Vender? De jeito nenhum – este é o mercado de ações de um comprador

Não deixe a oportunidade escapar. Nas últimas duas semanas, a negatividade da mídia aumentou. No entanto, relatórios de economia e ações do mercado de ações sugerem uma recuperação à frente. Aqui estão os principais itens a serem lembrados…

Em primeiro lugar, este momento de meados do trimestre é tradicionalmente um excelente momento para agir: comprar, vender e reequilibrar. O importante relatório de lucros trimestrais está quase concluído. Os gerentes de fundos não têm restrições, com 1-1/2 meses completos restantes antes que eles precisem se preocupar com as participações em seus relatórios trimestrais.

Segundo, maio é um ótimo mês para ser otimista no hemisfério norte. O final da primavera e o verão aguardam, quando o clima é elevado pelo clima, atividades ao ar livre, férias e atitudes geralmente relaxadas. Em seguida, segue o outono no inverno, marcado por grandes feriados que terminam com o lançamento do novo ano: 2023.

Terceiro, lembre-se de que Wall Street tenta prever com antecedência de cerca de seis meses. Portanto, espere que a análise de crescimento do terceiro e quarto trimestres aumente em importância à medida que o segundo trimestre termina. No final do verão, 2023 torna-se um importante impulsionador do mercado de ações.

Em quarto lugar, a mídia continua a aplicar sua reportagem desleixada de lançamentos da economia. Pior, a mentalidade do site de contagem de acessos significa que qualquer análise começa com a busca por números, comentários e contrastes “empolgantes” (também conhecidos como “preocupantes”). Foi assim que as boas notícias no lançamento do CPI de 11 de maio foram amplamente reconfiguradas para parecer ruins.

Quinto, as regras práticas são erroneamente tomadas como absolutas agora. Toda a discussão sobre o S&P 500 estar em um mercado de baixa é porque está quase em queda de 20%. No entanto, um mercado em baixa é um grande ajuste para baixo no mercado de ações, muitas vezes para eliminar excessos. Às vezes, representa uma preocupação crescente sobre uma recessão que pode ou não acontecer. O ponto é, é começa quando esses problemas iniciam uma desaceleração. Isto termina quando o ajuste estiver concluído – como agora.

Agora, para os principais fatos sobre este mercado de urso de 5 meses

Atingir a marca de 20% de queda não faz com que a queda de 5 meses seja um mercado em baixa. Esse mercado em baixa começou no final de 2021, impulsionado tanto pelos excessos altistas de 2021 quanto pelas crescentes preocupações com a inflação.

Exemplos do que pôde ser visto no início: “Aí vem uma tempestade inflacionária como nenhuma antes” (24 de novembro) e “Mercados de títulos duplos e ações em baixa parecem prováveis” (18 de janeiro)

MAIS DA FORBESAí vem uma tempestade inflacionária como nenhuma antesDe John S. Tobey

MAIS DA FORBESMercados de títulos duplos e ações em baixa parecem prováveisDe John S. Tobey

Em outras palavras, este foi um mercado em baixa por cinco meses por causa de suas causas e características – não porque atingiu alguma “regra” numérica.

Muito importante – Essa compreensão leva diretamente ao motivo pelo qual esse mercado de ações oferece uma excelente oportunidade de compra. É um mercado de ações saudável que se ajustou para baixo 20% sem que o sistema financeiro exiba tensão, a economia mostre fraqueza e as receitas comerciais despenquem.

“E quanto ao Walmart e Target perderem significativamente suas estimativas de ganhos?”

Há pontos interessantes sobre essas falhas:

Culpar o pot-pourri da inflação, estoque, oferta e taxas de juros por seus resultados de fevereiro a abril cheira a defensividade. Não é como se algum desses problemas surgisse de repente no trimestre. Pense na estratégia bem-sucedida da Procter & Gamble para lidar com esses itens.

Então, o que aconteceu com os custos no Walmart e na Target, já que suas receitas estavam boas? O Walmart acrescentou a desculpa de que os retornados precoces das licenças de Covid criaram custos trabalhistas mais altos do que o esperado. A Target disse que os clientes surpreendentemente compraram mais mantimentos com margem de lucro baixa e bens com margem de lucro menor.

Depois, há os analistas. Por que eles estavam sentados em suas mãos enquanto essas adversidades estavam acontecendo? Se Walmart e Target não discutiram os itens e ajustaram suas orientações, que vergonha. Se os analistas descartaram as preocupações das empresas (improvável), vergonha para eles. A questão é que foram as estimativas de lucros dos analistas que falharam porque eram excessivamente otimistas e não mudaram ao longo do trimestre.

Então… Não tome Walmart e Target como indicadores de consumidores recuando ou a economia se deteriorando. Em vez disso, espere que a administração trabalhe horas extras para curar o que deu errado. Eles não querem que o trimestre atual e o próximo sejam repetidos. (É por isso que os investidores “contrários” estão dispostos a comprar uma ação feia e surrada – porque cabe à administração consertar o que quebrou.)

Conclusão: lembre-se de que um mercado de compradores (quando o desejo “comprar na baixa” pode ser realizado) raramente parece um bom momento para comprar

Investir bem-sucedido requer estar desconfortável em momentos importantes. “Vender alto” é difícil porque o mercado de ações é o único lugar onde uma “boa compra” é definida como uma ação com um aumento de preço. Por outro lado, esse mercado de ações “compre na baixa”, vendido a 80 centavos de dólar de dezembro passado (com muitas ações ainda mais baratas), é visto com ceticismo e medo.

Já vi até bons gestores de investimentos serem pegos esperando o fundo do poço que nunca chega. Um mantra de atraso comum usado por investidores individuais é “esperar até a poeira baixar”. O problema é que, quando o céu estiver limpo e o risco parecer controlado, os preços estarão muito acima das mínimas de hoje.

Portanto, seja corajoso e aja quando for assustador fazê-lo.