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Influxos de Câmbio de LFG
Como resultado do caos desta semana, as exchanges tiveram uma estimativa de 52.333 entradas de bitcoin, em grande parte impulsionadas pelo esgotamento do saldo de reserva da Luna Foundation Guard (LFG). Isso não muda a tendência macro maior de saídas de câmbio nos últimos dois anos, mas é a maior entrada diária de bitcoin para exchanges desde novembro de 2017 e o maior valor de todos os tempos em dólares de bitcoin movido.
Pelo que sabemos até agora, sem uma declaração clara de LFG ainda sobre o status mais recente das reservas, 52.189 bitcoins deixaram endereços conhecidos, reduzindo o saldo da reserva de 80.395 BTC para 28.206. No pico, eram quase US$ 3 bilhões em reservas (com uma meta de US$ 10 bilhões) para sustentar o valor de mercado anterior de US$ 18 bilhões da Terra. Um grande pedaço de 37.836 BTC (aproximadamente US $ 1,13 bilhão) parecem ter sido enviados para Gemini.
As reservas totais caíram depois que o LFG anunciou que US$ 750 milhões em bitcoin foram implantados como um empréstimo a formadores de mercado com esforços para defender o peg UST. Não está tão claro quanto a porcentagem exata de reservas que foram completamente vendidas ao mercado versus o que foi emprestado aos formadores de mercado. A questão agora é quanto bitcoin voltará para as reservas do LFG, ou voltará ao mercado em meio a outra onda potencial de pressão de venda se os esforços de recuperação falharem e a confiança nesse experimento de stablecoin não retornar?
Embora este tenha sido um dia histórico de entrada, é uma entrada mensal total relativamente pequena como porcentagem do valor de mercado até agora. Da mesma forma, em uma base contínua de 30 dias, as saídas de câmbio ainda são dominantes, com 15.012 saídas de BTC de bolsas acima de quase 100 mil BTC em saídas no pico recente.
Abril de 2022 foi o terceiro maior mês de saída de saldo cambial de todos os tempos. Em março e abril, quase 161.000 BTC deixaram as exchanges, enquanto maio tem uma entrada estimada de quase 51.000 BTC nove dias no mês.
Com os mercados se tornando mais sofisticados ao longo do tempo, os saldos das exchanges por si só não contam toda a história – com correlações bastante barulhentas e insignificantes com a ação do preço de curto prazo ao analisar as correlações de 90 dias usando fluxos de 30 dias. Os saldos cambiais ainda são úteis para entender os fluxos, monitorar a atividade econômica e analisar as tendências de longo prazo, mas certamente são matizados.
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