O Ethena comunidade está atualmente analisando uma proposta do criador de mercado de criptografia Inverno mudo para ativar uma mudança de taxa dentro do protocolo.
Em 6 de novembro propostaWintermute destacou a falta de clareza em relação à distribuição de receitas do token ENA da Ethena. O criador de mercado observou que não existe um quadro claro que explique como os titulares da ENA podem beneficiar dos ganhos do protocolo ou se existem planos para alocar uma parte das receitas a estes detentores.
Wintermute enfatizou que o Protocolo Ethena estabeleceu receitas reais e significativas, sinalizando ajuste produto-mercado para USDe—sua stablecoin sintética em dólar — que possui mais de US$ 2,8 bilhões em capitalização de mercado. Essa conquista, argumenta Wintermute, sugere que os detentores de tokens sENA deveriam ter a oportunidade de se beneficiar do crescimento do protocolo.
Visão geral da proposta
A proposta de Wintermute aconselha que o Comitê de Risco da Ethena considere alocar parte da receita do protocolo para a versão apostada do Token ENAseNA. No entanto, a proposta não forneceu detalhes específicos sobre a atribuição das receitas.
Em vez disso, a proposta de Wintermute insta a comissão a criar um quadro que detalhe os parâmetros de referência que a Ethena deve cumprir antes de permitir a distribuição de receitas. Os critérios sugeridos para esses benchmarks incluem métricas como a oferta circulante de USDe, os níveis médios de receita do protocolo, o spread entre o rendimento percentual anual (APY) do USDe e as taxas de mercado, e a adoção do USDe nas principais plataformas de distribuição, como bolsas centralizadas.
Além disso, a proposta de Wintermute exige uma explicação mais precisa do modelo de distribuição de receitas existente da Ethena. Este pedido é motivado por preocupações com estruturas de “classe dupla” na indústria criptográfica, onde os benefícios para os detentores de capital podem entrar em conflito com os interesses dos detentores de tokens ou com o próprio protocolo.
A proposta procura determinar se tal estrutura existe dentro da Ethena e se as receitas do protocolo foram reservadas exclusivamente para o desenvolvimento.
Dado o impacto significativo que esta mudança poderá ter no ecossistema de Ethena, a proposta terá de ser aprovada por votação da comunidade.
