CBOE BZX Exchange apresentou um mudança de regra proposta Com a Comissão de Valores Mobiliários para listar e negociar ações do Canário apostar Trx ETF sob a regra 14.11 (e) (4), marcando a primeira tentativa de registrar um fundo de TRON Spot TRON, com sede nos EUA, oferecendo recompensas de estacas.
Arquivado em 12 de maio, a proposta busca aprovação para listar ações de confiança baseadas em commodities, representando interesses fracionários em um Trust Holding TRX, o ativo nativo do Tron Blockchain.
O que o fundo contém?
O ETF, Patrocinado pela Capital Canáriaplaneja apostar uma parte, potencialmente toda, de suas participações TRX por meio de um ou mais fornecedores confiáveis, com recompensas de apostas que contribuem diretamente para o financiamento do NAV.
De acordo com o S-1 do Fundo Arquivado em 18 de abrilessa estrutura permite que os investidores obtenham exposição ao preço à vista da TRX enquanto obtêm rendimento do sistema de prova de participação delegado da rede. O rendimento atual de estacas TRX fica em torno de 4,6% de APR, por correr.
O ETF rastrearia a taxa de Nova York de 60 minutos do Condesk TRX USD CCIX. A referência de preços agrega o Nocional TRX Spot negocia nos principais locais e é atualizada a cada 15 segundos. Usando esse índice, o valor do ativo líquido será calculado diariamente às 16:00 ET.
As ações serão criadas e resgatadas em cestas de 10.000 compartilhamentos apenas por dinheiro, com o Bitgo como custodiante. Todas as atividades de apostas serão realizadas no nível de confiança, mantendo os participantes autorizados isolados de exposição direta com TRX ou direitos de delegação.
Argumentos para aceitar o ETF
É importante ressaltar que a CBOE argumenta que o produto proposto não requer um contrato de compartilhamento de vigilância com um “mercado regulamentado de tamanho significativo”, o limite introduzido pela primeira vez na ordem de desaprovação Winklevoss da SEC em 2018.
Em vez disso, cita aprovações recentes da SEC dos produtos Spot Bitcoin e Ethereum, onde o tamanho do mercado futuro foi considerado insuficiente, mas “outros meios” para detectar e impedir a manipulação foi aceita. A CBOE afirma que a justificativa semelhante se aplica aqui, referenciando a estrutura de mercado descentralizada da TRX, liquidez profunda, negociação global 24 horas por dia e alto grau de atividade de arbitragem.
A proposta detalha como o comércio contínuo da TRX, a falta de preços centralizados e a ausência de divulgações de dados corporativos reduzem a suscetibilidade à manipulação. Ele destaca que qualquer tentativa de influenciar o preço em um único local exigiria distorção global mais ampla do mercado, combatida por mecanismos de arbitragem.
O armazenamento a frio de ativos do Trust, disseminação de valor indicativo intradiário a cada 15 segundos e dados de NAV disponíveis publicamente apoiam ainda mais a alegação da CBOE de que as proteções dos investidores são suficientemente atendidas.
A aprovação da SEC marcaria a primeira vez que um ETF de criptografia listado nos EUA inclui um componente de estacas nativas. Enquanto os fundos baseados em Ethereum foram aprovados em 2024, excluíram a estaca para evitar a ambiguidade regulatória, o TRX arquivou testes se os tokens de prova de participação delegados podem coexistir com estruturas de fundos públicos. Registros de outros fundos para a participação ativos foram atrasado até junho.
Notavelmente, o arquivamento não divulga um ticker ou um provedor de apostas específicas, mas confirma que todas as recompensas fluirão de volta à confiança. A confiança também se recusa a reivindicar quaisquer direitos de ativos bifurcados ou acionados por ar.
O pedido da CBOE está alinhado com esforços mais amplos de patrocinadores de ETF para Diferenciar produtos criptográficos além da exposição básica ao preço. Com as taxas de gerenciamento sobre os ETFs de Bitcoin e Ethereum em direção a zero, a renda de armazenamento apresenta um mecanismo para compensar os custos e atrair o rendimento de busca de capital em um ambiente de baixa taxa de juros.
Se aprovado, o ETF TRX colocado Canary pode definir um precedente para ETPs habilitados para apostar em outras redes POS delegadas, como Solana, Polkadot e Cosmos.
A SEC ainda não emitiu uma linha do tempo para sua decisão sobre a mudança de regra proposta.
