Filial do Banco dos EUA, São Francisco
Os bancos regionais nos EUA não se recuperaram da turbulência bancária de março. Na próxima semana, os investidores em ações estarão focados principalmente nos lançamentos de ganhos dos bancos regionais, que acontecem principalmente de terça a quinta-feira.[1] Em vez disso, os investidores e credores de títulos devem se concentrar mais nas provisões dos bancos regionais para perdas de crédito, seus índices de liquidez, o tamanho e a diversidade de seus depositantes e o capital ordinário.
Os sinais do mercado movem-se mais rapidamente do que as classificações
Os bancos regionais começaram 2023 com uma saúde financeira razoavelmente boa. Infelizmente, a turbulência bancária desencadeada pela má administração do Silicon Valley Bank fez com que muitos depositantes trocassem bancos regionais por bancos muito maiores. Muita coisa mudou desde o início de 2023. Devido aos processos que os analistas de rating devem seguir, eles nunca podem se mover tão rápido quanto os investidores. Atualmente, os sinais do mercado mostram que os investidores ainda estão preocupados com os bancos regionais.
Principais participações do fundo do SPDR S&P Regional Banking ETF em 13 de abril de 2023
O SPDR S&P Regional Banking ETF é um barômetro de como os investidores estão se sentindo em relação aos bancos regionais nos EUA, porque o ETF detém 144 bancos regionais nos EUA No dia em que o Banco do Vale do Silício quebrou, o valor dessa diversão negociada em bolsa despencou 35% em um dia. Embora o S&P tenha se recuperado principalmente desde a turbulência bancária, mais de um mês depois, este barômetro bancário regional não o fez.
SPDR S&P Regional Banking ETF
Outro ETF que pode ajudar a monitorar o sentimento do investidor sobre os bancos regionais é o ETF do Banco Invesco KWW. Este ETF detém bancos globais sistemicamente importantes, bancos regionais e poupanças. Apesar dos resultados positivos de Citicorp, JP Morgan, PNC e Wells Fargo
WFC
ETF do Banco Invesco KWW
Principais métricas a serem procuradas
Ratings Atuais da Fitch
Mesmo antes da turbulência bancária de março, o crescimento dos depósitos em grandes bancos regionais havia desacelerado significativamente e até contraído nos primeiros três trimestres de 2022. Isso significa que as taxas de empréstimo para depósito aumentaram; é sempre importante observar essa medida de liquidez, porque ela permite que os observadores do mercado saibam quanto um banco precisa contar com depósitos e fundos de atacado para permanecer líquido.
Taxa de empréstimo para depósito
Dados os sinais econômicos e de mercado que mostram preocupações sobre uma recessão iminente ou pelo menos uma desaceleração da economia, espero que os bancos na próxima semana aumentem suas provisões para perdas de crédito. Mesmo bancos globalmente importantes sistemicamente Citicorp, JP Morgan e Wells Fargoque são muito maiores e mais diversificados do que os bancos regionais, todos aumentaram suas provisões para perdas de crédito.
Provisão para Perdas de Crédito como % de RWA
Também é importante ficar atento aos índices de Capital Principal Nível I dos bancos regionais; O CETI é o capital da mais alta qualidade para ajudar os bancos a suportar perdas inesperadas. Os bancos que participaram dos testes de estresse do Federal Reserve de 2022 apresentaram excesso de capital sob a estrutura do Stress Capital Buffer. Muitos dos bancos do grupo aproveitaram então esta oportunidade para aumentar o risco dos seus ativos, bem como na recompra de ações.
Capital Comum Nível I
Como os analistas da Fitch Ratings explicaram em seu Relatório de pares regionais de grandes bancos dos EUA, “isso levou a uma queda de 64 pontos-base no índice CET1 médio do 3T21 para o 3T22. Em 9,63%, a mediana do índice CET1 agora também está ligeiramente abaixo dos níveis pré-pandêmicos de 9,74%. Essa postura mais agressiva na gestão de capital reduziu a margem de classificação para a maioria dos bancos do grupo.”
[1] Banco M&T
BTT
ALIADO
TBBK
SIÃO
CMA
CHAVE
COF
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