Se o Bitcoin faz parte do sistema financeiro global, o que significa para os bancos nos EUA serem … [+]
Os principais reguladores bancários dos Estados Unidos esperaram três dias após a véspera de Ano Novo para lançar fogos de artifício, e seus comunicado de imprensa poderia marcar o início de uma nova fase emocionante na evolução do mercado de ativos digitais.
Os três grandes reguladores bancários são o Conselho de Governadores do Federal Reserve System (Federal Reserve), a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e o Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Segundo a declaração, “é importante que os riscos relacionados ao setor de criptoativos que não podem ser mitigados ou controlados não migrem para o sistema bancário”.
Este lançamento é um marco importante, pois os reguladores bancários aceitaram os ativos digitais como dignos de reconhecimento e o setor ainda é imaturo. Reconhecer e enumerar os riscos dos ativos digitais é o primeiro passo importante na preparação para um ambiente regulatório eficaz.
Os principais riscos destacados no relatório poderiam ter sido retirados das manchetes de qualquer publicação importante a qualquer momento nos últimos meses e representam um bom resumo das atuais deficiências do setor. De outra perspectiva, a lista também fornece um roteiro de como superar os problemas atuais para obter os benefícios e as promessas dos ativos digitais.
Aproximadamente metade dos riscos está relacionada à conduta dos atuais participantes do setor. A preocupação com práticas obscuras e não padronizadas certamente é justificada e, a julgar apenas pelos maus atores no espaço, talvez a lista possa ser considerada pelo valor de face como uma acusação à indústria.
No entanto, uma análise tão simples ignora os operadores respeitáveis. Dentro da indústria de ativos digitais, existem participantes que buscam fazer a coisa certa e que desejam operar de acordo com os padrões da indústria financeira. As manchetes estão cheias de detalhes lascivos daqueles que fazem coisas ruins, mas e aqueles que acreditam no futuro e estão construindo negócios sólidos?
A declaração do regulador deve dar esperança aos operadores de feiras e aos participantes do setor. Claramente, agora as autoridades estão cientes dos problemas e estão trabalhando em sua análise para encontrar soluções.
Os reguladores bancários alertaram que “emitir ou manter como principal criptoativos… Esta frase aparentemente simples tem um peso considerável – muito mais do que aparenta.
Os bancos devem operar de maneira “são e salvo” e, portanto, por meio deste comunicado, emitir ou possuir criptoativos é essencialmente uma atividade proibida. Os bancos não devem possuir Bitcoin ou outras formas de ativos digitais.
Considerando que isso em si é consistente com os regulamentos existentes que restringem a propriedade bancária de investimentos voláteis, como ações ordinárias, isso significa que nem todas as commodities são iguais. Bitcoin e o euro são aceitos como commodities e ambos são a moeda de nações soberanas. Os bancos podem possuir euros, mas os bancos não podem possuir Bitcoin, a moeda legal de El Salvador. Então, talvez, à medida que sua análise evolui, os reguladores bancários considerem que a propriedade de commodities designadas tem características de risco diferentes de outros ativos digitais e ajustam as regras.
Outra área para maior desenvolvimento são as stablecoins. Em novembro de 2021, o Grupo de Trabalho do Presidente sobre Mercados Financeiros, o FDIC e o OCC emitiram um relatório sobre stablecoins, recomendando que as stablecoins fossem emitidas por instituições depositárias seguradas, também conhecidas como bancos. O que mudou para que a recomendação de emissão pelos bancos tenha se transformado em proibição?
É evidente que as stablecoins que não são lastreadas 1:1 não são estáveis. Claramente, os participantes do mercado e os reguladores dos EUA não devem confiar em entidades que não sejam emissores bem administrados com balanços auditados, ou certamente não em moedas emitidas por entidades estrangeiras não regulamentadas. Qual é, então, o caminho recomendado para as stablecoins? Talvez em seu próximo lançamento as agências reguladoras abordem o assunto.
Se a indústria de ativos digitais existente está uma bagunça, e os reguladores bancários certamente acreditam que seja esse o caso, então talvez uma solução ideal seja migrar parte da atividade para dentro do perímetro de instituições financeiras bem regulamentadas. Para os ativos digitais de commodities, que tal adotar um arranjo semelhante ao visto com produtos de câmbio em que os bancos e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) trabalham juntos?
Quem melhor para assumir a liderança em commodities de ativos digitais do que os bancos que sabem como cumprir as regras e regulamentos financeiros? Além disso, os bancos nos EUA são bem supervisionados por várias agências reguladoras e os EUA têm uma merecida reputação de segurança. Os investidores e os participantes do setor se beneficiariam com os reguladores bancários assumindo uma forte liderança no espaço.
Os ativos digitais não estão desaparecendo e o setor ainda mantém uma atividade robusta, apesar dos escândalos e fracassos do ano passado. O planejamento de longo prazo é claramente apropriado. Os reguladores bancários estão de olho no setor e os participantes devem agradecer sua atenção.
O sistema financeiro dos EUA causa inveja no mundo porque se beneficia de uma sólida estrutura regulatória. Talvez a declaração conjunta dos reguladores bancários tenha sido o sinal de que estão se preparando para criar um regime regulatório sólido para a classe de ativos digitais. É emocionante ver se os reguladores bancários têm mais fogos de artifício reservados para a comunidade de ativos digitais.
