Bitcoin
está sendo negociado acima de US $ 100.000 novamente, e os investidores, propensos a viés de recência, podem ser rápidos em supor que esse evento será realizado como aconteceu em dezembro a janeiro, quando o momento do touro desapareceu, com os preços rapidamente voltando em seis dígitos, eventualmente caindo tão baixos quanto US $ 75.000.
No entanto, de acordo com os seis gráficos a seguir, o mercado de Bitcoin agora parece mais robusto do que em dezembro a janeiro, sugerindo uma maior probabilidade de um movimento contínuo mais alto.
Condições financeiras: (DXY, 10Y, 30Y rendimentos vs BTC)
As condições financeiras se referem a várias variáveis econômicas, incluindo taxas de juros, inflação, disponibilidade de crédito e liquidez do mercado. Eles são influenciados pelo rendimento do título do governo de referência, pelo rendimento do Tesouro de 10 anos dos EUA, pela taxa de câmbio e outros fatores.
As condições financeiras mais rígidas desincentivam os riscos nos mercados financeiros e na economia, enquanto as condições mais fáceis têm o efeito oposto.
Até o escrito, as condições financeiras, representadas pelo rendimento de 10 anos e pelo índice do dólar, parecem muito mais fáceis do que em janeiro, favorecendo um movimento sustentado mais alto no BTC.
No momento da imprensa, o índice do dólar, que mede o valor do Greenback em relação às principais moedas, ficou em 99,60, queda de 9% acima de 109,00 em janeiro. O rendimento da nota do Tesouro de 10 anos dos EUA ficou em 4,52%, queda de 30 pontos-base da alta de 4,8% em janeiro.
O rendimento de 30 anos aumentou acima de 5%, revisitando os níveis observados em janeiro, mas é amplamente visto como positivo para o Bitcoin e o ouro.
Mais pó seco
A capitalização de mercado combinada dos dois principais stablecoins, USDT e USDC, atingiu um recorde de US $ 151 bilhões. Isso é quase 9% maior que os US $ 139 bilhões em dezembro a janeiro, de acordo com a Data Source TradingView.
Em outras palavras, uma quantidade maior de pó seco está agora disponível para possíveis investimentos em Bitcoin e outras criptomoedas.
Apostas direcionais ousadas
A corrida do BTC mais alto em relação ao início de abril perto de US $ 75.000 é caracterizada por instituições predominantemente Tomando apostas direcionais de alta em vez de apostas de arbitragem.
Isso é evidente pelas entradas em expansão nos fundos negociados em bolsa de bitcoin listados nos EUA (ETFs) e pelo interesse aberto ainda subjugado nos futuros do CME BTC.
De acordo com a fonte de dados Velo, o interesse aberto nocional no CME Bitcoin Futures saltou para US $ 17 bilhões, o mais alto desde 20 de fevereiro. Ainda assim, ele permanece bem abaixo da alta de dezembro de US $ 22,79 bilhões.
Pelo contrário, as entradas cumulativas nos ETFs de 11 pontos agora estão com um recorde de US $ 42,7 bilhões, contra US $ 39,8 bilhões em janeiro, de acordo com os investidores de Data Source Farside.
Sem sinais de fervor especulativo
Historicamente, o topo interino e principal de Bitcoin, incluindo o de dezembro a um de janeiro, foi caracterizado por fervor especulativo no mercado mais amplo, levando a um forte aumento nas avaliações de mercado para tokens não graves, como Doge e Shib.
Agora não existem sinais, com o valor de mercado combinado de Doge e Shib bem abaixo de seus máximos de janeiro.
Sem sinais de superaquecimento
O mercado futuro perpétuo do Bitcoin mostra a demanda por apostas alavancadas, compreensivelmente, considerando que o BTC está sendo negociado próximo a recordes.
No entanto, o posicionamento geral permanece leve, sem sinais de excesso de acumulação de alavancagem ou superaquecimento de alta, como evidenciado por taxas de financiamento pairando bem abaixo dos máximos observados em dezembro.
O gráfico mostra taxas de financiamento, que se referem ao custo de retenção de apostas futuras perpétuas. A figura positiva indica um viés por muito tempo e vontade entre os touros de pagar shorts para manter suas posições abertas. É um sinal de sentimento de mercado em alta.
A volatilidade implícita sugere calma
O mercado de Bitcoin parece muito mais calmo desta vez, com o índice de DVOL de Derribit, medindo a volatilidade esperada ou implícita de 30 dias, significativamente menor do que os níveis observados nos melhores de dezembro a janeiro e março de 2024.
O IV baixo sugere que os comerciantes não estão preços nas mudanças extremas de preços ou incerteza que normalmente existe em um mercado superaquecido, indicando uma tendência de alta mais medida e potencialmente mais sustentável.
