Uniswap v3 espera reinventar seu DEX, outros vêem um caminho diferente para DeFi

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A bolsa descentralizada Uniswap e seu token de governança, UNI, têm desafiado todas as expectativas nos últimos meses, com o maior DEX do mundo registrando recentemente totais de transações cumulativas que excedem o limite de US $ 10 bilhões. Além do mais, estima-se que o volume de comércio de 24 horas da Uniswap está atualmente em torno da faixa de US $ 2,3 bilhões.

Hayden Adams, CEO da Uniswap, foi tuitando sobre o marco recentemente e até mesmo divulgou um gráfico que mostra um aumento semanal de 25,7% nos volumes de comércio semanais da Uniswap. É importante notar que se a plataforma for capaz de manter seu ritmo atual de entrada / saída, ela será capaz de processar um valor colossal de US $ 500 bilhões em transações nos próximos 12 meses.

A popularidade crescente do Uniswap parece resultar do fato de que ele permite que os investidores que procuram se envolver em vários projetos financeiros descentralizados e outras criptomoedas obscuras com bastante facilidade, que podem não estar disponíveis por meio de bolsas centralizadas populares como Binance ou Coinbase.

Como resultado, a oferta de tokens nativos do Uniswap também sofreu uma séria tração monetária. Por exemplo, desde o início do ano, o valor do token aumentou de $ 5 para cerca de $ 40, apresentando assim um aumento de 8x em questão de apenas quatro meses.

Até mesmo o mercado DeFi parece estar em alta no momento, com dados mostrando que cerca de US $ 67 bilhões estão atualmente bloqueados em várias plataformas DeFi. Na verdade, esse número era ainda maior há apenas uma semana. No entanto, devido à recente correção em todo o mercado – que viu cerca de US $ 300 bilhões em valor criptográfico cumulativo sendo eliminados do mercado quase da noite para o dia – o número caiu novamente.

O Uniswap v3 será um trocador de jogo?

De acordo com um lançamento de 21 de abril, o Uniswap deu mais um passo para lançar a última iteração de sua plataforma chamada v3 em todas as redes de teste da Ethereum, com o lançamento da mainnet marcado para 5 de maio. Mais especificamente, os contratos inteligentes de núcleo e periferia v3 têm foi implantado em redes de teste Ethereum Ropsten, Rinkeby, Kovan e Goerli.

Em termos do que esta última revisão acarreta, o Uniswap agora fará uso do conceito de “eficiência de capital”, potencialmente complicando o aspecto de receita passiva de sua provisão de liquidez para muitos investidores ocasionais de DeFi. Apresentando sua opinião sobre a atualização, Brandon Iles, cofundador do protocolo de criptomoeda Ampleforth, disse à Cointelegraph:

“Eu acho que o design da v3 é uma progressão natural filosoficamente de onde eles estão. Será interessante observar como (ou se) outras plataformas respondem por sua vez. Espero que este seja o ponto onde o Uniswap e outros AMMs começam a divergir. Isso significa mais diversidade no espaço, e isso é uma coisa boa. ”

Outras atualizações incluem um sistema de níveis de taxas múltiplas que permite aos provedores de liquidez serem compensados ​​por assumirem vários graus de risco. Além disso, agora existem três níveis de taxas separados por par de acordo com a volatilidade esperada do par – 0,05%, 0,30% e 1,00% – que, no papel, ajuda a oferecer melhor proteção contra perdas impermanentes para provedores de liquidez.

Por último, a v3 também faz atualizações tangíveis nas curvas de ligação de formadores de mercado automatizados existentes do Uniswap, que agregam posições individuais em um único pool para formar uma curva combinada para os usuários negociarem.

Nem todo mundo é vendido na v3

Enquanto muitos parecem ser elogiando Uniswap v3, Sergej Kunz, cofundador do DEX aggregator 1inch, disse à Cointelegraph que, em comparação com a v2 e a maioria dos outros market makers automatizados, a nova versão se tornou um instrumento especializado que atende mais a market makers sofisticados em vez de fornecedores amadores de liquidez, acrescentando :

“O outro lado da maior eficiência de capital é a complexidade da provisão e gestão de liquidez. Desde que o serviço Flashbots lançou os AMMs se tornaram o alvo de ataques sanduíche, o design do Uniswap v3 ainda é vulnerável a esse problema. ”

Quando questionado sobre o crescimento meteórico da UNI – algo que viu o token entrar no top 10 do ranking por capitalização de mercado – Kunz opinou que, embora a ascensão da UNI pareça muito boa, esses tokens de governança não têm nenhum valor intrínseco além de fornecer aos proprietários a opção participar de determinados assuntos relacionados à governança.

Ele também destacou que as principais equipes de contribuição do Uniswap estão lançando novos recursos e atualizações por meio do uso de “licenças comerciais”. Kunz disse: “Para ser honesto, essa abordagem não está alinhada com o espírito das finanças descentralizadas.”

A onda atual de DeFi está definida para crescer?

Apesar das altas taxas de gás da rede Ethereum – com as trocas Uniswap atualmente custando aos usuários cerca de US $ 21 por transação – a maioria dos DEXs continuou a atrair altos volumes de negociação. A este respeito, Fernando Martinelli, CEO da Balancer – um protocolo de liquidez programável – disse à Cointelegraph:

“Um número crescente de usuários está sendo integrado ao DeFi, e isso está impulsionando o crescimento no espaço AMM. Os AMMs atuam como a camada fundamental de liquidez para os produtos e serviços DeFi, e o mercado parece estar entendendo isso mais recentemente. Este crescimento beneficia o ecossistema como um todo, incluindo o Uniswap. ”

Ele também destacou que, como o Balancer pretende lançar a v2 de seu protocolo nativo com um conjunto totalmente novo de recursos, essas opções serão consideravelmente diferentes daquelas oferecidas pelo Uniswap v3. “Ambos irão beneficiar os usuários do DeFi com maior eficiência de capital. O Uniswap v3 tomou uma direção muito diferente do Balancer v2, o que é bom para o espaço como um todo ”, acrescentou.

Embora muitos estivessem ansiosos pelo Uniswap v3, parece que a atualização pode ter sido entregue de forma insuficiente. Por exemplo, embora o fundador Adams tenha prometido silenciar os críticos lançando uma atualização que tornaria o AMM impermanente da plataforma protegido contra perdas e supereficiente, a v3 parece realmente piorar a perda impermanente.

Isso ocorre porque o mecanismo depende amplamente do conceito de “liquidez concentrada”, que basicamente dá aos provedores de liquidez o poder de escolher as faixas de preço nas quais se sentem confortáveis ​​em comprometer liquidez – em vez de cobrir toda a faixa de zero a infinito.

Outra desvantagem potente da v3 é que ela não tem mais tokens de pool. Em vez disso, o protocolo agora usa tokens não fungíveis para representar a posição particular de um usuário, acertando assim um golpe na “composição” que tornaria instantaneamente conceitos como mercados Uniswap de Aave ou cofres de tokens de pool do Maker inutilizáveis.

Embora a v3 torne difícil para os usuários evitar problemas de derrapagem e utilizar tokens de pool, parece bastante provável que os desenvolvedores da plataforma levarão esses pontos fracos em consideração ao tentar ajustar o sistema no futuro, tornando mais fácil para os novos participantes explore a paisagem DeFi com muito mais facilidade.