A Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) alertou sobre os riscos de aumentar os roubos do consumidor e falhas operacionais à medida que a adoção de criptomoedas cresce ao longo do tempo.
Em seu ‘Criptoativos e seus riscos para a estabilidade financeira‘ relatório publicado hoje, a ESMA afirmou que futuros criptoativos podem afetar os mercados financeiros convencionais à medida que os investimentos em criptoativos crescem.
Mesmo em seu auge, a capitalização criptográfica permaneceu em apenas 1% da capitalização combinada dos mercados globais de ações e títulos. No entanto, a adoção de criptomoedas vem crescendo com o tempo. De fato, a Bolsa de Valores de Nova York e a Binance registraram volumes totais anuais de negociação à vista de € 35 trilhões e € 8 trilhões, respectivamente, até julho de 2022.
Fonte: ESMA
Os ativos criptográficos carregam vários riscos por causa de seus movimentos voláteis de preços. Enquanto as medidas regulatórias aplicáveis não se aplicarem, esses riscos podem, um dia, afetar também a estabilidade do sistema financeiro tradicional.
Há uma série de riscos específicos de criptografia também. O anonimato do mercado de criptomoedas torna quase impossível avaliar a credibilidade ou exposições agregadas dos participantes. Além disso, ataques a Distributed Ledger Technologies (DLTs) podem expor blockchains inteiros a riscos. Desde 2012, houve 33 tentativas conhecidas de atacar protocolos de consenso, de acordo com Makarov e Schoar.
O relatório também observou que existe um risco significativo de que os mercados de criptomoedas possam influenciar o padrão dos mercados financeiros tradicionais, como manipulação de preços e vendas incorretas. Huobi Global, Bitmex e Bybit são algumas dessas exchanges de criptomoedas que permitem investimentos arriscados por meio de alavancagem de mais de 100 vezes.
Fonte: ESMA
Outros riscos emergentes, como manipulação de mecanismos de consenso, grandes pedidos pseudônimos que distorcem preços, hacks e congestionamento, também precisam ser abordados.
A partir de agora, não há muita penetração da indústria de criptomoedas no sistema financeiro tradicional. No entanto, à medida que cresce, é provável que haja repercussões sobre este último. Citando o exemplo da Tesla de Elon Musk primeiro aceitando e depois não permitindo pagamentos em Bitcoins, o impacto dessa decisão nos preços das criptomoedas também foi observado.
Um exemplo proeminente é o cenário em que as entidades detêm simultaneamente ativos em um sistema e passivos em outro e (direta ou indiretamente) usam os ativos como garantia para os passivos. Isso criaria uma ligação direta entre os sistemas. Tais operações de transição podem levar à exposição direta de ativos criptográficos.
O artigo finalmente observou que a União Europeia é a primeira grande jurisdição do mundo a fornecer uma estrutura regulatória abrangente e dedicada para criptoativos – o EU Markets in Crypto-Asset Regulation (MiCA).
De acordo com o MiCA, que deve entrar em vigor em 2024, a ESMA receberá nova autoridade para impor regulamentações adicionais sobre criptoativos que parecem funcionar como os instrumentos financeiros tradicionais.
Além disso, também poderá ficar de olho nos maiores provedores de serviços de criptografia com mais de 15 milhões de clientes.
