Pesquisadores do Fed e Yale estabelecem 2 marcos regulatórios para stablecoins

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A pesquisa em andamento do Federal Reserve sobre as moedas digitais do banco central, ou CBDCs, foi ampliada para incluir stablecoins e se elas podem ser reguladas de maneira eficaz.

Em seu artigo, que foi publicado na eLibrary da SSRN em 17 de julho, Gorton e Zhang argumentam que “dinheiro produzido de forma privada”, como stablecoins, “não é um meio de troca eficaz porque nem sempre é aceito pelo par e está sujeito a corridas”. Os autores então propõem soluções para abordar o que eles consideram ser “riscos sistêmicos criados por stablecoins”.

Depois de mergulhar fundo na história do dinheiro privado, começando com a Era do Free Banking nos Estados Unidos, um período de 1837 a 1864, os pesquisadores concluíram que os formuladores de políticas têm duas opções com relação à regulamentação de stablecoins: fazer stablecoins equivalentes ao dinheiro público ou introduzir um CBDC, o que implica em taxar as moedas estáveis ​​privadas.

Com relação à primeira escolha, o governo poderia exigir que os stablecoins fossem emitidos por meio de bancos segurados pela FDIC ou estipular que todos os stablecoins fossem totalmente garantidos pelos títulos do Tesouro no Federal Reserve.

O jornal apareceu no Twitter no domingo, com a fundadora da Avanti, Caitlin Long, fazendo um interessante conexão entre a data de publicação e um próximo grupo de trabalho stablecoin liderado pela secretária do Tesouro, Janet Yellen.

A partir de 19 de julho, Yellen reunirá o Grupo de Trabalho do Presidente sobre Mercados Financeiros para Discutir os Stablecoins. O grupo reúne vários reguladores para avaliar os benefícios e riscos potenciais das stablecoins.

A discussão sobre stablecoins aumentou recentemente, com o presidente do Fed, Jerome Powell, pedindo regulamentações mais rígidas para ativos como o Tether (USDT). Em depoimento perante a Câmara dos Representantes em 14 de julho, Powell disse que as criptomoedas provavelmente não entrarão no universo de pagamentos em breve devido à extrema volatilidade de seus preços.

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Até o momento, os pesquisadores do Fed estão mais abertos à ideia de um CBDC, embora, ao contrário de seus colegas na Ásia e na Europa, os Estados Unidos não tenham planos imediatos para o chamado dólar digital. Apesar de sua atitude hostil em relação ao Bitcoin (BTC), a China emergiu como um dos principais candidatos a emitir uma moeda digital controlada centralmente.


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