“Três trilhões é como uma ação da MAG 7, 20 trilhões de ativos”, disse Anthony Scaramucci, fundador e CEO da Skybridge Capital. “Então, se você me disser que o Bitcoin pode chegar a US $ 500.000, as pessoas estarão escrevendo histórias de que o Bitcoin é uma aula de ativos.”
Essa referência provocativa de Scaramucci deu o tom para uma conversa animada na Conferência de Consenso 2025 de Coindesk, onde se juntou a Jonathan Steinberg, CEO da Wisdomtree; Pasqual St-Jean, presidente e CEO da 3IQ; e Andy Baehr, da Coindesk Indices, para discutir se criptografia, principalmente o Bitcoin BTC
Embora os participantes do painel concordassem amplamente que a Crypto está chegando lá, eles enfatizaram que o caminho para a validação institucional exige mais do que apenas apreciação de preços.
Bitcoin lidera o caminho
Pasqual St-Jean argumentou que o Bitcoin já limpou muitos dos obstáculos que os ativos tradicionais devem ser considerados investíveis por instituições como o ouro. “Ele tem mecanismos de hedge. Tem diferentes embalagens. É um pouco mais fácil de entender. É um ouro digital para uma era digital”, acrescentou.
Essa acessibilidade, observou ele, contrasta com outros tipos de ativos de criptografia, como tokens de governança e utilidade, que permanecem mais difíceis para os alocadores institucionais entenderem. “Quando falamos sobre tokens de governança, é um pouco mais difícil para as instituições envolverem suas mentes”, disse ele. “O que exatamente estou possuindo?”
O efeito ETF
Os participantes do painel apontaram para a introdução dos ETFs do Spot Bitcoin – especialmente nos EUA – como um ponto de virada na jornada de Crypto em direção à legitimidade institucional.
Jonathan Steinberg, CEO da Wisdomtree destacou a ironia na maneira como a ex-presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), Gary Gensler, abordando inadvertidamente as bases para um mercado altamente competitivo e maduro.
“Gensler criou exatamente o que ele não queria nos EUA”, disse Steinberg. “Existem mais ETPs de Bitcoin do que os ETFs S&P 500. Ele criou uma base tremendamente competitiva e madura para o Bitcoin, que eu acho que é merecido pela classe de ativos”.
St-Jean concordou, chamando o Wrapper de ETF de “divisor de águas”, particularmente para o Bitcoin. Ele permitiu que os departamentos legais e de conformidade recuassem e o tratassem como uma decisão regular de investimento, abrindo a porta para uma adoção mais ampla entre as instituições, disse ele.
Educação e diversificação são fundamentais
Apesar dos avanços, Andy Baehr alertou que o domínio de Bitcoin pode estar impedindo o ecossistema criptográfico mais amplo.
“A classe de ativos criptográfica é um pouco prejudicada pelo fato de que existe essa coisa gigante do singular que as pessoas precisam entender primeiro”, disse Baehr. “No entanto, você perde a tecnologia de blockchain real, camada 1s, infraestrutura, defi – se você não se aprofundar.”
Ele comparou o momento atual a 1999, quando as corretoras on -line tornaram as ações de tecnologia acessíveis a uma base de investidores mais ampla. Como então, veículos de liquidez, como ETFs, podem ajudar a criar mecanismos de alocação para o espaço criptográfico, transformando negociações de curto prazo em investimentos a longo prazo.
Ainda assim, os participantes do painel eram realistas sobre as dores de crescimento. Steinberg apontou que muitas instituições ainda estão no início de sua due diligence. Enquanto alguns fundos de hedge deram o salto, a maioria dos grandes alocadores ainda está sendo educada.
A estrada à frente
Os participantes do painel enfatizaram que o impulso final em direção à ampla aceitação da classe de ativos provavelmente dependerá do desenvolvimento contínuo de infraestrutura, clareza regulatória e produtos institucionais.
“Tivemos que educá-los que o regulador não tem o direito de escolher qual classe de ativos é investível se o problema da infraestrutura for resolvido”, disse St-Jean.
Olhando para o futuro, ele argumentou que os produtos de apostas, os investimentos em blockchain da camada 1 e produtos de índice mais diversificados serão críticos. “Você acabou de possuir HTTP”, disse ele, desenhando um paralelo aos primeiros protocolos da Internet. “Eles entendem o Bitcoin, agora estão começando a entender a camada 1.”
Scaramucci, por sua vez, permanece otimista. “Podemos realmente não sermos o suficientes”, disse ele, citando a explosão de capital no espaço, a onda de estratégias de imitadores que seguem o líder da estratégia e a “máquina de venda” de Wall Street agora empurrando os ETFs de bitcoin e criptografia.
Ele acrescentou que, embora os riscos políticos permaneçam, particularmente com a criptografia se tornando uma questão de botão quente na política dos EUA, os incentivos estão alinhados para o apoio bipartidário. “Se você receber o Bitcoin para US $ 500.000, as pessoas não dizem que é uma aula de ativos – elas o tratarão como uma”, disse ele.
Seja ou não que a meta de preço seja alcançada, o painel concordou: a fundação está lá, os invólucros estão em vigor e as instituições estão finalmente aparecendo. A transformação da cripto da curiosidade para a classe de ativos não é mais uma questão de “se” – apenas “quando”.
