Regulador da UE vê a criptografia como um sinal de maior risco no clima atual

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A Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) publicou o seu relatório sobre tendências, riscos e vulnerabilidades nos mercados da União Europeia durante o primeiro semestre de 2021 (1S21).

Suas conclusões incluíram o argumento de que a extraordinária volatilidade e crescimento dos criptomoedas são um caso convincente para a necessidade de um regime regulatório direcionado, conforme esboçado nas normas da Comissão Europeia sobre Mercados em Cripto- ativos.

Muito dependeu da recuperação da UE e do mercado global durante o 1S21 em meio ao impacto contínuo da pandemia COVID-19. O relatório da ESMA observa que as perspetivas económicas continuaram a melhorar em geral, com a economia europeia agora a prever atingir o seu nível de produção pré-pandémico no final de 2022, mais cedo do que o esperado.

Essa recuperação foi alimentada pelo relaxamento das restrições à saúde pública, alguma redução na incerteza e o ativismo dos bancos centrais no fornecimento de políticas monetárias de apoio. No que diz respeito aos riscos de médio prazo do clima atual, a ESMA considerou os criptomercados como um termômetro do sentimento e da dinâmica do mercado nos últimos seis meses:

“O aumento das avaliações em todas as classes de ativos, grandes oscilações de preços em criptoassets e riscos orientados a eventos observados no 1S21 em meio a elevados volumes de negociação levantam questões sobre o aumento do comportamento de tomada de risco e possível exuberância do mercado.”

Esta exuberância, na opinião da ESMA, tem sido visível na saga GameStop e no crescimento mais amplo do comércio a retalho alimentado pelas redes sociais, juntamente com o enorme crescimento dos preços dos ativos criptográficos no primeiro trimestre deste ano. Muito deste aumento na atividade de negociação tem acontecido fora do perímetro regulatório da UE, sublinha o relatório, levantando preocupações sobre a proteção dos investidores.

A ESMA atribuiu o aumento da confiança do consumidor durante este período a uma série de fatores, incluindo novos modelos de negócios inovadores e recursos gamificados em plataformas de negociação on-line e móveis. Paralelamente ao boom do comércio de varejo, a ESMA está de olho nas finanças descentralizadas (DeFi), observando que os 47 bilhões de euros (US $ 55,3 bilhões) bloqueados no DeFi no início de setembro caíram de seu pico em meados de maio, mas subiram 1.200% a partir do final de julho de 2020.

A ESMA reconheceu os benefícios do DeFi, incluindo desintermediação, disponibilidade 24 horas por dia, 7 dias por semana e resistência à censura, e observou que o uso crescente de stablecoins e moedas digitais do banco central provavelmente tornará as fronteiras entre as finanças tradicionais e o DeFi mais porosas ao longo do tempo. No entanto, especialmente devido à proatividade dos investidores institucionais, a ESMA considerou que existe uma possibilidade crescente de que os riscos do DeFi se alastrem para a economia real, embora o mercado permaneça reduzido por enquanto.

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O relatório também observou que os investidores institucionais estão começando a considerar o impacto ambiental do Bitcoin (BTC) em termos de suas metas ESG, o que está alimentando o interesse crescente no Ether (ETH). Ao lado de suas credenciais ambientais, a ESMA atribuiu o sucesso da ETH à sua funcionalidade de contrato inteligente, ao DeFi boom e ao papel do blockchain no ecossistema de tokens não fungíveis.

A avaliação do regulador foi confirmada pelo CEO da Pantera Capital, Dan Morehead, que neste verão argumentou que a atualização do blockchain provavelmente ajudará o Ether a flanquear o Bitcoin como a maior criptomoeda.

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