Xangai, Capella, Shapella, 0x01, camada de execução, camada de consenso – enquanto a comunidade web3, sem dúvida, possui uma competência técnica impressionante, a atualização mais recente do Ethereum deixou até os melhores de nós confusos às vezes.
Um relatório Nansen sobre retiradas de Ethereum revisado por CryptoSlate lançou uma luz sobre tudo o que está acontecendo, usando dados derivados de Nansen Painel Shapella.
Sha-nghai Ca-pella
A Atualização Shapella, com sucesso executado em 13 de abril, marcou um marco significativo no roteiro de vários estágios do Ethereum, permitindo a retirada do Ethereum (ETH) apostado na cadeia Beacon. Essa atualização altamente antecipada reduz o risco de liquidez associado ao staking, incentivando uma maior participação.
O nome vem da combinação das duas atualizações simultâneas, Shanghai e Capella. Shanghai atualizou a camada de execução e Capella atualizou a camada de consenso. as atualizações diferente apenas em termos da parte da rede que visavam, pois o objetivo de ambas as atualizações era abrir retiradas.
Ethereum apostando
Ao contrário de outros sistemas de prova de participação (PoS), o Ethereum exige que os validadores apostem uma quantia fixa de 32 ETH, com recompensas baseadas nessa quantia. Os validadores podem ter mais de 32 ETH devido a recompensas acumuladas ou menos se cortados ou penalizados. Para permitir retiradas, os validadores devem definir seus prefixos de credencial de retirada de 0x00 a 0x01.
Desde a atualização do Shapella, o número de validadores com a credencial 0x01 aumentou de 40% para 83,3%, de acordo com os dados de Nansen.
Além disso, o sistema de apostas da Ethereum envolve dois tipos de retiradas: parcial e total.
As retiradas parciais incluem a retirada de recompensas acumuladas, mantendo o mínimo de 32 ETH necessário para a operação do validador, processadas periodicamente por meio de um processo automatizado em aproximadamente 2 a 5 dias.
Além disso, as retiradas totais envolvem a retirada de todo o saldo de um validador voluntariamente ou após um evento de corte. As retiradas completas demoram mais do que as retiradas parciais, envolvendo várias etapas: a fila de saída, um atraso de “retirada do validador mínimo” de 256 épocas (27,3 horas) e o processo de retirada automática (2-5 dias).
Por que os apostadores precisam esperar em uma fila?
A fila de saída serve como medida de proteção para manter a segurança da rede Ethereum. Sua função principal é controlar a taxa com que os validadores podem sair da rede, evitando que um grande número deles saia simultaneamente. Se muitos validadores saíssem rapidamente, a rede poderia se tornar vulnerável a ataques devido a um número reduzido de validadores ativos protegendo-a.
O atraso de 27,3 horas (equivalente a 256 épocas) imposto ao processo de saída é uma medida de segurança adicional projetada para fornecer à rede tempo suficiente para detectar e responder a quaisquer atividades prejudiciais. Esse atraso atua como uma proteção, garantindo que os agentes mal-intencionados não possam afetar negativamente a rede e, em seguida, sair sem consequências. Essencialmente, a fila de saída e o atraso de retirada associado trabalham juntos para manter a estabilidade e a segurança da rede Ethereum durante o processo de saída do validador.
Estaca líquida
Os protocolos Liquid Staking Derivative (LSDs), como o Lido, fornecem eficiência de capital alavancando a liquidez e, portanto, podem influenciar as decisões do validador. Houve um ligeiro aumento na quantidade de ETH apostada em LSDs desde a atualização de Xangai. Embora nenhum painel rastreie atualmente se esse aumento é impulsionado principalmente por reestabelecimento, é provável que haja uma correlação devido aos benefícios dos LSDs. Nansen está supostamente trabalhando em um painel para rastrear essa métrica.
Compreender as próximas retiradas é essencial para avaliar o ecossistema de apostas da Ethereum. Kraken, um dos maiores sacadores, muitas vezes é mal interpretado como um dos mais vendidos. No entanto, de acordo com o relatório, suas “saídas completas não impactaram materialmente os números totais de retirada”, já que a maioria das retiradas foram recompensas e os validadores ainda estão na fila de saída ou aguardando o processo de retirada automática. Além disso, os validadores podem ter outros motivos para solicitar retiradas, como mudar as configurações do validador ou mudar para protocolos LSD.
Os dados de Nansen sobre depósitos versus retiradas oferecem informações valiosas sobre o fluxo de ETH entre os estados bloqueado e desbloqueado, com a soma cumulativa usada para estimar as mudanças no suprimento líquido de ETH.
O analista de dados da Nansen, Martin Lee, comentou:
“Embora o gráfico forneça uma boa visão geral da mudança no suprimento de líquidos, faltam nuances ao fazer inferências sobre as implicações das retiradas. Para obter informações adequadas sobre os dados de retirada, é vital saber a divisão entre retiradas parciais e totais.”
Informações sobre Shapella
A hipótese de Lee sobre Shapella sugere que haverá um aumento na participação e na quantidade total de ETH apostada na rede agora que as retiradas de Ethereum estão ativas. Nesse caso, poderia aproximar a taxa de participação do Ethereum de outros L1s importantes.
A hipótese é baseada na observação de que a Ethereum tinha uma das taxas de staking mais baixas entre as principais L1s e era a única rede sem retiradas habilitadas até a atualização de Xangai. À medida que a atualização se aproximava, houve um rápido aumento na quantidade de ETH apostados, indicando um forte interesse em apostar ETH.
No entanto, Lee também destacou que a proporção de apostas da Ethereum pode não atingir tão alto quanto algumas outras cadeias, principalmente devido ao grande ecossistema NFT e ao crescente ecossistema DeFi. Os vários casos de uso do ETH o diferenciam de outros tokens L1 importantes, o que pode afetar sua taxa de participação. Lee acredita que é importante considerar que a introdução de retiradas pode não necessariamente levar a uma pressão de venda em massa, pois muitos fatores podem influenciar as decisões de validadores e usuários
Lee finalmente argumentou que os eventos a seguir fizeram com que as pessoas “tirassem conclusões precipitadas”.
- Kraken desbloqueia = pressão de venda em massa
- A tendência geral na quantidade de ETH apostado com base nos dados de retirada atuais
- A Kraken ser forçada a encerrar seu serviço de apostas nos EUA não significa necessariamente que eles (ou seus clientes) estão vendendo. Significa apenas que eles precisam sair como validadores. O que os usuários fazem com o ETH ainda não foi visto.
- A quantia sacada agora será altamente volátil, com picos aqui e ali baseados em saídas parciais e totais. Faz apenas 4 dias e uma linha de base ainda não foi estabelecida.
Em conclusão, a atualização do Shapella abriu novas possibilidades para o staking do Ethereum e trouxe mais flexibilidade aos validadores. Compreender as nuances entre saques parciais e totais, o impacto dos LSDs e as principais métricas, como depósitos x saques, ajudará os entusiastas de criptomoedas a navegar nesse novo cenário.
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