‘Venda títulos, compre bitcoin’ proclamado Uma conta popular de mídia social na semana passada, ecoando os sentimentos de muitos defensores de criptografia que acreditam que a volatilidade induzida por tarifas no mercado do Tesouro dos EUA-uma pedra angular das finanças globais-tem revelou a fragilidade do sistema monetário denominado em dólares. No entanto, as instituições não estão comprando essa narrativa.
Na segunda-feira, os 11 ETFs de bitcoin spot listados nos EUA, considerados um proxy para a atividade institucional, estavam a caminho de registrar a segunda maior saída mensal cumulativa de mais de US $ 800 milhões, De acordo com fonte de dados Sosovalue. Os fundos sangaram um recorde de US $ 3,56 bilhões em fevereiro e US $ 767 milhões em março.
Enquanto isso, as contas do tesouro de três meses leiloaram na segunda-feira atraíram forte demanda das instituições. De acordo com a fonte de dados CME, o tesouro dos EUA vendeu US $ 80 bilhões em contas de três meses a uma taxa de juros de 4,225%, acima dos 4,175%anteriores. De forma similar, vendeu US $ 68 bilhões em contas de seis meses a uma taxa de juros ligeiramente mais alta do que-gravada de 4,06%.
No entanto, a proporção de lances-capa, representando o número de lances recebidos em relação ao número de lances aceitos, pois as contas de três meses subiram para 2,82 para 2,96. Em outras palavras, para cada lei de três meses oferecida, quase 3x mais propostas foram recebidas. A proporção para as contas de seis meses aumentou marginalmente para 2,90, de 2,79.
A forte captação indica que as instituições ainda veem a dívida dos EUA como um refúgio. As notas T são altamente líquidas e consideradas de baixo risco, tornando-as a escolha preferida para garantias no mercado de repositórios (contrato de recompra). Em uma transação de repositório, uma parte vende bills ou outros valores mobiliários a outra, concordando em recomprar-os mais tarde, permitindo que o vendedor acesse financiamento de curto prazo.
As instituições normalmente estacionam dinheiro em contas quando a perspectiva econômica é incerta, pedindo flexibilidade em investimentos, em vez de comprometer-se com posições de longo prazo.
A guerra comercial completa do presidente Donald Trump contra a China e outros grandes parceiros comerciais aumentou a incerteza a tal ponto que existe a possibilidade de um súbito apagão nas orientações de ganhos corporativos em Wall Street. De acordo com inc O índice de orientação de três meses do BofA-que rastreia o número de empresas acima versus abaixo das orientações de consenso-caiu para 0,4x, é mais fraco desde abril de 2020 e abaixo de sua média histórica de 0,8x.
Enquanto isso, as probabilidades de recessão dos EUA têm aumentou acima de 50% em plataformas de apostas, com rendimentos de títulos japoneses elevados Complicando ainda mais as questões para ativos de risco.
