As letras do Tesouro, comumente chamadas de letras do Tesouro, são títulos de curto prazo emitidos pelo governo dos EUA. São essencialmente notas promissórias, com o governo a prometer reembolsar o valor nominal da letra no seu vencimento. O rendimento de uma letra do Tesouro representa o retorno que um investidor receberá ao reter a letra até o vencimento. Os rendimentos movem-se inversamente aos preços dos títulos; quando a demanda por títulos aumenta, os preços sobem, os rendimentos caem e vice-versa.
A curva de rendimentos, uma representação gráfica dos rendimentos em diferentes vencimentos, é um indicador de mercado crucial. Uma curva de rendimento normal inclina-se para cima, indicando rendimentos mais elevados para títulos de longo prazo em comparação com os de curto prazo. Isto reflecte o risco adicional que os investidores assumem quando emprestam dinheiro durante um período prolongado.
A posição da Reserva Federal desempenha um papel fundamental na influência dos rendimentos do Tesouro. Decisões e anúncios recentes da Fed indicaram uma tendência agressiva, com potenciais subidas das taxas de juro no horizonte. Os indicadores económicos, como as taxas de inflação, os números do desemprego e o crescimento do PIB, também desempenham um papel na determinação dos rendimentos. Na frente global, as tensões geopolíticas, a dinâmica comercial e a saúde económica global podem influenciar os rendimentos do Tesouro dos EUA.
Dados recentes indicam que os rendimentos de quase todos os títulos do Tesouro surgiu para máximos de vários anos:
- Letra do Tesouro de 3 meses: O rendimento atual é de 5,47%, que teve um aumento de 4 pontos base no mês passado e um aumento significativo de 221 pontos base no ano passado.
- Letra do Tesouro de 6 meses: O rendimento está atualmente em 5,52%. No último mês, aumentou 3 pontos base e aumentou 164 pontos base ano após ano.
- Letra do Tesouro de 12 meses: Tem rendimento de 5,47%, com alta de 10 pontos base no último mês e alta de 142 pontos base em relação ao ano anterior.
- Tesouro de 2 anos: O rendimento está em 5,15%. Observou um aumento de 17 pontos base no mês passado e cresceu 113 pontos base no último ano.
- Tesouro de 5 anos: Atualmente, o rendimento é de 4,62%, com um aumento mês a mês de 16 pontos base e um aumento ano a ano de 86 pontos base.
- Tesouro de 10 anos: O rendimento é de 4,48%. Cresceu 14 pontos base no último mês e registou um aumento de 95 pontos base em relação ao ano anterior.
- Tesouro de 30 anos: O rendimento atual é de 4,53%, com um aumento de 8 pontos base no mês passado e um crescimento significativo de 102 pontos base ano a ano.
| DURAÇÃO | COLHEITA | AUMENTO DO PONTO BASE DE 1 MÊS | AUMENTO DO PONTO BASE DE 1 ANO |
|---|---|---|---|
| 3 meses | 5,47% | +4 | +221 |
| 6 meses | 5,53% | +3 | +164 |
| 12 meses | 5,46% | +9 | +142 |
| 2 anos | 5,14% | +15 | +110 |
| 5 anos | 4,62% | +16 | +86 |
| 10 anos | 4,48% | +15 | +96 |
| 30 anos | 4,55% | +10 | +104 |
A nota do Tesouro de 2 anos está posicionada de forma única no cenário financeiro, servindo muitas vezes como um barómetro para as expectativas económicas de curto a médio prazo. A sua duração mais curta torna-o mais sensível a mudanças na política monetária da Reserva Federal e às mudanças previstas nas taxas de juro. Quando a Reserva Federal sinaliza potenciais subidas das taxas ou adopta uma postura agressiva, o rendimento a 2 anos pode reagir mais rapidamente do que as obrigações de prazo mais longo.
Esta sensibilidade torna o Tesouro a 2 anos um indicador crítico para os investidores que tentam avaliar a direcção da economia e os próximos movimentos do banco central. O recente aumento significativo no rendimento do Tesouro a 2 anos sublinha o seu papel como indicador de iminentes mudanças económicas e políticas.
O aumento dos rendimentos do Tesouro pode ser uma faca de dois gumes para o mercado de criptografia, especialmente Bitcoin. Por um lado, à medida que os investimentos tradicionais, como as obrigações, se tornam mais atrativos devido aos rendimentos mais elevados, os investidores podem afastar-se de ativos mais arriscados, como as criptomoedas. Por outro lado, alguns veem o Bitcoin como uma proteção contra a inflação e, se o aumento dos rendimentos indicar pressões inflacionárias, isso poderá reforçar o apelo do Bitcoin.
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