Presidente do Fed, Powell, sugere alta de 0,5 ponto percentual para dezembro

O presidente do Fed, Jerome Powell, deixou claro em um discurso recente que a inflação de serviços é o que mais o preocupa. Ele está cautelosamente otimista de que os preços dos bens continuarão a cair e que os custos da habitação serão moderados em 2023, mas teme que os custos dos serviços continuem a seguir os custos salariais.

Ainda assim, ele acredita que as taxas agora estão próximas de níveis restritivos, portanto, diminuir o ritmo das altas e mantê-las altas até que a inflação esteja claramente caindo são parte do gerenciamento eficaz da incerteza em torno da inflação, na visão de Powell. este faz um aumento de 0,5 ponto percentual quando o Fed definir as taxas em 14 de dezembro, altamente provável.

Powell falou extensivamente na Brookings Institution em 30 de novembro sobre a política monetária e a economia dos EUA. Ele primeiro apresentou as tendências de inflação para a economia dos EUA e depois respondeu a perguntas. Os mercados viram seus comentários de forma favorável, confirmando que a economia dos EUA está relativamente próxima do pico das taxas de juros.

Incerteza da inflação

Ele explicou que as previsões de inflação nos EUA estão erradas há 12 meses. Muitos esperavam que a inflação caísse, mas ela se moveu “teimosamente para os lados”. É por isso que Powell não está disposto a declarar vitória sobre a inflação após a divulgação positiva que vimos nos números do CPI de outubro. Ele mencionou que houve vários meses em que a inflação caiu, apenas para se recuperar no mês seguinte. Isso aumenta a importância dos números do IPC para dezembro, já que as previsões sugerem que a inflação pode se recuperar.

Aumento provável de dezembro de 0,5 pontos percentuais

Powell deu uma forte dica de que no Reunião do Fed em dezembro o Fed aumentará as taxas em 0,5 pontos percentuais. Isso não ocorre porque o Fed está satisfeito com o fato de a inflação estar sob controle, mas mais porque as taxas estão quase onde o Fed deseja vê-las após uma série de altas nos últimos meses.

Powell foi sincero ao dizer que o Fed não sabe exatamente onde as taxas de juros máximas deveriam estar, portanto, mover-se mais lentamente nas taxas já que essa abordagem pontual parecia uma estratégia prudente de gerenciamento de risco.

Um foco na inflação salarial

Powell compartilhou que uma métrica que ele está observando de perto é a inflação salarial. Ele vê um claro desequilíbrio no mercado de trabalho dos EUA, já que a demanda supera a oferta, em parte porque muitos trabalhadores mais velhos deixaram a força de trabalho durante a pandemia e não voltaram.

Isso está elevando os salários, o que, por sua vez, está elevando os preços dos serviços, na opinião de Powell. Por exemplo o Rastreador de crescimento salarial do Fed de Atlanta tem salários de 6,4% no ano até outubro de 2022.

Um ritmo lento de caminhadas

Powell não está pronto para recuar na luta contra a inflação após um mês positivo de dados do IPC. Ele espera que o Fed continue a manter as taxas altas até que fique claro que a inflação está voltando para a meta de 2% do Fed. Isso significa outro aumento em dezembro e manter as taxas em níveis elevados até que os dados de inflação sejam muito mais encorajadores.

Ele acompanhará de perto a inflação salarial, pois está mais confiante de que os custos de bens e moradias estão começando a cair. Ainda assim, o tom de Powell está suavizando em comparação com o discurso de Jackson Hole que ele deu no final do verão. A batalha contra a inflação pode não ter acabado, mas os aumentos de juros podem chegar ao fim nos próximos meses.