A Divisão de Finanças da Corporação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA divulgada Novas visões da equipe Em 10 de abril, descrevendo como as leis federais de valores mobiliários se aplicam ao registro e oferta de valores mobiliários relacionados a criptografia.
A declaração cobre uma série de tópicos, incluindo como as empresas devem apresentar informações sobre suas operações comerciais, design de token, governança, especificações técnicas e relatórios financeiros.
Embora não crie novos regulamentos, o documento reflete as expectativas atuais da equipe da SEC sobre como as empresas devem preparar seus registros. Também indica uma abordagem mais aberta para a regulamentação criptográfica sob seu nova liderança.
Direção mais clara para registrantes
A orientação se concentra nos registros de acordo com a Lei de Valores Mobiliários de 1933 e a Lei de Exissão de Valores Mobiliários de 1934 e destina -se a ajudar entidades envolvidas em lançamentos de token ou plataformas construídas na infraestrutura de blockchain.
Esses registros podem incluir formulários de registro, como o Formulário S-1 para ofertas públicas, o Formulário 10 para empresas de relatórios, o Formulário 20-F para emissores estrangeiros e o Formulário 1-A para o Regulamento A isenções.
Espera -se que as empresas descrevam claramente sua estratégia de receita, marcos do projeto e a estrutura técnica por trás de qualquer ativo digital associado. Se um ativo criptográfico tiver uma função dentro dos negócios, como ativar transações, governança ou acesso a serviços, essas informações devem ser descritas em termos simples.
A SEC também espera o alinhamento entre essas descrições e o que é compartilhado em materiais promocionais, como documentos brancos e documentação do desenvolvedor.
Nos casos em que o desenvolvimento está em andamento, a declaração aconselha as empresas a delinear os principais marcos, linhas de tempo esperadas, fontes de financiamento e quaisquer funções que o token ou a rede desempenhará após o lançamento.
Isso inclui explicações de mecanismos de consenso, taxas de transação e se a rede usa software de código aberto ou proprietário.
Requisitos de divulgação
A SEC também estabeleceu expectativas de divulgações sobre riscos de investimento, incluindo volatilidade do token, limitações de liquidez, classificação legal e vulnerabilidades de segurança.
Por exemplo, se o modelo de negócios de uma empresa depende de uma blockchain de terceiros ou de outra rede externa, essas dependências devem ser descritas. O mesmo se aplica a quaisquer acordos com fabricantes de mercado ou custodiantes.
Os emissores devem divulgar se os tokens têm direitos de voto, mecanismos de compartilhamento de lucros ou procedimentos de resgate e como esses direitos são transmitidos ou modificados. O documento também exige detalhes sobre como os tokens são criados, se a oferta é fixa e se os períodos de aquisição ou bloqueio se aplicam.
Se um contrato inteligente governar o comportamento do token, o Código deverá ser apresentado como uma exposição e quaisquer atualizações devem ser refletidas em futuras alterações. Além disso, as empresas devem descrever como a propriedade do token é rastreada, as ferramentas necessárias para transferir ativos e quaisquer taxas associadas a essas transferências.
As empresas também deverão divulgar informações sobre liderança e pessoal-chave, incluindo indivíduos ou entidades que podem não ter títulos formais, mas desempenham um papel central na tomada de decisões. Para trusts ou produtos negociados em bolsa, a divulgação deve incluir informações sobre o patrocinador e seus oficiais.
As divulgações financeiras devem seguir os padrões contábeis estabelecidos, e a SEC incentiva as empresas que enfrentam novas situações de relatórios para consultar seu escritório do contador -chefe.
Embora não seja de ligação, a orientação da equipe fornece um ponto de referência para entidades relacionadas a criptografia que navegam no registro. Reflete o aumento da atenção da SEC aos mercados de criptografia, à medida que mais empresas buscam operar dentro dos mercados públicos e aumentar o capital por meio de produtos baseados em blockchain.
