O Telegram não é mais apenas um aplicativo de bate-papo de privacidade para criptografia. Com um dramático soco de dois, uma aliança de US $ 300 milhões com o Xai e um de Elon Musk e um Raise de US $ 1,5 bilhão de alto rendimentoO Telegram mudou da plataforma insurgente para o mecanismo de lucro.
Ton saltou 15% depois de Durov confirmado a colaboração.
No entanto, seu futuro, incluindo as perspectivas de IPO, permanece refém de um emaranhado legal tocando nos tribunais franceses.
Grok de Musk recebe casa exclusiva no Telegram, por um preço
Em um movimento de manchete, o Telegram anunciou um contrato de distribuição exclusivo com a Xai que incorporará Grok, o Musk’s LLM Chatbot, na plataforma por um ano. Os termos: Xai pagará US $ 300 milhões em dinheiro, bem como patrimônio líquido e 50% de toda a receita de assinatura relacionada à GROK gerada através do Telegram.
“Juntos, vencemos ❤️📈🏆”, publicou o CEO Pavel Durov, comemorando o que ele emolbou como um momento de definição de plataforma. A mudança marca a primeira grande monetização do Telegram de seus 1 bilhão de usuários ativos mensais (MAUS)- um pivô nítido de suas operações historicamente doações e combustadas de doações e dívidas.
Durov insistiu que a integração GROK não comprometerá os dados do usuário: “Nenhum dado de telegrama será fornecido para treinamento GROK”, escreveu ele. O acordo coloca o telegrama à frente de rivais como o WhatsApp e o Snapchat, que lutou para extrair receita de recursos de IA nos ecossistemas de mensagens.
Da queima de caixa ao fluxo de caixa: o surto de lucro surpresa
O Telegram também divulgou seu primeiro lucro: US $ 540 milhões em 2024, em receita de US $ 1,4 bilhão. Este número marca uma reviravolta dramática de anos anteriores, quando a empresa operou com uma perda acentuada. Com 15 milhões de usuários pagantes e crescimento orgânico de 2,5 milhões de usuários por dia, a receita de 2025 é prevista em US $ 2 bilhões, com lucro superior a US $ 700 milhões.
Para os investidores, as métricas finalmente validam o modelo de monetização de longa gestar do Telegram.
Juntamente com o anúncio de seu acordo de IA, o Telegram concluiu uma oferta de fiança de US $ 1,5 bilhão com um rendimento de 9%, com os principais apoiadores, incluindo BlackRock, Citadel e Mubadala, De acordo com o WSJ. A dívida de refinancia em papel de cinco anos de uma nota conversível de 2021 e inclui um adoçante de conversão ligado a IPO, uma aposta implícita de que o Telegram será público antes de 2030.
O sucesso do Bond surpreendeu alguns observadores do mercado, especialmente considerando os envolvimentos legais em andamento do CEO Durov. Mas os investidores parecem dispostos a precificar esse risco como ruído contra a economia unitária do Telegram e o perfil de crescimento.
O problema de Paris: nuvem jurídica sobre Durov paira grande
Apesar do momento operacional, uma nuvem significativa paira sobre as perspectivas do telegrama: a prisão do fundador Pavel Durov na França em agosto de 2024 e subsequente acusação em 12 acusações preliminares, incluindo não cooperação com investigações de segurança infantil.
Durov permanece sob supervisão judicial e é impedido de deixar a França. Uma decisão judicial de 12 de maio bloqueou sua viagem planejada aos EUA para conhecer investidores. “Conseguimos todos os pedidos legais vinculativos que recebemos”, disse Durov ao WSJ. “Até hoje, não entendemos o que fizemos de errado.”
O caso legal pode atrasar ou atrapalhar as ambições de IPO, aumentar as preocupações de governança e complicar as operações globais da plataforma. Também enfatiza questões regulatórias mais amplas sobre os passivos de provedores de aplicativos criptografados de ponta a ponta.
IPO ou ponte? O que as ofertas de Grok e Bond realmente sinalizam
O Telegram está agora em um caminho de deslizamento para o IPO? Possivelmente, mas não inevitavelmente. O recurso de conversão do Bond sugere que pelo menos a opção permanece viva. Mas alguns analistas argumentam que o aumento do alto rendimento pode ser uma ponte ou até mesmo uma cobertura, uma maneira de bloquear o crescimento sem escrutínio do mercado público, enquanto Durov navega em seu perigo legal.
A integração GROK de um ano também carrega perguntas abertas: a IA sub-subs ficará? Xai pode entregar? Os reguladores examinarão a camada de dados, apesar das garantias de Durov? E se Musk tropeça, o que acontece com os prometidos US $ 300 milhões?
Ainda assim, com seu pivô de plataforma, o Telegram lançou a imagem de um outlier de dinheiro ardente. Se ele se torna um titã de tecnologia pública ou um conto de advertência pode depender tanto dos resultados do tribunal quanto no ajuste do mercado de produtos.
Linha do tempo do telegrama
- 24 de agosto de 2024: Durov preso em Paris
- 19 de março de 2025: Telegram atinge 1b Maus
- 12 de maio de 2025: TRIBUNAL FRANCÊS EM TRIMENTOS DE DUROV A VII
- 28 de maio de 2025: O acordo Xai – Telegram Grok anunciou
- 28 de maio de 2025: Títulos de US $ 1,5 bilhão ao preço de 9% de rendimento
Resumindo
O aumento de verão do Telegram, marcado pela monetização da IA e um aumento ousado da dívida, sinaliza uma empresa evoluindo para um negócio sustentável. Mas a nuvem legal de Durov pode ser a variável final para se o telegrama se tornar o próximo grande IPO de tecnologia ou um conto de advertência da governança da plataforma na era da criptografia.
