Um tribunal federal negou troca de criptografia Gêmeos e Genesis Global Capital's moção conjunta para rejeitar o caso da SEC em relação ao extinto programa Gemini Earn, de acordo com um 13 de março arquivamento.
O tribunal também negou a moção das empresas para anular os pedidos do regulador de medida cautelar permanente e restituição.
O tribunal concluiu que a queixa da SEC “alega plausivelmente” que as empresas ofereceram e venderam títulos através da Gemini Earn sob o teste de Howey e Reves.
Teste de Howey aplicado
Uma vertente do teste de Howey diz respeito ao status do Gemini Earn como um contrato de investimento. O tribunal determinou que a SEC alegou suficientemente a empresa comum e a comunalidade horizontal, a última das quais envolve vincular as fortunas dos investidores através da combinação de ativos.
As empresas argumentaram anteriormente que os pagamentos baseados nas taxas de mercado da Earn e a capacidade dos clientes de sair do acordo a qualquer momento excluíam o empreendimento comum e a uniformidade horizontal.
Eles também argumentaram que o tratamento individual dos clientes e a falta de “parte no jogo” entre os clientes não satisfizeram essa parte do teste. No entanto, o tribunal determinou que os contra-argumentos das duas empresas “não eram convincentes”.
O facto de os acordos Gemini Earn afirmarem que os empréstimos se destinam a funcionar como empréstimos comerciais e não como títulos não torna necessariamente isto uma realidade económica sob o teste, disse o tribunal.
Além disso, o tribunal determinou que a SEC provou suficientemente que os investidores da Earn tinham expectativas de lucros através dos seus investimentos.
O juiz negou a afirmação das empresas de que os lucros não dependiam diretamente dos esforços da Genesis e do uso de fundos criptográficos emprestados porque a Genesis havia anunciado o programa como um investimento com altos rendimentos de taxas de juros.
Teste de Reves suporta SEC
No teste Reves separado da SEC, a Genesis não conseguiu desafiar a presunção de que cada nota é um título.
De acordo com o processo, os contra-argumentos da Gemini e da Genesis estavam “em tensão com o amplo escopo das leis de valores mobiliários” nesta área.
Esta conclusão baseou-se nas motivações tanto da Genesis como dos investidores, que estavam orientados para o investimento e não para fins comerciais, com a Genesis a procurar gerar receitas através de empréstimos e os investidores atraídos pela promessa de taxas de juro elevadas.
A ampla distribuição dos acordos a um amplo segmento público, aliada às expectativas razoáveis dos investidores de obter lucros com a sua participação, apoiaram ainda mais esta classificação.
Além disso, a ausência de esquemas regulatórios alternativos ou outros fatores de redução de risco solidificou a determinação do tribunal de que os acordos Gemini Earn, conforme oferecidos e vendidos através do programa Gemini Earn, constituem títulos sob o teste Reves.
