Solana (SOL) Atualmente, é responsável por 15% da capitalização de mercado da Smart Contract Platform (SCP), com projeções indicando um aumento para 22% até o final de 2025, o que poderia aumentar o preço da Sol para US $ 520, de acordo com um relatório recente de Vaneck.
A expansão do valor de mercado de Solana é impulsionada por sua forte presença no desenvolvedor, aumentando a participação nos volumes de troca descentralizada (DEX), o aumento da receita e o crescimento da base de usuários ativos.
O modelo de avaliação de Vaneck vincula a participação de mercado SCP esperada da Solana ao crescimento da oferta monetária M2 dos EUA, que historicamente se correlacionou com a capitalização de mercado da criptografia. M2 inclui dinheiro, verificação de depósitos e investimentos de curto prazo e serve como uma ampla medida de oferta monetária nos EUA e na zona do euro.
O M2 Money Supply deve atingir US $ 22,3 trilhões até o final de 2025, mantendo uma taxa de crescimento anualizada de 3,2% desde outubro de 2023.
A análise de regressão sugere que a capitalização total de mercado do SCP aumentará 43%, para US $ 1,1 trilhão até o final de 2025, superando seu pico de 2021 de US $ 989 bilhões.
Usando um modelo autoregressivo (AR), Vaneck estimou que a capitalização de mercado da Solana poderia atingir aproximadamente US $ 250 bilhões. Com 486 milhões de tokens flutuantes, isso implica uma meta de preço da Sol de US $ 520.
Receita de escala
Solana ganhou destaque entre as blockchains da camada 1, liderando volumes de Dex (45%de participação no mercado), receita da cadeia (45%) e carteiras diárias ativas (33%) em janeiro de 2024.
Vaneck projetou isso A receita esperada de Solana pode atingir uma taxa anualizada de US $ 6 bilhões se a tendência atual continuar. A receita da rede vem de três fontes principais: taxas básicas, taxas prioritárias e valor extraível máximo (MEV).
As taxas básicas representam o custo mínimo de uso da rede e totalizaram 1% da receita de janeiro de Solana. Enquanto isso, as taxas de prioridade são dicas que os usuários pagam por uma inclusão mais rápida da transação, totalizando 43% da receita da rede.
A MEV representou a maior parte da receita de Solana no mês passado, já que 56% foram garantidos por meio de taxas obtidas por construtores de blocos otimizando a execução da transação.
Impulsionando mev
A estrutura de receita MEV da Solana permite que os construtores de blocos capturem 60% do valor do MEV, com os validadores mantendo 40%. Se os validadores capturassem 80% de MeV, espelhando Ethereum’s Estrutura, receita derivada da MEV pode aumentar de US $ 3,4 bilhões para US $ 6,8 bilhões, um aumento de 56% na receita do validador da Sol.
O relatório destacou que as melhorias no sistema JITO de Solana, aprimoramentos de protocolo e a implementação do FireDancer poderiam facilitar ainda mais o crescimento.
No entanto, em seu estado atual, a captura do MEV de Solana é ineficiente devido a pools de memória privada e vantagens internas.
Aproximadamente 92% dos validadores usam o software de leilão da MEV da JITO, mas muitos também se envolvem em mempools particulares, dando a alguns traders uma vantagem competitiva. Abordar esse problema pode aprimorar a captura de receita da MEV de Solana.
O relatório propôs soluções, incluindo os brancos de validador para evitar conluio, proteções de MEV em nível de aplicação para reduzir os sistemas de execução frontal, RFQ (solicitação por citação) para aprimorar a transparência de preços nos DEXs e patches de software para mitigar vetores de ataque conhecido.
Além disso, um modelo multi-líder que permite que vários validadores proporem blocos simultaneamente reduziria a influência dominante do construtor de blocos.
Crescimento do DAPP
O ecossistema de aplicativos de Solana se expandiu, ultrapassando o Ethereum na receita descentralizada de aplicativos. Em 2022, o Ethereum Dapps gerou 84% de toda a receita, enquanto Solana representou 0,26%. Até 2024, a participação da Ethereum caiu para 32%, enquanto a Solana subiu para 42%.
A receita do DAPP da Solana subiu de US $ 4 milhões em 2022 para US $ 1,25 bilhão em 2024. A rede também se tornou um destino primário para os desenvolvedores, adicionando 7.625 novos desenvolvedores em 2024, em comparação com os 6.456 do Ethereum.
Se as otimizações da MEV forem implementadas com sucesso, a receita do validador da Solana poderá aumentar significativamente, apoiando uma maior demanda por SOL e posicionando seu preço acima de US $ 500 até o final do ano.
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