Volume de inadimplência de empréstimos alavancados nos EUA triplicou este ano

A inadimplência neste ano vem subindo tanto em empréstimos de alto rendimento quanto em empréstimos alavancados. Não é tão alto quanto era em 2020 ou certamente não é o que era em 2009. O fato de a inadimplência subir é importante, no entanto, porque estamos agora em um ambiente inflacionário muito alto globalmente. O aumento das taxas do banco central torna o refinanciamento caro e desafiador para as empresas. Os bancos que emprestam para empresas alavancadas terão que estar atentos para medir os pesos de risco crescentes e o capital associado a esses ativos. Os investidores em empréstimos e títulos de empresas alavancadas ou fundos com esses ativos também podem sofrer perdas devido à deterioração da qualidade de crédito desses ativos e à volatilidade nos preços dos ativos causada pelo nervosismo do mercado com o aumento da inadimplência.

De acordo com o “Fitch US Leveraged Loan Default Insight”, o volume de inadimplência de empréstimos alavancados em 2022 até agora este ano totaliza US$ 22,2 bilhões, três vezes maior do que o volume de US$ 6,3 bilhões neste momento em 2021. Cineworld, Diamond Sports, Envision, Endo, Lumileds , e Revlon
REV
representam 72% do volume padrão de 2022. No segundo semestre de 2022, houve dez inadimplências, totalizando US$ 11,6 bilhões. Se essa tendência continuar, todos devemos nos preocupar se o crédito vai secar para centenas de empresas muito endividadas. Além disso, as empresas inadimplentes aumentarão a taxa de desemprego, que até agora tem sido felizmente baixa.

As consequências da pandemia e o aumento da inflação prejudicaram particularmente os setores de mídia e telecomunicações. No entanto, os gerentes de risco não podem culpar tudo pela pandemia. Padrões alternativos de distribuição, mudanças na forma como os consumidores adotam tecnologias nascentes têm desafiado as empresas de mídia. Empresas que já estavam alavancadas ou que apresentavam outros problemas estratégicos também foram impactadas pela obsolescência.

De acordo com Eric Rosenthal, diretor sênior de finanças alavancadas, “a Fitch acredita que transmissão/mídia e telecomunicações, combinados, podem produzir cerca de 30% do volume de inadimplência em 2023, resultando em taxas de inadimplência do setor de 10% e 7%, respectivamente. O Diamond Sports Group LLC, que concluiu uma significativa troca de dívidas em dificuldades (DDE) em março, está mostrando uma alta probabilidade de inadimplência novamente em 2023. Entercom Media Corp., National CineMedia LLC e Checkout Holdings Corp., que entraram em dezembro de 2018, são notáveis ​​emissores de radiodifusão/mídia na lista Top Market Concern Loans da Fitch Rating. Nessa lista, a Avaya
AVYA
Inc. e Mitel Networks Corp. são grandes empresas de telecomunicações de grande preocupação no mercado.

Além disso, outros setores como tecnologia, lazer/entretenimento, saúde/farmacêutico e materiais de construção também merecem atenção, pois podem gerar inadimplências significativas em 2023. A Liftoff Mobile Inc., por exemplo, é um emissor considerável na Fitch Ratings. Lista de preocupações de mercado de nível 2. A taxa e o volume padrão de lazer/entretenimento dependem da AMC Entertainment
AMC
O destino da Inc.