Gráfico que descreve a quebra e liquidação do mercado de ações
Não há como fugir agora. Os negativos graves e generalizados atingiram um nível crítico. Não existem curas disponíveis, exceto uma grande redefinição das crenças, lógicas e expectativas dos investidores.
É importante ressaltar que esta redefinição não é a dos “típicos” booms de dinheiro fácil, excessivamente otimistas, impulsionados pela moda passageira. Em vez disso, é o regresso às operações tradicionais do mercado de capitais que tinham sido distorcidas pela Reserva Federal desde 2008 – 15 anos! Nunca houve um período tão prolongado e enormes ações anti-mercado de capitais.
Nota: “Tinha sido distorcido” é a descrição adequada porque os mercados obrigacionistas e monetários retomaram agora o seu papel de fixação das taxas de juro. Este é um passo fundamental porque a utilização de preços de capital orientados pelo mercado e pela oferta e procura está no cerne de um capitalismo robusto e bem-sucedido.
As duas principais acções da Fed foram taxas de juro próximas de 0%, que produziram desigualdades dramáticas, e biliões de dólares de criação de dinheiro que levaram a uma inflação elevada – reflectindo o que toda a história tem mostrado. Talvez pior seja o dano causado aos investidores e a outros por esses 15 anos de acções impróprias da Fed e de explicações enganosas, até mesmo falsas.
Então, agora vêm os novos cursos de educação. Serão dolorosos e, a princípio, parecerão errados. Na verdade, os meios de comunicação social já estão a tentar explicar alguns dos actuais aspectos negativos e até mesmo acrescentar um toque positivo ao assumirem que haverá um regresso às condições anteriores impulsionadas pela Fed. Isso não vai acontecer. Quando as tendências se invertem, elas morrem porque o investimento bem-sucedido sempre muda o foco da tendência passada e desgastada para a nova tendência baseada no futuro.
Por que deve haver um acidente?
A recente liquidação de mais de 2 meses foi inadequada. A ampla lista de pontos negativos e a forte mentalidade dos investidores exigem uma convulsão vívida para agitar as coisas. E isso significa que é necessária uma queda assustadora para produzir o choque necessário.
Quanto aos aspectos negativos e à liquidação atual, discuti-os nestes artigos anteriores:
Quão baixo o mercado de ações poderia cair?
Não há como saber agora. Existem muitas incógnitas sobre como os investidores (pessoa física e institucional) estruturam suas carteiras. Sabemos que opções, contas de margem e outros usos de alavancagem têm sido populares. Esses investidores sentirão mais a dor, porque não é necessária uma queda de 100% nos preços para eliminá-los.
Além disso, existe um enorme poder de investimento na indústria de fundos de hedge. A capacidade e a vontade desses fundos de assumir grandes posições, longas e curtas, aumenta o risco. Lembre-se do ditado: “É mais fácil assustar um investidor do que tranquilizá-lo”. Por outras palavras, uma liquidação promovida pelas vendas a descoberto pode ter um efeito significativo no desejo dos investidores de vender e sair.
Acrescente a isso o calcanhar de Aquiles do mercado de ações: uma rápida queda no preço das ações. Sem especialistas disponíveis para ajudar a acalmar a ação de uma ação, os “disjuntores” (paradas temporárias na negociação) são ativados quando um movimento de preço atinge um nível percentual, para baixo ou para cima. Mas então a negociação recomeça, para que os mesmos jogadores (comprados e vendidos) possam retomar suas ações. GameStop
GME
Negociação de 1 dia da GameStop – Círculos laranja são pausas do disjuntor
Conclusão: as emoções dos investidores estão prestes a assumir o controle
Quando a compreensão é prejudicada, o pensamento razoável sai pela janela e as emoções entram.
Portanto, esperemos que os investidores (e os meios de comunicação social) mudem em breve para uma terra de ninguém, onde reina a perplexidade. Depois, à medida que o mercado de ações cai ainda mais, surge a percepção de que – por alguma razão – algo está errado e as coisas podem piorar. Finalmente vem o fracasso, quando muitos investidores decidem sair, ou porque não aguentam mais ou porque esperam que um acontecimento terrível esteja próximo – uma queda climática do mercado de ações e/ou uma depressão económica.
A melhor maneira de se proteger contra esses erros é ter muitas reservas de dinheiro. Essa almofada não apenas suaviza o impacto no desempenho, mas também cria um interesse positivo na compra quando as vendas esquentam.
