Em 6 de junho, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA acusações arquivadas contra Coinbasealegando que a empresa violou os regulamentos de valores mobiliários.
Essas são as conclusões mais notáveis dessas cobranças.
1. A Coinbase operava como uma corretora não registrada
A SEC disse que a principal plataforma de negociação da Coinbase opera como corretora, bolsa e agência de compensação não registrada desde 2019. Também disse que os serviços Prime e Wallet da empresa operam como corretoras não registradas desde então.
Os lucros da Coinbase também são aumentados no caso. A SEC disse que a Coinbase ganhou bilhões de dólares em receita com taxas de transação e alegou que a Coinbase priorizou sua própria receita sobre o interesse do investidor e a conformidade legal.
2. O texto do caso refere-se principalmente a listagens de terceiros
A SEC disse que a Coinbase forneceu acesso a títulos de ativos criptográficos existentes. Ele disse que isso coloca a Coinbase “perfeitamente dentro do alcance das leis de valores mobiliários”.
Esses tokens são Solana (SOL), Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Filecoin (FIL), The Sandbox (SAND), Axie Infinity (AXS), Chiliz (CHZ), FLOW (FLOW), Internet Computer Protocol (ICP ), Near Protocol (NEAR), Voyager (VGX), Dash (DASH) e Nexo (NEXO).
Mais de 40 páginas do arquivamento de 101 páginas visam provar que esses tokens são valores mobiliários. Essas páginas fazem pouca menção à Coinbase além do fato de listar os tokens acima, o que significa que a conduta da Coinbase não está apenas em jogo no caso.
3. Os serviços de staking são uma oferta de segurança
A SEC disse que o serviço de apostas da Coinbase constitui uma venda e oferta de títulos não registrados por si só. A Coinbase comercializou seu serviço de apostas como uma oportunidade de investimento, lucrou com o serviço, deu aos usuários expectativas de lucros e, de outra forma, atendeu às condições necessárias para que a oferta fosse considerada um título.
A Coinbase começou a esperar que a SEC direcionasse sua oferta de apostas no início de 2023 e mudou seu modelo de staking em março. A SEC reconheceu essa mudança citando um documento relevante, mas não forneceu comentários.
4. O tiro saiu pela culatra do Conselho de Classificação de Criptomoedas da Coinbase
Embora a Coinbase opere desde 2012, o texto do caso da SEC considera a atividade da Coinbase desde 2019 o “período relevante” para suas alegações.
Este período parece ser relevante porque a Coinbase aumentou muito suas listagens a partir de 2019; aproximadamente dobrou suas listas até o final de 2020.
Essas listagens foram impulsionadas pelo lançamento do Crypto Rating Council (CRC) liderado pela Coinbase em 2019. A Coinbase usou a estrutura CRC para determinar quais criptomoedas eram apropriadas para listagem. Ele também usou essas informações para tomar medidas de precaução, até mesmo pedindo a uma possível listagem que revisasse a linguagem “associada a valores mobiliários”.
No entanto, a SEC disse que essas ações mostram que a Coinbase listou moedas que ela sabia que tinham qualidades de valores mobiliários. Como tal, suas tentativas de conformidade saíram pela culatra.
5. A listagem de ações da Coinbase não ajuda em seu caso
A SEC observou que aprovou uma oferta pública de ações da empresa-mãe da Coinbase, CGI. As ações da empresa começaram a ser negociadas como MOEDA em 14 de abril de 2021.
Os executivos da Coinbase disseram repetidamente que esta listagem de ações bem-sucedida é um sinal de aprovação da SEC – incluindo um tweet recente em que o CEO Brian Armstrong diz que a SEC “revisou nossos negócios e nos permitiu nos tornar uma empresa pública em 2021”.
A SEC rebateu isso e disse que sua aprovação de uma oferta de ações não é uma “opinião ou endosso da legalidade dos negócios subjacentes de um emissor”. Além disso, disse que a CGI reconheceu os riscos relacionados a valores mobiliários em seus registros anteriores de ações.
6. As cobranças se assemelham apenas parcialmente ao caso da Binance
As acusações da SEC contra a Coinbase são semelhantes em alguns aspectos às acusações contra a Binance. o regulador acusou Binance de forma semelhante de não registro. Sua reclamação também continha grandes seções sobre listagens de criptomoedas de terceiros.
No entanto, a SEC também alegou que a Binance e suas contrapartes nos EUA permitiram que os usuários contornassem o bloqueio geográfico, se envolvessem em fraudes, permitissem o wash trading e falhassem em separar as operações nos EUA e globais. A SEC não fez alegações equivalentes contra a Coinbase.
A SEC também acusou diretamente o CEO da Binance, Changpeng Zhao, e o nomeou como réu. Não acusou nenhum executivo da Coinbase no caso relevante.
7. A SEC quer liminares e penalidades
A SEC disse que quer que a Coinbase e seus membros sejam proibidos (ou impedidos) de violar o Securities Act and Exchange Act.
O regulador também disse que deseja que a Coinbase seja condenada a devolver seus ganhos ilícitos e pagar multas civis; também deixou espaço para solicitar mais alívio. Ele não afirmou quanto a Coinbase poderia pagar em multas e restituição.
Não está claro como essas cobranças e demandas afetarão os negócios diários da Coinbase. A Coinbase afirmou repetidamente que pretende lutar contra a SEC no tribunal.
