Quem, o quê e como regular em um mundo sem fronteiras e governado por códigos?

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Segurem seus chapéus, meninos e meninas! É um novo mundo – um sistema financeiro sem intermediários, que qualquer pessoa pode acessar 24 horas por dia com apenas um telefone celular e uma carteira! Como Julien Bouteloup me disse:

“No DeFi, o que estamos construindo é uma tecnologia totalmente descentralizada, totalmente transparente, gerida pela matemática. Ninguém pode vencer isso. ”

Ele continuou: “Estamos construindo sobre trabalhos de pesquisa, 40 anos de pesquisa, pesquisa fundamental, matemática discreta sendo construída e colocada em cadeia que ninguém pode superar. Você não pode vencer isso. O GitHub não existia nos anos 90. Em primeiro lugar, o fato de que estamos indo na velocidade da luz é porque tudo é open source e todos podem participar. ”

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Um relatório da Novum Insights afirmou em agosto que, desde 2020, o mercado DeFi cresceu 40 vezes, com o valor total bloqueado no DeFi em torno de $ 61 bilhões na época (enquanto o atual TVL está em torno de $ 165 bilhões). A capitalização da Stablecoins, uma parte importante do DeFi, cresceu no primeiro semestre de 2021 para US $ 112 bilhões.

Ganhos massivos estão sendo feitos, mas, ao mesmo tempo, os investidores do DeFi também estão perdendo dinheiro porque o DeFi não é regulamentado, moderado, intermediado, hospedado ou validado por uma autoridade central, apenas impulsionado por contratos inteligentes. Portanto, se um contrato inteligente falhar ou for atacado, os consumidores não terão remédio. Loretta Joseph, especialista em regulamentação global de ativos digitais, disse para mim: “Os reguladores protegem os consumidores e investidores. No DeFi, você não tem intermediários para regular, então é totalmente P2P. A questão é como será regulamentado no futuro. As pessoas serão enganadas. Quando as pessoas começam a ser enganadas, a primeira coisa que fazem é reclamar com o regulador ”.

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Na verdade, desde 2019, os protocolos DeFi perderam cerca de US $ 285 milhões para hacks e outros ataques de exploração. E, como afirmaram os especialistas, a maioria dos hacks se deveu à incompetência do desenvolvedor e a erros de codificação. Isso é significativo quando o setor depende inteiramente do código.

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Os desafios da regulação

Hester Peirce, da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, disse em uma entrevista à Forkast. Notícias sobre DeFi em fevereiro: “Vai ser um desafio para nós porque a maior parte da forma como regulamos é por meio de intermediários, e quando você realmente constrói algo que é descentralizado, não há intermediário. É ótimo para a resiliência de um sistema. Mas é muito mais difícil para nós quando estamos tentando entrar e regular para descobrir como fazer isso. ”

As preocupações regulatórias tendem a girar em torno da volatilidade dos criptomercados em contraste com a moeda fiduciária apoiada pelo governo, o risco de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo, a natureza não regulamentada do mercado e a ausência de recurso para perdas financeiras. Tokens não fungíveis estão explodindo, gerando empolgação, confusão, questões legais e ganhos massivos. Os mercados de NFT também estão atraindo grandes transações criptográficas, o que provavelmente incomodará os reguladores, que podem ver as grandes movimentações de dinheiro em NFTs como lavagem de dinheiro. Em um nível macro, a descentralização do sistema financeiro e a capacidade de administrar a estabilidade econômica e proteger os interesses do consumidor representam um desafio adicional para os reguladores.

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As organizações descentralizadas autônomas (DAOs) DeFi são populares como um meio de transferir criptomoedas em diferentes blocos de blocos. Isso apóia empréstimos criptográficos e produção agrícola. DAOs, por estimativas conservadoras, supervisionam mais de US $ 543 milhões. Em um DAO, governança de tecnologia da informação e governança corporativa são a mesma coisa. A organização é governada e operada por contratos inteligentes, que são monitorados e fiscalizados por algoritmos. O código governa e executa. Se os algoritmos falharem, quem é o responsável?

Em um artigo conjunto, denominado “Regulating Blockchain, DLT e Smart Contracts: a perspectiva de um regulador de tecnologia”, um grupo de pesquisadores delineou alguns pontos-chave a serem considerados: (1) a importância de identificar os pontos centrais que podem ser usados ​​para aplicar a regulamentação, como mineiros, desenvolvedores de software de núcleo, usuários finais. Eles até aumentam o potencial para que atores governamentais ou regulatórios sejam participantes em potencial; (2) questões de identificação de responsabilidade – os principais desenvolvedores de software podem ser responsabilizados ?; (3) os desafios com a imutabilidade e falta de capacidade de atualização de contratos inteligentes; e (4) a necessidade de processos de garantia de qualidade e auditoria de tecnologia.

Espera-se que as bolsas e fornecedores de carteiras sejam o foco dos reguladores. As trocas descentralizadas permitem que os usuários negociem diretamente de suas carteiras de forma P2P sem intermediários. O órgão fiscalizador global contra a lavagem de dinheiro, a Força-Tarefa de Ação Financeira (FATF), tem negócios em vista. Christopher Harding, o diretor de conformidade do Civic, observou que o FATF propôs diretrizes que sugerem que os DApps precisarão cumprir as leis específicas do país que aplicam os requisitos do FATF, AML e de financiamento do combate ao terrorismo.

