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Por que os estoques de energia estão subindo após a queda mais recente

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Principais conclusões

  • Na semana passada, os preços do petróleo caíram, já que os limites de preços americanos para o petróleo russo eram mais fracos do que o inicialmente pretendido. Em teoria, isso significava um suprimento mais estável de petróleo e menor probabilidade de picos de preços.
  • Nesta semana, uma confluência de fatores – incluindo o fechamento do oleoduto Keystone e um esperado aumento da atividade econômica na China – empurrou os preços das ações para uma tendência de alta.
  • Os preços das ações de energia quase sempre dependem dos preços do petróleo, que são altamente variáveis. Não é incomum ver essas oscilações, mas elas devem ser consideradas ao gerenciar seu portfólio de longo prazo.

Em 5 de dezembro de 2023, as principais ações de energia como Exxon Mobil, Haliburton e Shell entraram em uma queda de uma semana. Eles passaram de $ 109,86 para $ 103,54 (XOM), $ 38,87 para $ 33,01 (HAL) e $ 57,72 para $ 55,61 (SHEL), respectivamente.

Esses estoques tiveram uma recuperação parcial, pelo menos. A XOM está cotada a $ 108,68, a HAL está sendo negociada a $ 39,09 e a SHEL a $ 57,78.

Mas o que causou a queda em primeiro lugar? Acontece que foi uma confluência de fatores, incluindo conflitos geopolíticos, avanços científicos e algo conhecido como teoria do foguete e da pena.

O que é a teoria do foguete e da pena?

As ações de energia – especialmente as de empresas como XOM, HAL e SHEL – estão inerentemente ligadas em parte ao preço do petróleo. No início de 2022, vimos picos de preços que contribuíram para o aumento dos preços das ações ao longo do ano.

Uma vez que o preço do petróleo aumenta, ele tende a seguir algo chamado teoria do foguete e da pena. Isso significa que, quando vemos picos no preço do petróleo, eles tendem a acontecer muito rapidamente, disparando como um foguete. Eventualmente, eles voltam para baixo, mas leva algum tempo para que eles retornem ao preço original – ou até se aproximem. A ação descendente se assemelha a uma pena flutuando de volta à terra.

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Em janeiro de 2022, o petróleo estava sendo vendido a US$ 76,08 o barril. Ele atingiu o pico em março de $ 123,70 por barril e tem caído lentamente nos 9 meses desde então, situando-se em $ 77,28 em 14 de dezembro de 2022.

A teoria do foguete e da pena não causou a queda nos estoques de energia na semana passada por si só. Mas essa tendência de preços afetou as consequências de algumas políticas geopolíticas.

Os limites de preço do petróleo russo são teoricamente um ponto discutível

Os Estados Unidos e seus aliados anunciaram os detalhes finais do teto de preço que estavam impondo ao petróleo russo como resultado da invasão da Ucrânia pelo país. Esses detalhes finais foram divulgados nos dias que antecederam 5 e 6 de dezembro.

Inicialmente, especulou-se que o limite de preço prejudicaria a oferta global de petróleo, elevando os preços. Mas, graças à queda vertiginosa dos preços, em dezembro o petróleo russo já estava sendo negociado bem perto do limite.

Além disso, o Tesouro dos EUA também anunciou no final de novembro que a aplicação dos limites – que foram fixados em US$ 60 por barril – seria relativamente relaxada. Isso foi um abrandamento em comparação com a retórica usada em relação às políticas em outubro.

Fusão nuclear

Em 5 de dezembro de 2022, cientistas do National Ignition Facility (NIF) na Califórnia mudaram potencialmente o curso da história ao alcançar um ganho líquido de energia através da fusão nuclear.

No entanto, alegar que essa descoberta foi a principal razão para o tropeço nos mercados de energia seria um exagero. O custo por barril e a política internacional em torno dos limites de preço do petróleo foram os principais motivos para a semana de baixa.

Mas esse avanço destacou os investimentos em mudança que vemos à medida que o setor de energia verde cresce. Atualmente, empresas de tecnologia eólica, solar e de hidrogênio estão experimentando crescimento econômico com mudanças nas políticas ambientais em todo o mundo.

