Previsão de preço de Bitcoin usando modelos quantitativos, Parte 3

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Esta é a Parte Três de uma série de várias partes que visa responder à seguinte pergunta: Qual é o “valor fundamental” do Bitcoin? A primeira parte é sobre o valor da escassez, Parte dois – o mercado se move em bolhas, Parte Três – a taxa de adoção e Parte Quatro – a taxa de hash e o preço estimado do Bitcoin.

A taxa de adoção

Se mais e mais pessoas desejam um determinado bem e a mesma quantidade de unidades está em circulação, o preço obviamente terá tendência a subir. É a regra de oferta e demanda que rege qualquer mercado do mundo.

Se um ano, uma tempestade de granizo destruir a safra de tomate e houver menos tomates comestíveis do que o esperado, faz sentido que o preço do tomate no mercado suba, visto que a demanda continua a mesma. No entanto, imagine por um momento que, de repente, as pessoas querem comprar tomates muito mais do que nos anos anteriores. A demanda aumenta e a disponibilidade de tomate diminui, portanto o preço vai subir muito mais do que no primeiro caso.

A demanda pode crescer devido a dois fatores: os participantes são estáveis ​​e a quantidade de solicitações aumenta ou a quantidade de solicitações é estável, mas o número de participantes aumenta. Mesmo uma combinação desses dois é possível

No exemplo a seguir, presumimos apenas que o número de participantes aumenta para a mesma quantidade de mercadorias. Então, por um lado, temos Satoshi Nakamoto que definiu que o Bitcoin (BTC) deve se tornar cada vez mais escasso ao longo do tempo, e por outro, há um possível aumento no preço do Bitcoin vindo de novas pessoas que entram progressivamente no mercado.

Portanto, é uma questão de estudar a taxa de adoção de criptomoedas nos mercados mundiais para entender para onde o valor do Bitcoin está indo e, de modo geral, para onde a classe de ativos de criptomoedas pode ir no futuro.

O crescimento do número de carteiras não é exatamente exponencial, mas próximo disso. Para prever seu crescimento no futuro, você precisa usar uma função de “lei de potência” que seja capaz de estimar melhor sua curvatura. Para fazer isso, primeiro colocamos o gráfico em escala logarítmica e, em seguida, calculamos a função que melhor se aproxima dele.

Embora a função não considere quaisquer aumentos futuros potenciais com base em um aumento no interesse que poderia se manifestar em 2021 após um crescimento inesperado do Bitcoin, este exercício é usado para estimar o crescimento ao longo do tempo no número de carteiras.

Para estimar o crescimento no valor do Bitcoin usando o número de carteiras em circulação, precisaremos estimar o valor médio contido em cada carteira individual usando uma função bastante simples:

Capitalização Bitcoin / Número de carteiras

Agora, temos uma estimativa do valor de Bitcoin que cada carteira tem em média. No entanto, os dados contam uma história completamente diferente: 70% das carteiras têm 0,01 BTC ou menos, enquanto 2% das carteiras possuem mais de 95% do Bitcoin em circulação e as bolsas possuem cerca de 7%.

Esses relatórios nos ajudam a entender o enorme potencial de crescimento do Bitcoin no futuro, já que quem possui uma grande parte obviamente não o vende, pois conhece bem o Bitcoin e seu potencial. Aqueles que têm 0,01 BTC ou menos ficarão tentados a comprar mais e, claro, sempre há novas carteiras sendo abertas a cada mês.

Porém, tomando a média, podemos destacar um valor médio expresso em dólares americanos do conteúdo dessas carteiras:

Como a média desses depósitos é condicionada pelo valor do preço do Bitcoin, para melhor estimar uma “faixa” de preços onde o Bitcoin poderia ir, a linha vermelha pontilhada representa o décimo percentil das carteiras depositadas em dólares americanos; enquanto a linha azul tracejada representa o 90º percentil. Esse “intervalo” nos permite enquadrar como deve ser toda a capitalização do Bitcoin ao longo do tempo, com base na taxa de adoção estimada do Bitcoin.

Esta estimativa não considera vários fatores que poderiam torná-la muito prudente. Para investidores institucionais que entram no mercado, o valor médio por carteira pode ser muito maior do que a faixa azul identificada no exemplo.

Obviamente, essas estimativas devem ser tomadas como uma tentativa intelectual de entender a dinâmica do Bitcoin e, de forma alguma, podem ser consideradas uma sugestão ou conselho em nome dos autores.

Este gráfico mostra que a meta de atingir um trilhão em capitalização, ou US $ 1 trilhão, está longe de ser impossível, especialmente se os juros no Bitcoin continuarem a aumentar nos próximos meses.

Um crescimento semelhante também é estimado pelos criadores do gráfico arco-íris:

Este gráfico é muito útil porque resume a taxa de crescimento presumida do valor do Bitcoin e sua tendência de bolha após cada redução pela metade.

Claramente, não há garantia de que o Bitcoin continuará a se mover com essa lógica, mas é importante observar que isso poderia acontecer para que se pudesse tomar decisões de investimento objetivas e razoáveis ​​de acordo com essas suposições também.

Este artigo foi coautor de Ruggero Bertelli e Daniele Bernardi.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão. Os pontos de vista, pensamentos e opiniões expressos aqui são exclusivamente dos autores e não refletem nem representam necessariamente os pontos de vista e opiniões da Cointelegraph.

Ruggero Bertelli é professor de economia de intermediários financeiros na Universidade de Siena. Ele ensina gestão bancária, gestão de risco de crédito e gestão de risco financeiro. Bertelli é membro do conselho da Euregio Minibond, um fundo italiano especializado em títulos regionais de PMEs, e membro do conselho e vice-presidente do banco italiano Prader Bank. Ele também é consultor de gestão de ativos, gestão de risco e alocação de ativos para investidores institucionais. Como estudioso de finanças comportamentais, Bertelli está envolvido em programas nacionais de educação financeira. Em dezembro de 2020, ele publicou A colina das cerejeiras, um livro sobre finanças comportamentais e a crise dos mercados financeiros.

Daniele Bernardi é um empreendedor serial em constante busca por inovação. Ele é o fundador do Diaman, um grupo dedicado ao desenvolvimento de estratégias de investimento lucrativas que recentemente emitiu com sucesso o Token PHI, uma moeda digital com o objetivo de fundir finanças tradicionais com ativos criptográficos. O trabalho de Bernardi é voltado para o desenvolvimento de modelos matemáticos, o que simplifica os processos de tomada de decisão de investidores e family offices para redução de riscos. Bernardi também é presidente da revista para investidores Italia SRL e Diaman Tech SRL, e é o CEO da empresa de gestão de ativos Diaman Partners. Além disso, ele é o gerente de um fundo de hedge de criptografia. Ele é o autor de A gênese dos ativos criptográficos, um livro sobre ativos criptográficos. Ele foi reconhecido como um “inventor” pelo Escritório Europeu de Patentes por sua patente europeia e russa relacionada ao campo de pagamentos móveis.

Este artigo foi submetido com sucesso à Conferência Mundial de Finanças.