Temores de aumento das taxas nos EUA significam risco reduzido, investidores aguardam mais apoio

Semana em revisão

• As ações asiáticas tiveram uma semana principalmente positiva, exceto na noite passada, devido a vários divulgações de lucros, incluindo da Nvidia, que elevou as ações de semicondutores.
• NetEase, Kuaishou e Baidu relataram ganhos do segundo trimestre esta semana com resultados mistos, mas em sua maioria positivos, à medida que as receitas de publicidade e jogos voltam com força.
• A secretária de Comércio dos EUA, Gina Raimondo, preparou-se para a sua viagem à China, que começa neste fim de semana, reunindo-se com o embaixador da China nos EUA, que apelou à cooperação e a uma relação construtiva entre os EUA e a China.
• As saídas estrangeiras de ações do Continente através do Northbound Stock Connect deram uma reviravolta na quinta-feira, após duas semanas de vendas líquidas diretas.

Principais notícias de sexta-feira

As ações asiáticas terminaram a semana em alta, exceto Singapura e Tailândia, que conseguiram pequenos ganhos.

A tecnologia, as ações de crescimento e os setores de crescimento foram os mais atingidos pelos receios de subida das taxas dos EUA, à medida que o dólar americano se fortaleceu durante a noite. Entretanto, a queda de Hong Kong hoje apagou o ganho da semana, infelizmente.

Os resultados financeiros da Meituan superaram as expectativas, mas foram ofuscados por uma perspectiva cautelosa para o terceiro trimestre e comentários durante as perguntas e respostas, que fizeram as ações caírem -5,57% e pesaram sobre os nomes da Internet listados em Hong Kong.

Os volumes têm sido baixos, o que contribuiu para a volatilidade e o declínio do mercado. Entretanto, a atenção negativa dos meios de comunicação social sobre a economia da China apenas exacerbou a volatilidade, para deleite das posições vendidas de Hong Kong, que pressionaram as suas apostas, uma vez que o volume de negócios das posições vendidas no Main Board atingiu 20% ou mais pela quinta vez este mês.

Recentemente voltei de uma viagem de negócios à Ásia. As minhas interações com investidores nesta viagem, juntamente com viagens internacionais e nacionais anteriores, fizeram-me perceber que eles estão universalmente e gravemente sobreponderados em ações dos EUA e subponderados em ações de países terceiros, incluindo a China. Sem compradores, as posições vendidas podem empurrar as ações para baixo. Por que não há compradores? Estímulos, reformas de mercado e cortes nas taxas foram implementados de forma incremental, mas não vimos a “bazuca” pré-verbal e os investidores continuam a perguntar “onde está a carne?”.

Por que não vimos estímulos tão fortes? A economia da China não está tão mal como sugerem as manchetes. Os investidores e os consumidores chineses gostariam de ver a divulgação generalizada de vales de despesas para impulsionar o consumo interno. Sim, o setor imobiliário é problemático, mas será que causará o “momento Lehman” da China? Isso é improvável, dada a atenção que o sector está a receber dos reguladores, embora uma solução mágica não venha a ocorrer da noite para o dia. Há muito mencionamos que os problemas imobiliários continuarão a aumentar à medida que jogadores em dificuldades enfrentam problemas.

Ironicamente, o sector imobiliário foi o sector com melhor desempenho durante a noite em Hong Kong e na China Continental, uma vez que as reformas anunciadas durante a noite incluíram a eliminação das restrições à compra de segunda habitação para proprietários com hipotecas existentes.

As ações da indústria de água do continente subiram à medida que o Japão liberava água tratada da usina nuclear de Fukushima, o que levou à proibição chinesa do peixe japonês.

As ações do continente caíram para níveis de apoio de 3.200 no Shanghai e 2.000 no Shenzhen este mês, apesar das reformas e do apoio do mercado. Os contrários devem observar O economista cobertura negativa da China, que tem um historial horrível.

A secretária de Comércio dos EUA, Gina Raimondo, começará sua viagem à China neste fim de semana, enquanto os tiros verdes diplomáticos EUA-China continuam.

Os índices Hang Seng e Hang Seng Tech caíram -1,4% e -2,38%, respectivamente, sobre volume que diminuiu -19,85% em relação a ontem, o que representa 71% da média de 1 ano. 185 ações avançaram enquanto 295 ações caíram. As vendas a descoberto da Main Board diminuíram -7,01% em relação a ontem, o que representa 83% da média de 1 ano, já que 20% do volume de negócios foi volume de negócios a descoberto. O fator de valor “superou”, ou seja, caiu menos que o fator de crescimento, enquanto as pequenas capitalizações “superaram” as grandes capitalizações. Os setores com melhor desempenho foram imobiliário, que ganhou +0,99%, financeiro, que ganhou +0,51%, e materiais, que ganhou +0,21%. Enquanto isso, os serviços públicos caíram -2,74%, o consumo discricionário caiu -2,48% e os serviços de comunicação caíram -2,33%. Os subsetores com melhor desempenho foram os produtos domésticos, o setor financeiro diversificado e os bancos. Enquanto isso, a mídia, o varejo e os alimentos (produtos básicos de consumo) estavam entre os piores. Os volumes do Southbound Stock Connect foram leves, já que os investidores do continente venderam um valor líquido de -US$ 287 milhões em ETFs e ações listadas em Hong Kong, já que Meituan foi uma grande compra líquida, a gigante de energia CNOOC foi uma compra líquida pequena/moderada e Tencent e Kuaishou foram ambas pequenas vendas líquidas.

Xangai, Shenzhen e o STAR Board caíram -0,59%, -1,49% e -1,70%, respectivamente, no volume que diminuiu -2,55% em relação a ontem, o que é 87% da média de 1 ano. 995 ações avançaram enquanto 3.706 ações caíram. O factor de valor superou o factor de crescimento, uma vez que as grandes capitalizações “superaram”, ou seja, caíram menos do que as pequenas capitalizações. Os setores com melhor desempenho foram o imobiliário, que ganhou +1,77%, os serviços públicos, que ganhou +0,95%, e o financeiro, que ganhou +0,56%. Enquanto isso, a tecnologia caiu -2,86%, os serviços de comunicação caíram -2,59% e o consumo discricionário caiu -1,31%. Os subsetores com melhor desempenho foram o setor de água, imobiliário e seguros. Enquanto isso, hardware, software e internet estavam entre os piores. Os volumes do Northbound Stock Connect foram leves, já que os investidores estrangeiros venderam um valor líquido de -$ 329 milhões em ações do continente, já que Kweichow Moutai, Wuxi Apptec e Citic foram todas pequenas vendas líquidas.

Perdemos um dos cães da nossa família quando Murphy sucumbiu a uma doença repentina. Ele era um bom cachorro que deixará saudades, apesar de seu incrível histórico de latir durante minhas videochamadas.

Próximo webinar

Junte-se a nós na quarta-feira, 30 de agosto, às 11h EDT, para nosso webinar:

Recurso triplo da Internet na China: exposição de chamadas clássica, 2x alavancada e coberta

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Desempenho da noite passada

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY por US$ 7,28 contra 7,28 ontem
• CNY por EUR 7,88 contra 7,87 ontem
• Rendimento dos títulos do governo de 1 dia 1,50% contra 1,45% ontem
• Rendimento dos títulos do governo de 10 anos 2,57% contra 2,55% ontem
• Rendimento dos títulos de 10 anos do Banco de Desenvolvimento da China 2,67% contra 2,66% ontem
• Preço do cobre -0,38% durante a noite
• Preço do aço -0,56% durante a noite