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Queda de 15% no preço das ações MSTR em meio à não adoção dos novos padrões FASB Bitcoin

Tomada rápida

Microestratégia, a empresa de inteligência de negócios, solidificou ainda mais sua posição como tesouraria corporativa de Bitcoin, detendo aproximadamente 1% do fornecimento total de Bitcoin. Durante o primeiro trimestre de 2024, a MicroStrategy adquiriu mais US$ 1,65 bilhão no valor de Bitcoin, elevando suas participações totais para impressionantes 214.400 BTC.

Embora houvesse especulação de que a MicroStrategy adotaria o sistema atualizado FASB (Conselho de Normas de Contabilidade Financeira) regras, que agilizam a contabilidade do Bitcoin, a empresa finalmente decidiu contra isso.

De acordo com PunterJeff, consultor de risco e capital e defensor de longa data da MicroStrategy, devido à ausência de ajustes do FASB, a MSTR incorreu em uma despesa de redução ao valor recuperável de ativos de US$ 191 milhões de acordo com os princípios contábeis GAAP. Isso resultou em um impacto nos resultados financeiros de aproximadamente US$ 11 por ação. Isolar esse encargo da demonstração de lucros e perdas transforma o EPS de (-$3) para +$8.

Valor patrimonial líquido do Bitcoin da MicroStrategy: (Fonte: Lucros do primeiro trimestre da MicroStrategy)
Valor patrimonial líquido do Bitcoin da MicroStrategy: (Fonte: Lucros do primeiro trimestre da MicroStrategy)

Um destaque da apresentação de lucros do primeiro trimestre foi a trajetória de alta do valor patrimonial líquido do Bitcoin da MSTR (Bitcoin NAV = Bitcoin Holdings Market Value menos Dívida Total Pendente).

Explorando cenários hipotéticos com potenciais aumentos de preços do BTC:

Se o BTC atingisse US$ 100.000, isso significaria um aumento de 56%. A US$ 250.000 por moeda, a valorização dispararia para 290%. Considerando a alavancagem atual do MSTR, um preço BTC de US$ 100.000 levaria a uma valorização de 75%. Esta trajetória de valorização continua a crescer de forma incremental com maior alavancagem.

Em 30 de abril, o preço das ações caiu 15%, sendo atualmente negociado em torno de US$ 1.100.

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