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Uma análise recente de 16 plataformas de câmbio líderes pela Escola de Economia e Ciência Política de Londres descobriu que apenas quatro estavam sujeitas a um nível significativo de regulamentação relacionada à negociação, portanto, há uma lacuna clara. Ser listado em qualquer bolsa importante agora requer que um projeto seja aprovado em auditoria, mas a segurança significativa não termina aí. Toby Lewis, CEO da Novum Insights, fez o seguinte:

“Além disso, lembre-se de que os contratos inteligentes podem ser atacados. Mesmo se eles forem auditados, isso não dá a você uma garantia de que estará livre de explorações. Faça sua própria pesquisa antes de começar. ”

Em um ambiente de código aberto, onde os projetos estão sendo desenvolvidos a uma taxa média composta de crescimento de 20% ao ano, encontrar o momento certo para regulamentar, em que as pessoas estão protegidas do risco, mas a inovação não é restrita, é um problema clássico de resolver. Alguns governos trataram de alcançar esse equilíbrio usando caixas de proteção regulatórias (Reino Unido, Bermudas, Índia, Coréia do Sul, Maurício, Austrália, Papua Nova Guiné e Cingapura), enquanto alguns foram direto para a legislação (San Marino, Bermuda, Malta, Liechtenstein).

Longe de resistir à regulamentação, as principais figuras do DeFi a adotam como parte do amadurecimento da indústria. Em entrevista ao Cointelegraph, Stani Kulechov, fundador da plataforma de empréstimos DeFi Aave, sugere que a revisão por pares será o futuro: “Os auditores não estão aqui para garantir a segurança de um protocolo, apenas ajudam a detectar algo que a própria equipe não estava não estou ciente. Eventualmente, trata-se de revisão por pares e precisamos encontrar como uma comunidade incentivos para capacitar mais especialistas em segurança no espaço. ” No mesmo artigo, Emeliano Bonassi falou sobre ReviewsDAO, um fórum de revisão por pares para conectar especialistas em segurança com projetos em busca de revisões. Bonassi vê potencial para que isso se transforme em uma oportunidade de aprendizado onde pessoas com conhecimento especializado possam contribuir para melhorar a segurança do ecossistema.

Tan Tran, CEO do Vemanti Group, sugeriu: “Daqui para frente, vejo a adoção acelerada de plataformas com produtos e serviços financeiros sem permissão que podem ser usados ​​por qualquer pessoa em qualquer lugar, mas cada um será governado por uma parte regulamentada com controle centralizado para garantir responsabilidade e conformidade. Não se trata de parar a inovação. É mais sobre como dissuadir os malfeitores de explorarem consumidores não sofisticados. ” Dando uma opinião de especialista sobre DeFi à Cointelegraph, Brendan Blumer, CEO da Block.one, concluiu: “Os verdadeiros vencedores na economia digital serão aqueles que pensam a longo prazo e dedicam tempo para garantir que seus produtos atendam aos requisitos de serviço profissional e jurisdicional . ”

Certamente parece que as bolsas e os desenvolvedores de software podem estar na mira dos reguladores. Prevemos que os reguladores buscarão maneiras de melhorar os processos de garantia de qualidade da tecnologia e a governança DeFi, o que só pode ser feito em conjunto com a indústria. Mark Taylor enfatizou que os reguladores precisam continuar a trabalhar em parceria com os participantes da indústria de criptografia para proteger os consumidores.

Julien Bouteluop explicou: “Na verdade, estamos construindo, no DeFi, tudo o que as finanças tradicionais têm, mas mais rápido, mais forte, mais transparente e acessível a todos que estão aqui. É muito diferente. Isso significa que qualquer pessoa no mundo pode acessar a tecnologia e não precisa pedir permissão a ninguém. Acho que é necessário impulsionar a inovação e construir um mundo melhor. ”

Quem, o quê e como regulamos neste mercado global 24 horas por dia, 7 dias por semana e sem fronteiras? Este é um jogo totalmente novo. Os reguladores e a indústria precisarão trabalhar lado a lado.

Os pontos de vista, pensamentos e opiniões expressos aqui são exclusivamente do autor e não refletem nem representam necessariamente os pontos de vista e opiniões da Cointelegraph.

Jane Thomason é um líder inovador em blockchain para impacto social. Ela possui um Ph.D. da Universidade de Queensland. Ela desempenhou várias funções na British Blockchain & Frontier Technologies Association, na Kerala Blockchain Academy, no Africa Blockchain Centre, no UCL Centre for Blockchain Technologies, na Frontiers in Blockchain e no Fintech Diversity Radar. Ela escreveu vários livros e artigos sobre Blockchain. Ela foi apresentada no Top 100 Women in Crypto do Crypto Curry Club, na Decade of Women Collaboratory, no Top 10 Digital Frontier Women, nos 100 Principais Influenciadores de Fintech da Lattice para ODS e nos 50 Principais Líderes de Pensamento e Influenciadores Globais do Thinkers360 no Blockchain.