Quão relevante é a participação em aberto de $ 900 milhões em opções de Bitcoin acima de $ 100.000?

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O Bitcoin (BTC) está se aproximando rapidamente de seu pior desempenho mensal em uma década, mas alguns investidores estão usando isso como uma oportunidade para comprar derivativos de longo prazo ultra-altistas. Existem atualmente mais de $ 900 milhões em opções de compra (call) visando $ 100.000 e mais, mas o que exatamente esses investidores estão procurando?

Os instrumentos de opções podem ser usados ​​para várias estratégias, que incluem hedging (proteção) e também auxiliam aqueles que apostam em resultados específicos. Por exemplo, um trader pode estar esperando um período de menor volatilidade no curto prazo, mas, ao mesmo tempo, alguma oscilação de preço significativa no final de 2021.

A maioria dos traders novatos não consegue entender que um investidor pode vender uma opção de compra ultra-altista para setembro para melhorar os ganhos em uma estratégia de curto prazo, portanto, não espera carregá-la até a data de vencimento.

Estimativa de lucro / perda da opção Bitcoin. Fonte: Deribit Position Builder

O gráfico acima mostra o resultado líquido da venda de uma opção de venda Bitcoin de $ 40.000 em 30 de julho. Se o preço permanecer acima desse limite, o investidor obtém um ganho de BTC de 0,189. Enquanto isso, qualquer resultado abaixo de $ 33.700 produzirá um resultado negativo. Por exemplo, a $ 30.000, o prejuízo líquido é de 0,144 BTC.

A mesma negociação ocorrerá no exemplo mostrado abaixo, mas o investidor também venderá 40 contratos da opção de compra de $ 140.000 para 24 de setembro. O investidor está abrindo mão dos ganhos de um aumento de preço potencial em troca de um lucro líquido maior nos níveis atuais .

Estimativa de lucro / perda da opção Bitcoin. Fonte: Deribit Position Builder

Observe como o mesmo resultado de $ 40.000 agora resulta em um ganho de 0,464 BTC e qualquer nível de preço acima de $ 26.850 produz um resultado positivo. No entanto, devido a chamadas ultra-otimistas, a negociação também terá resultados negativos se o Bitcoin for negociado acima de $ 68.170 em 30 de julho.

Portanto, analisar essas opções ultra-altistas separadamente nem sempre fornece uma imagem clara das intenções dos investidores.

Opções agregadas de Bitcoin em aberto: Fonte: Bybt

Existem atualmente 24.625 contratos de opção de compra de Bitcoin de $ 100.000 ou mais, equivalente a $ 910 milhões em contratos em aberto.

Claro, parece muito, mas o valor de mercado atual dessas opções ultra-altistas é de US $ 15,4 milhões. Por exemplo, uma opção de compra em 31 de dezembro com um strike de $ 120.000 vale $ 1.500.

Como comparação, uma opção de venda de proteção de $ 30.000 para 30 de julho vale $ 2.700. Portanto, ao invés de focar exclusivamente em contratos em aberto, deve-se levar em consideração o custo real de cada opção.

Embora essas opções de compra de Bitcoin de $ 300.000 cheguem às manchetes, elas não refletem necessariamente as expectativas dos verdadeiros investidores.

Para os detentores de Bitcoins, faz sentido vender opções de compra de $ 100.000 ou mais e embolsar o prêmio. Na pior das hipóteses, alguém fará uma venda em dezembro por US $ 100.000, o que não parece um investimento ruim.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente as dos autor e não refletem necessariamente as opiniões da Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.