- O desempenho inferior do ETH em relação ao BTC atingiu uma baixa anual
- Analistas da Coinbase atribuíram desempenho fraco aos interesses dos investidores e outros fatores
Após atingir o pico em março, a maior altcoin do mundo, Ethereum [ETH] continuou a seguir Bitcoin [BTC].
ETH atingiu US$ 4 mil em março e tentou testar novamente o nível após aprovação parcial de ETFs de ETH à vista dos EUA no final do ano. E ainda o ETH continua com desempenho inferior ao BTC.
Nem mesmo a aprovação final do ETF ETH em julho ajudou no desempenho inferior da altcoin. Na verdade, ela atingiu recentemente uma baixa recorde anual de 0,040 na taxa ETHBTC, que rastreia o valor do ETH em relação ao BTC.
Fonte: Proporção ETHBTC, TradingView
Razões para o péssimo desempenho da ETH
Em seu último comentário semanal, os analistas da Coinbase vincularam o fraco desempenho do ETH à “divergência líquida de interesse do comprador” com base nos fluxos de ETF e outros fatores. Parte do relatório ler,
“Essa divergência no interesse líquido do comprador está incorporada nos fluxos de ETFs à vista dos EUA, em nossa visão. Os ETFs de ETH tiveram nove dias consecutivos de saídas entre 15 e 27 de agosto, totalizando US$ 115 milhões, enquanto os ETFs de BTC tiveram entradas em oito desses nove dias, totalizando US$ 427 milhões.”
Os analistas da Coinbase David Duong e David Han acrescentaram que os ETFs de ETH registraram saídas líquidas acumuladas de US$ 477 milhões desde o início. Pelo contrário, os ETFs de BTC arrecadaram US$ 17,8 bilhões em entradas desde sua estreia.
A mesma tendência divergente ocorreu quando ajustada para o primeiro mês de negociação. Em suma, os ETFs de BTC tiveram uma demanda massiva, diferentemente do fraco interesse em ETFs de ETH.
Fonte: Coinbase
No entanto, os analistas observaram que períodos de estreia variáveis também podem ter afetado a diferença de fluxo.
Os ETFs de BTC foram lançados em janeiro, quando a liquidez era predominante. Por outro lado, os ETFs de ETH foram lançados em julho, em meio à crise de liquidez do verão, quando a maioria dos jogadores estava de férias.
Os analistas Han e Duong também acreditam que a falta de um recurso de staking em ETFs ETH spot dos EUA e a concorrência de outras cadeias de contratos inteligentes como Solana [SOL] poderia ter descarrilado o ETH.
Além disso, a falta de uma visão coesa para a narrativa e direção do ecossistema ETH pode ter limitado o interesse do investidor na altcoin. Finalmente, o relatório citou críticas ferozes recentes ao fundador do Ethereum Vitalik Buterin, que tem sido cético de “DeFi puro” como um impulsionador do crescimento das criptomoedas.
De acordo com os analistas, visões divergentes e incoerentes podem dificultar que os investidores entendam o ETH e sua proposta de valor.
“Essa divisão entre os líderes de pensamento na comunidade Ethereum pode tornar desafiador entender a narrativa e a direção do ETH, principalmente para aqueles que não estão familiarizados com o setor.”
No momento em que este artigo foi escrito, o BTC estava sendo negociado a $ 58,9 mil, cerca de 20% de sua máxima de março de $ 73 mil. Pelo contrário, o ETH estava avaliado em $ 2,5 mil, queda de 38% de sua máxima de março de $ 4 mil.
