Quando é o relatório CPI de outubro e o que esperar dele

A inflação é um tema muito observado nos dias de hoje. Os EUA provavelmente já ultrapassaram o pico de inflação nos EUA, mas o Fed está preocupado que a inflação não caia tão rápido quanto eles gostariam. O relatório do IPC de outubro pode mostrar uma aceleração mensal em relação aos últimos dois meses, mas a verdadeira questão é para onde está indo o núcleo da inflação de produtos como alimentos e abrigo.

Relatório CPI de outubro

Na quinta-feira, 13 de outubro, às 8h30, horário do leste, teremos outro relatório do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA (CPI) cobrindo o mês de setembro de 2022. O número principal pode não ser tão bom quanto os dois relatórios mais recentes, onde a inflação era basicamente estável mês a mês.

Inflação agora

o Nowcast de inflação do Fed de Cleveland que acompanha as oscilações nos preços de energia e outros preços, a inflação de setembro chega a 0,3% em relação ao mês anterior. É claro que essa previsão pode ser atualizada à medida que mais dados chegam, mas se for confirmado, isso não faria muito para diminuir a inflação geral, que permaneceria em torno de 8% ano a ano, já que a inflação no período comparável de setembro de 2021 foi de 0,4. % mês a mês.

Olhando além da energia

A história principal para os dois lançamentos mais recentes do IPC para os meses de julho e Agosto tem sido que os preços da energia, como os custos da gasolina, caíram drasticamente o suficiente para manter uma tampa sobre os preços em geral. Os preços da gasolina também estão caindo para setembro.

Isso é bem-vindo e certamente ajuda os orçamentos dos consumidores, mas o Fed sabe que as oscilações na energia são muitas vezes transitórias e o que realmente preocupa é a inflação subjacente de produtos e serviços como alimentos, carros, habitação e saúde.

A preocupação com o relatório CPI de setembro

Este foi o problema com o relatório CPI de setembro. Sim, a inflação parecia basicamente estável mês a mês, mas sob a superfície, eram realmente apenas os preços da energia caindo, já que muitos outros preços estavam subindo acentuadamente.

A preocupação é que, uma vez que os preços da energia se estabilizem, o Fed ficará com uma inflação mais alta do que deseja ver. São esses preços além da energia que são mais preditivos das tendências de inflação de médio prazo.

Portanto, interpretar o relatório do IPC de outubro exigirá olhar além dos números principais para examinar as tendências dos preços de alimentos, abrigo e outros bens e serviços além da energia. São esses preços que estão subindo a uma taxa mais rápida do que o Fed quer ver e cria o medo de que a inflação possa se tornar um problema de longo prazo para a economia dos EUA. Duas categorias principais a serem observadas são alimentos e abrigo, que carregam grandes pesos nos cálculos de inflação do IPC.

Comida

A inflação dos preços dos alimentos está em alta, mas a boa notícia é que há uma chance de que esteja começando a moderar. Os dados do Índice de Preços ao Produtor sobre produtos agrícolas para o mês de agosto mostra que os preços dos produtos podem estar começando a cair, de forma agregada, mas este é apenas um mês de dados após uma forte alta nos preços dos alimentos, portanto, pode não se tornar uma tendência mais ampla. Além disso, há uma questão sobre até que ponto e com que rapidez a queda dos preços agrícolas, se se mantiver, se traduz em queda dos custos dos alimentos para os consumidores finais.

Abrigo

O custo da habitação é um componente importante do IPC. Os preços aceleraram no relatório do mês de agosto, então os dados de setembro serão acompanhados de perto. Existem alguns sinais de que o mercado imobiliário está abrandando à medida que as taxas de hipoteca aumentaram dramaticamenteno entanto, como e quando isso se desenrola no relatório da CPI continua a ser visto.

O que observar

O relatório CPI de outubro pode mostrar outro aumento bastante moderado nos preços em geral, à medida que os preços da energia se moderam ou se estabilizam. No entanto, a questão-chave para o Fed é como um conjunto mais amplo de preços está tendendo.

O relatório de setembro foi motivo de preocupação nesse sentido. No entanto, há alguns sinais iniciais de que os preços principais, seja para habitação ou alimentação, estão começando a moderar. No entanto, a força dessas tendências e se elas começam a aparecer no relatório CPI de outubro ainda não se sabe.

Atualmente, os mercados estão razoavelmente confortáveis ​​de que o Fed começará a diminuir os aumentos das taxas quando 2022 chegar ao fim, mas o Fed ainda não viu os dados positivos que está procurando. Parece que, em relação à inflação, ou os mercados estão sendo muito otimistas ou o Fed pode estar sendo muito cauteloso. O próximo relatório do IPC de outubro pode ajudar a começar a resolver essa aparente inconsistência.