Os traders prevêem o preço do Ethereum de US $ 3 mil, mas os dados dos derivativos sugerem o contrário

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Ether (ETH) subiu 35% nos últimos dez dias e recuperou o suporte crítico de $ 2.300, mas o top local crucial de $ 2.450 não foi testado desde 17 de junho. Parte da recente recuperação pode ser atribuída ao hard fork de Londres, que é deverá entrar no ar em 4 de agosto.

Os comerciantes e investidores veem o lançamento do EIP-1559 como um fator de alta para o preço do Ether, porque se espera que reduza as taxas do gás. No entanto, os mineiros de Ether não estão entusiasmados com a proposta porque o modelo de prova de trabalho não será mais necessário após o ETH2.0 entrar em operação.

As taxas de rede serão definidas automaticamente, embora os usuários possam escolher pagar a mais para uma confirmação mais rápida. Mineiros (ou validadores no futuro) receberão essa taxa adicional, mas a taxa básica será queimada. Em suma, espera-se que o Éter se torne deflacionário.

Preço do Ether em USD no Bitstamp. Fonte: TradingView

Embora seja difícil identificar os principais fatores da alta recente, é possível avaliar o sentimento dos traders profissionais analisando as métricas de derivativos.

Se o movimento recente de preço foi suficiente para inspirar confiança, o prêmio dos contratos futuros e a distorção das opções devem refletir claramente essa mudança.

O sentimento de alta está faltando mesmo depois que os contratos futuros entraram em contango

Ao analisar a diferença de preço entre os contratos futuros e os mercados à vista regulares, pode-se entender melhor o sentimento predominante entre os traders profissionais.

Os futuros de 3 meses devem ser negociados com um prêmio anualizado de 6% a 14% em mercados neutros a altistas, que está em linha com a taxa de empréstimo do Stablecoins. Ao adiar a liquidação, os vendedores exigem um preço mais alto e isso causa o prêmio.

Sempre que o prêmio futuro enfraquece ou se torna negativo, ele levanta uma alarmante bandeira vermelha. Essa situação também é conhecida como backwardation e indica que há um sentimento de baixa.

Prêmio de futuros do Ether de setembro na OKEx. Fonte: TradingView

O gráfico acima mostra que o prêmio futuro do Ether caiu negativo em 20 de julho, com o Ether testando o suporte de $ 1.750. No entanto, mesmo a grande alta de até US $ 2.450 não foi suficiente para trazer o prêmio do contrato de setembro acima de 1,3%, equivalente a 8% anualizado.

Se houvesse alguma empolgação, o prêmio futuro anualizado teria sido de 12% ou mais. Portanto, a postura dos traders profissionais parece neutra agora e está flertando com a tendência de baixa.

Para excluir externalidades exclusivas ao instrumento de futuros, os negociadores também devem analisar os mercados de opções.

Os mercados de opções confirmam que os comerciantes profissionais não estão otimistas

Sempre que os criadores de mercado e as baleias inclinam-se para a alta, eles exigirão um prêmio mais alto nas opções de compra (compra). Este movimento fará com que o indicador de inclinação delta de 25% mude negativamente.

Por outro lado, sempre que a proteção no lado negativo (opção de venda) for mais cara, o indicador de distorção delta de 25% se tornará positivo.

Opções Ether 1 mês 25% delta skew. Fonte: laevitas.ch

Leituras entre 10% negativo e 10% positivo são geralmente consideradas neutras. O indicador havia sinalizado ‘medo’ entre 20 de maio e 19 de julho, mas melhorou rapidamente depois que o suporte de $ 1.750 foi mantido.

Apesar disso, a atual inclinação delta de 25% em 4 negativo não é suficiente para configurar um indicador de ‘ganância’. A precificação dos mercados de opções está atualmente bem equilibrada entre as opções de compra (compra) e de venda (venda).

Ambas as métricas de derivativos sugerem que os traders profissionais gradualmente saíram do ‘modo de medo’ em 20 de julho, mas eles não estão nem perto de otimistas.

Atualmente, há pouca confiança na alta recente da perspectiva dessas métricas, o que é compreensível considerando os riscos apresentados pela bifurcação difícil que se aproxima e a incerteza causada por mineiros insatisfeitos.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente as dos autor e não refletem necessariamente as opiniões da Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.


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