- Usuários de criptografia dos EUA perderam até US $ 5 bilhões em Airdrops entre 2020 e 2024 devido à geofencing acionada pela SEC
- Os legisladores estão pedindo à SEC que esclareça sua posição no AirDrops
Nos últimos quatro anos, milhões de titulares de criptografia nós se encontraram incapazes de participar dos principais Airdrops, perdendo cerca de US $ 5 bilhões em ganhos em potencial.
Um recente estudar Da empresa de capital de risco Dragonfly revelou que as políticas de bloqueio geobal, implementadas por projetos de criptografia para evitar o escrutínio regulatório dos EUA, eram responsáveis por essas perdas. Essas restrições decorrem da incerteza legal em andamento sobre se os tokens de arremesso aéreo se qualificam como valores mobiliários ou não.
Com a SEC também aumentando as ações de execução contra empresas de criptografia, muitos projetos adotaram uma abordagem cautelosa, bloqueando os usuários dos EUA. De fato, o relatório da Dragonfly estimou que entre 1,84 milhão e 5,2 milhões de usuários ativos dos EUA foram afetados apenas por essas restrições em 2024.
No entanto, o impacto financeiro dessas restrições se estendeu além de apenas investidores individuais.
US $ 1,4 bilhão em receita tributária perdida
O relatório também constatou que, ao impedir que os usuários dos EUA reivindiquem a AirDrops, o governo perdeu cerca de US $ 1,4 bilhão em receita tributária entre 2020 e 2024.
A receita tributária perdida deriva de duas fontes primárias – imposto de renda pessoal sobre tokens e impostos corporativos que seriam gerados por projetos de criptografia que operam nos EUA, em vez de se mudarem para o mar.
Haseeb Qureshi, sócio -gerente da Dragonfly, avaliadoAssim,
“Airdrops já foi a maneira mais democrática de distribuir tokens. Hoje, eles se tornaram um jogo de evitar a ira da SEC. ”
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Um exemplo impressionante é a Tether, que registrou US $ 6,2 bilhões em lucros em 2024, mas não pagou impostos corporativos dos EUA devido à sua incorporação offshore.
Relatório de Dragonfly “State of Airdrops 2025”, afirmou,
“A Tether, que registrou US $ 6,2 bilhões em lucros em 2024, mas é incorporada ao exterior, poderia ter contribuído com aproximadamente US $ 1,3 bilhão em imposto corporativo federal e US $ 316 milhões em impostos estaduais se tivesse sido totalmente sujeito à tributação dos EUA”.
A incerteza regulatória levou a um êxodo de startups de blockchain dos Estados Unidos.
Startups buscam margens mais amigáveis
Somente em 2024, a SEC iniciou 33 ações de execução contra empresas de criptografia, com 73% envolvendo alegações de fraude e 58% ligados a ofertas de valores mobiliários não registrados. Essas ações criaram um efeito assustador na inovação criptográfica, com muitos projetos preferindo evitar o mercado dos EUA.
Jessica Furr, advogada da Dragonfly, enfatizado as consequências não intencionais dessa abordagem.
“A postura regulatória orientada pela execução da SEC forçou projetos de criptografia a excluir usuários dos EUA da Airdrops, privando-os de bilhões em possíveis ganhos. Diretrizes mais claras são necessárias para evitar mais perdas econômicas. ”
As observações de Furr ecoam as frustrações mais amplas da indústria com a falta de estruturas legais claras para os ativos de criptografia – uma questão que levou muitos desenvolvedores de blockchain a se mudarem no exterior.
Os desafios regulatórios em torno do Airdrops também chamaram a atenção dos legisladores.
Congresso para a SEC – “esclarecer ou justificar”
Em setembro de 2024, Patrick McHenry e Tom Emmer enviaram uma carta ao presidente da SEC, Gary Gensler, exigente Clareza sobre se o AirDrops deve ser classificado como valores mobiliários. A carta levantou questões importantes sobre a abordagem inconsistente da SEC, particularmente em comparação com programas de recompensa tradicionais, como milhas aéreas e pontos de cartão de crédito.
“Dada a falta de vontade da SEC em estabelecer uma estrutura regulatória nos Estados Unidos, os desenvolvedores foram forçados a impedir que os americanos reivindiquem a propriedade de um ativo digital em um Airdrop”.
Geofencing-a prática de bloquear os usuários de jurisdições específicas-se tornam a estratégia de evitação de risco padrão para projetos de criptografia que operam sob incerteza regulatória. De acordo com um relatório Por variante, a geofencing geralmente é pouco implementada e resulta em exclusão desnecessária de usuários de mercados legalmente compatíveis.
Jake Chervinsky, um especialista jurídico em regulamentação de criptografia, acredita que a geofencing é uma medida de interrupção de interrupção e não uma solução de longo prazo,
“Muitas empresas geofia por medo e não por necessidade, levando a oportunidades perdidas para os usuários e o governo”.
O relatório da variante também sugeriu que uma estrutura de conformidade mais estruturada permitiria que projetos criptográficos sirvam usuários dos EUA enquanto aderem aos requisitos regulatórios.
O que os líderes de criptografia disseram aos reguladores
A A16Z Crypto, uma grande empresa de capital de risco, publicou uma recomendação de política para a SEC. A empresa instou a agência a emitir orientações formais sobre o AirDrops. Também pedia isenções claras para distribuições de token. Essas isenções se aplicariam a distribuições que não servem como mecanismos de captação de recursos.
Scott Walker e Bill Hinman têm proposto reformas para esclarecer os regulamentos da Airdrop também.
Eles sugeriram a criação de critérios de elegibilidade para que o AirDrops não fosse classificado como valores mobiliários. O alinhamento das regras do Airdrop com os programas de recompensa do consumidor forneceria consistência e reduziria a confusão regulatória.
Eles também recomendaram disposições seguras portuárias para proteger projetos de blockchain que distribuem tokens para suas comunidades.
A SEC se adaptará ou manterá a linha?
Os legisladores, líderes da indústria e investidores estão aumentando a pressão por mudanças regulatórias.
Por exemplo – Alexander Grieve, vice -presidente de assuntos governamentais em Paradigm, compartilhado que a empresa se reuniu com os funcionários de Hester Peirce e SEC para discutir os regulamentos da Airdrop.
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A SEC poderia introduzir diretrizes mais claras para abordar as incertezas em andamento. Regras mais claras permitiriam que os investidores nos participem do AirDrops sem riscos legais.
Isso beneficiaria os indivíduos e a economia mais ampla.
Por enquanto, os projetos de criptografia permanecem cautelosos ao incluir usuários dos EUA em AirDrops. Portanto, os investidores americanos continuam perdendo oportunidades disponíveis para os participantes internacionais.
