Um dia terrível para o mercado de ações se transformou em um dia terrível para as ações de Syneos Health (SYNH), que caiu 13,7%. Este slide foi impulsionado por uma atualização operacional fornecida durante uma apresentação para investidores na Baird Global Healthcare Conference hoje cedo. Especificamente, enquanto os grandes relacionamentos farmacêuticos da empresa permanecem muito fortes, a SYNH está experimentando um fluxo de prêmios de curto prazo mais lento com base no tempo dos pipelines atuais dos clientes. Além disso, após a atividade recorde de premiação dos mercados biofarmacêuticos e oncológicos de pequena e média capitalização (SMID) em seu segmento de Soluções Clínicas no quarto trimestre de 2021 e a partir deste ano, o ambiente macroeconômico começou a ter um impacto mais pronunciado na solicitação de proposta (RFP) dentro desses mercados também. E embora isso já tenha levado a atrasos de prêmios acima do normal de clientes que adotam uma abordagem mais deliberada em seus planos de desenvolvimento, a SYNH observou que essa dinâmica continuou no trimestre atual.

Coletivamente, esse ritmo mais lento de novos prêmios agora faz com que o SYNH preveja sua relação livro-faturamento de 12 meses no final do terceiro trimestre para ficar na faixa de 1,05-1,15 (excluindo custos reembolsáveis). Isso está abaixo do 1,29 com o qual encerrou o segundo trimestre e abaixo do limite de 1,20 que a empresa teria que manter regularmente para cumprir seu perfil de crescimento clínico de 2023. E se esse índice continuar abaixo desse nível, é provável que resulte em um menor crescimento geral da receita, não apenas no restante de 2022, mas também no próximo ano.

Dito isso, as ações da SYNH sofreram uma queda depois de revelar inicialmente essas tendências de pedidos de amolecimento quando divulgou os ganhos do segundo trimestre no início do mês passado e já havia caído 38% no ano. Como resultado, passou de negociar com uma relação preço/lucro a termo de 20 e com um prêmio em relação ao mercado geral para iniciar 2022 para menos de 13 vezes sua estimativa de consenso para o ano e negociar com um desconto significativo mesmo antes notícias de hoje. Dada a nossa crença de que isso tinha mais do que precificado as expectativas para um crescimento tão lento à frente e que o fluxo saudável de oportunidades clínicas por mais tempo nos grandes mercados farmacêuticos e SMID continua apoiando um retorno às tendências de crescimento mais fortes que a empresa vinha desfrutando antes de 2022, uma vez que a atividade de tomada de decisão do cliente normalize, vemos a queda adicional acentuada de hoje como injustificada e claramente exacerbada pelo que foi um dos piores dias para o mercado de ações dos EUA. Assim que as cabeças frias prevalecerem, esperamos que as ações da SYNH comecem a se recuperar na mesma moeda.

Taesik Yoon é o editor do Investidor da Forbes.