Perspectivas do mercado de ações para 2023 – OK para esperar o melhor, mas prepare-se para o pior

Cada relatório econômico e movimentação do mercado de ações agora gera discussões esperançosas sobre as perspectivas de 2023 – como queda da inflação, aterrissagem suave da economia, pivô da taxa de juros do Fed e força dos gastos do consumidor. A esperança é que os riscos que estão sendo lançados (estagflação, recessão, taxas de juros muito mais altas e retração nos gastos do consumidor) sejam evitados. No entanto,…

… os riscos discutidos excluem riscos piores cujas probabilidades aumentaram

Esses outros riscos são raros, mas estão aqui agora. Resultam do comportamento anormal dos investidores (indivíduos e instituições) que levaram à atual combinação de questões econômicas e financeiras. Enquanto a economia e a situação financeira são o foco de hoje, as ações adversas dos investidores começam a ser notadas.

Nota: discuti essas últimas preocupações e as prováveis ​​consequências nestes dois artigos:

MAIS DA FORBESInvestidores em ações e títulos: Mercados indo para abalos – Levantar dinheiroPor John S. Tobey

MAIS DA FORBESAí vem um evento raro: uma queda no mercado de açõesPor John S. Tobey

Como se preparar para o pior

Em primeiro lugar, perceba que estar totalmente investido o tempo todo não é uma receita para o retorno máximo. Em vez disso, é um compromisso de navegar sem proteção nos piores momentos do mercado. Por que focar no pior? Porque é quando as emoções superam com mais facilidade qualquer promessa a si mesmo de que você não venderá. Quebrar essa promessa provavelmente significa obter retornos miseráveis.

Então o que fazer? É um passo fácil neste mercado. Levante algum dinheiro e invista em um fundo do mercado monetário que agora é – finalmente! – pagando uma taxa de juros decente.

E se o mercado de ações subir? Sem problemas. O valor ainda investido em ações aumenta e o caixa fica disponível para investir em novas oportunidades à medida que o risco se dissipa. No entanto, essa pergunta é enganosa ao lidar com o risco anormal de hoje. Em vez disso, concentre-se nos benefícios duplos de levantar dinheiro agora: (1) proteção contra vendas carregadas de emoção na hora errada; (2) Disponibilidade de recursos para investimento em momentos oportunistas.

Quanto dinheiro levantar? Isso é uma questão de preferência pessoal. Dez por cento parece ser um valor mínimo escolhido. Acima disso, o que quer que pareça (e pareça) apropriado.

Nota: 100% é a minha preferência, e é assim que estou investido atualmente. É assim que tenho investido por 58 anos depois de ler Gerald Loebexcelente livro de, “The Battle for Investment Survival”.

Mas isso não é apenas “timing de mercado”, uma abordagem comprovadamente perdedora? Não. O timing do mercado tenta fazer o impossível – prever tanto o quê quanto o quando. Isso pode ser feito raramente, mas não pode ser feito regularmente. Em vez disso, a captação de caixa quando o risco aumenta está lidando com probabilidades – isto é, a probabilidade de algo dar errado que cria uma oportunidade de compra. Quando? Quem sabe? É simplesmente um reconhecimento de que algo deve dar. E é onde estamos agora com o mercado de ações dos EUA.

Mas o mercado já está em baixa, então agora não é uma oportunidade de compra?

Talvez, mas esses riscos adicionais ainda não foram incorporados ao pensamento do investidor. Se os riscos de um shakeout e um washout se dissiparem, selecionar as oportunidades de compra seria apropriado. No entanto, quando ocorrem abalos e perdas, eles geralmente infectam a maioria das ações, e isso significa que surgem oportunidades de compra ainda melhores.

Quanto à profundidade do declínio atual do mercado, removeu a diferenciação do índice 2020-2021 e colocou todos os três principais índices de volta ao seu nível pré-Covid (ajustado pela inflação), quando o otimismo reinava.

Nota: Para o período de quase 3 anos, os retornos anualizados (excluindo receita de dividendos) são Nasdaq 5,4% (0,6% ajustado pela inflação), S&P 500 6,0% (1,2%) e DJIA 5,2% (0,3%).

Resumindo: investir em dinheiro nunca é um erro

O dinheiro é um bálsamo em tempos de mercado difíceis, evitando vendas de pânico, e um benefício em períodos de mercado oportunistas. A percepção de que um retorno maior poderia ter sido obtido é rotulada como perda de oportunidade, mas isso é incorreto. Ninguém pode identificar corretamente as oportunidades em todos os mercados.

Em vez disso, devemos escolher as oportunidades sobre as quais estamos mais confiantes. Se uma oportunidade der certo, ótimo. Se não, vendemos e seguimos em frente. Ser investidor é nunca ficar parado ou chegar ao fim. “Ganhar” significa sobreviver, e sobreviver significa nunca se deixar levar por modismos ou medos.