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Os projetos de normas da UE consideram o MEV como um “exemplo claro de abuso de mercado” sob as próximas regras do MiCA

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A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) tem examinado o Valor Máximo Extraível (MEV) como um exemplo claro de abuso de mercado ilegal ao abrigo das suas propostas de normas técnicas para o Mercados em criptoativos (MiCA).

Patrick Hansen, um comentarista proeminente sobre regulamentações de criptografia, destacou recentemente esse desenvolvimento no Twitter, observando as implicações significativas para a indústria de criptografia.

Monitoramento MEV

De acordo com uma postagem nas redes sociais de Patrick Hansen, um conhecido comentarista sobre regulamentações de criptografia, o rascunho da ESMA afirma explicitamente:

“…o bem conhecido Valor Máximo Extraível (MEV), por meio do qual um minerador/validador pode tirar vantagem de sua capacidade de reordenar arbitrariamente transações para antecipar uma(s) transação(ões) específica(s) e, portanto, obter lucro” sugere claramente a existência de abuso de mercado .”

Hansen destacou que quase todas as empresas de criptografia regulamentadas na UE, incluindo bolsas e corretores, precisariam detectar e relatar instâncias de MEV por meio de “relatórios de transações ou pedidos suspeitos” (STORs) abrangentes, com o modelo STOR da ESMA abrangendo seis páginas.

Os padrões propostos exigem procedimentos de relatório detalhados para detecção de MEV, levantando preocupações significativas sobre a capacidade de gerenciamento do relatório de cada instância. Hansen questionou a viabilidade de requisitos de relatórios tão extensos, considerando a complexidade e a frequência das ocorrências de MEV no mercado de criptografia.

Além disso, os projetos de normas da ESMA sugerem uma abordagem colaborativa para a aplicação, instando as autoridades dentro e fora da UE a cooperarem na sanção do abuso de mercado. Isto significa que os intervenientes envolvidos no MEV poderão enfrentar investigações e ações de execução não só por parte dos reguladores da UE, mas também por parte de autoridades internacionais.

Prazo de consulta

O pacote de consulta, parte dos esforços contínuos da ESMA para aperfeiçoar a implementação do MiCA, inclui uma vasta gama de normas técnicas destinadas a melhorar a integridade do mercado e a proteger os investidores. O foco no MEV destaca o compromisso da UE em abordar formas sofisticadas de manipulação de mercado no setor criptográfico em rápida evolução.

Hansen enfatizou a importância da participação das partes interessadas no processo de consulta, observando que o feedback daqueles diretamente envolvidos no MEV e em outras atividades criptográficas é crucial para o desenvolvimento de medidas regulatórias eficazes e práticas.

A ESMA estabeleceu o prazo de 25 de junho para as partes interessadas apresentarem os seus comentários sobre os projetos de normas.

Uma vez finalizados, espera-se que esses padrões desempenhem um papel crítico na definição do ambiente regulatório para criptografia na UE, potencialmente estabelecendo um precedente para outras jurisdições.

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