Essas políticas também estão forçando os gigantes do petróleo e do gás a fazer grandes movimentos fora do mercado de ações. Em 2021, a Shell perdeu um grande caso ambiental em Haia, levando a empresa holandesa a mudar sua sede para Londres.

Com tempo e financiamento suficientes, a fusão nuclear pode mudar ainda mais o futuro da energia. Uma fonte de energia com mais produção do que entrada poderia – em algum momento extremamente distante no futuro – eliminar completamente a necessidade de petróleo e gás.

Mas a conquista de 5 de dezembro de 2022 por si só não muda permanentemente os mercados. Ainda não.

Por que os estoques de energia começaram a subir novamente esta semana?

Os seguintes eventos contribuíram para uma tendência de alta dos preços das ações de energia nesta semana – embora ainda não tenham se recuperado das quedas da semana passada:

  • Protestos e subsequentes mudanças na política de coronavírus na China
  • Boas notícias sobre os números da inflação americana
  • Reações russas aos preços máximos
  • Fechamento do oleoduto Keystone

Protestos chineses e perspectivas econômicas

Nas últimas semanas, os protestos chineses contra as políticas governamentais do COVID-19 afetaram todos os tipos de mercados, do cobre ao gás natural. Os manifestantes exigem uma maior abertura da sociedade chinesa e há indícios de que o governo pode ouvir.

Uma sociedade chinesa mais aberta provavelmente significaria um aumento da produção de todos os tipos de mercadorias nas fábricas chinesas. Esse aumento na produção significaria um aumento na demanda por petróleo e gás natural na China, pressionando assim a equação global de oferta e demanda.

Relatório do CPI revela queda da inflação anual

No início desta semana, o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) revelou um aumento na inflação de apenas 0,1% mês a mês. Isso reduziu a taxa de inflação ano a ano de 7,7% para 7,1%.

Os preços da energia têm desempenhado um papel importante nas altas taxas de inflação, por isso pode ser surpreendente saber que números de inflação mais baixos são bons para as empresas de petróleo e gás. Mas a inflação mais baixa é uma indicação para os mercados de que os consumidores têm mais renda discricionária.

Os consumidores com renda mais discricionária tendem a gastar mais em viagens, sejam eles um pouco mais imprudentes com as tarefas consolidadas ou optem por fazer uma viagem de carro em vez de uma estadia. Tudo isso é uma boa notícia para as empresas de energia, pois pode aumentar a demanda por seus produtos.

A Rússia não está feliz com os limites de preços

Os limites de preço do petróleo russo podem parecer mais fracos do que inicialmente pretendido devido às circunstâncias do mercado atual. Mas o governo russo ainda não está feliz com eles. Na quinta-feira, 9 de dezembro de 2022, Coloque em ameaçou cortar a produção de petróleo em reação às políticas. Se ele seguisse em frente, isso significaria uma maior escassez de oferta, assim como a demanda está aumentando em outras partes do mundo.

Essa mudança adicional na equação oferta/demanda provavelmente contribuiu para a recuperação parcial do mercado na segunda-feira, 12 de dezembro de 2022. Se o preço do petróleo subir, isso será bom para os lucros do setor de energia.

Fechamento do oleoduto Keystone

O oleoduto Keystone corre entre o Canadá e os EUA. Em 7 de dezembro de 2022, descobriu-se que estava vazando 14.000 barris de petróleo bruto (o total atual é agora superior a 588.000 galões). Posteriormente, foi fechado e, com o passar dos dias, ficou claro que não abriria novamente tão cedo.

Este é o maior vazamento na história do oleoduto, e espera-se que leve “várias semanas” para que o oleoduto esteja operacional novamente, sem data de término explícita para reparos no calendário. Isso contribuirá para contrações de curto prazo na oferta global de petróleo, o que significa que o preço do barril pode subir.

Resumindo

Os estoques de energia estão fortemente ligados ao preço do petróleo. Como os preços do petróleo estão sempre oscilando, os valores das ações também. Investir com base em perspectivas de curto prazo neste setor do mercado em particular pode ser um jogo arriscado.

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