Definido como endereços que mantiveram bitcoin por mais de 155 dias, os titulares de longo prazo são frequentemente considerados os espinha dorsal do mercado. Eles criam suporte, pois tendem a acumular BTC quando os preços estão em declínio e alimentam ralis de alta ao distribuir as moedas acumuladas quando o mercado está em alta.
Portanto, determinar o fundo do Bitcoin requer observar o comportamento dos detentores de longo prazo, pois um fundo verdadeiro é alcançado apenas quando os LTHs capitulam.
Spent Output Profit Ratio (LTH SOPR) é uma métrica que fornece uma visão clara sobre o comportamento dos detentores de Bitcoin. Quando aplicado aos LTHs, mostra o grau de lucro realizado para todas as moedas que os LTHs movimentaram em um determinado período de tempo.
Um valor SOPR maior que 1 indica que as moedas foram vendidas com lucro, enquanto um valor SOPR menor que 1 mostra que as moedas estão sendo vendidas com prejuízo. Uma tendência SOPR mais alta mostra que o lucro está sendo realizado, enquanto uma tendência SOPR descendente indica perdas.
Os dados analisados pelo CryptoSlate mostraram que o LTH SOPR tem tendência de alta desde o início do ano, depois de cair para uma mínima de três anos em dezembro de 2022.
Ao contrário do SOPR, que leva em consideração apenas as saídas gastas com vida útil superior a 155 dias, o LTH MVRV leva em consideração apenas as saídas não gastas (UTXO).
O índice MVRV mostra a proporção do valor de mercado do Bitcoin e seu valor realizado para determinar se está sendo negociado acima ou abaixo do valor justo. Como o SOPR, ele fornece uma avaliação sólida da lucratividade do mercado, pois desvios extremos entre o valor de mercado e o valor realizado podem ser usados para identificar os topos e fundos do mercado.
Um índice MVRV crescente indica um maior grau de lucro não realizado e o potencial de distribuição à medida que os investidores correm para garantir os lucros. Um MVRV decrescente ou baixo mostra um grau menor de lucros não realizados que podem sinalizar subvalorização e baixa demanda.
Quando o índice MVRV cai abaixo de 1, uma grande parte da oferta é mantida a preços de equilíbrio ou com prejuízo. Isso geralmente é um sinal de capitulação do mercado e indica que a fase de acumulação de baixa pode estar chegando ao fim.
A análise do CryptoSlate descobriu que a proporção LTH MVRV acaba de quebrar acima de 1, indicando um potencial fim para o mercado de baixa.
A compilação do índice SOPR e MVRV mostra um final um tanto hesitante para o mercado de baixa.
Os destaques em verde no gráfico abaixo mostram períodos em que os índices LTH SOPR e LTH MVRV tenderam a 1 ou abaixo. do suprimento circulante está sendo mantido em uma perda não realizada.
A análise do CryptoSlate confirma que o mercado está firmemente fora da capitulação. No entanto, como o LTH SOPR ainda está tendendo a pouco menos de 1, o mercado ainda não tem confiança para entrar em um rali completo.