O múltiplo puell ajustado à dificuldade do Bitcoin esteve abaixo de um recentemente, eis por que isso pode sugerir que os mineradores do BTC ainda estão sob pressão.
Múltiplo de Puell ajustado pela dificuldade do Bitcoin ainda deve ultrapassar 1
De acordo com um investigador na empresa de análise on-chain Glassnode, os mineradores ainda estão ganhando cerca de 12% menos que a média do ano passado. O indicador de interesse aqui é o “puell múltiplo”, que mede a relação entre a receita diária do minerador de Bitcoin (em USD) e a média móvel de 365 dias (MA) do mesmo.
Quando o valor dessa métrica é maior que um, significa que os mineradores estão ganhando mais do que a média do ano passado. Durante esses períodos, os mineradores geralmente consideram a mineração lucrativa.
Por outro lado, valores abaixo desse limite implicam que as receitas do minerador estão abaixo da média anual, possivelmente sugerindo que esse grupo pode estar sob pressão.
Há um problema com o puell multiple, no entanto, é que ele depende apenas do preço da criptomoeda. A métrica não leva em consideração outro fator importante para os mineradores: o dificuldade de mineração.
A dificuldade de mineração é um recurso integrado do blockchain do Bitcoin que decide o quão difícil os mineradores achariam atualmente para minerar blocos na rede. Esse conceito existe porque o blockchain BTC visa manter a taxa de produção de blocos (ou mais simplesmente, a taxa na qual os mineradores lidam com transações) em um valor constante.
quando a rede taxa de hash (uma medida do poder total de computação conectado à cadeia) aumenta, os mineradores são capazes de fazer o hash dos blocos mais rapidamente. Mas como a rede não deseja que isso aconteça, aumenta a dificuldade para desacelerar os mineradores apenas o suficiente para colocá-los de volta no ritmo desejado.
Devido à existência da dificuldade, as receitas dos mineradores individuais diminuem sempre que o hashrate aumenta. Isso se deve ao fato de que as recompensas do bloco sempre permanecem as mesmas (exceto durante os eventos de halving, onde são reduzidas pela metade), o que significa que, se mais mineradores se conectarem à rede, os compartilhamentos individuais de todos os envolvidos se tornarão menores.
O “múltiplo puell ajustado à dificuldade” é uma versão modificada do indicador que fornece uma representação mais realista da situação dos mineradores, pois representa a dificuldade de mineração.
Aqui está um gráfico que mostra a tendência dessa métrica nos últimos anos:
The value of the metric seems to have been below one recently | Source: Glassnode on Twitter
Conforme mostrado no gráfico acima, o múltiplo de puell do Bitcoin ultrapassou a marca de um no início do ano, quando o rali contínuo no preço do ativo começou. Atualmente, esse indicador tem um valor de 1,2, sugerindo que as mineradoras como um todo estão ganhando muito mais do que a média anual.
A versão ajustada pela dificuldade da métrica, no entanto, ainda está abaixo de um e tem estado em todo o mercado de baixa, apesar do preço observar um aumento significativo recentemente.
No nível atual de 0,88, os mineradores estão ganhando 12% menos que a média anual, o que significa que eles ainda podem estar sob alguma pressão no momento, embora não tão severa quanto durante as baixas do mercado de baixa.
Preço BTC
No momento da redação deste artigo, o Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 30.400, um aumento de 9% na última semana.
Looks like BTC has sharply surged | Source: BTCUSD on TradingView
Imagem em destaque de Brian Wangenheim em Unsplash.com, gráficos de TradingView.com, Glassnode.com
