A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) disse que os títulos baseados em blockchain demonstraram o potencial para “melhorias operacionais significativas” no mercado de títulos, o South China Morning Post relatado.
O banco central de Hong Kong emitiu HK$ 800 milhões em títulos verdes baseados em blockchain sob uma iniciativa de tokenização lançada em fevereiro chamada Projeto Evergreen. O projeto utilizou tecnologia de contabilidade distribuída (DLT) para emitir e negociar títulos digitais.
A HKMA disse que o Projeto Evergreen revelou que a tokenização e o DLT poderiam eliminar as ineficiências intrínsecas inerentes aos sistemas financeiros convencionais.
Benefícios da tokenização
A HKMA escreveu no relatório de conclusão do Projeto Evergreen que a emissão de títulos tradicionais é um processo complicado que exige que várias organizações interajam com vários sistemas para gerenciar a emissão, liquidação, pagamento e resgate. O processo é lento e vulnerável a erros, o que significa que é necessário ainda mais tempo para garantir a precisão.
No entanto, as obrigações digitais emitidas através da DLT reduzem essa complexidade ao “reunir todas as diferentes partes numa plataforma comum”, o que, por sua vez, melhora a eficiência global.
A HKMA acrescentou que o DLT fornece “uma fonte única e imutável de verdade” para os títulos, criando essencialmente um registro consistente e à prova de falsificação.
O regulador disse que a capacidade do DLT permite liquidação imediata e simultânea, diminuindo significativamente os riscos e latências potenciais. Também destacou o potencial para negociação secundária de títulos digitais em plataformas DLT e disse que poderia aumentar a liquidez e a transparência.
No entanto, permitir a negociação secundária envolve várias questões tecnológicas e jurídicas que precisam de ser resolvidas e também exigiria que estas plataformas detivessem licenças de valores mobiliários.
Obstáculos à adoção
A tokenização de ativos financeiros tradicionais, como obrigações, ainda está na sua “infância”, e a adoção em massa é dificultada por vários obstáculos, como a falta de interoperabilidade entre diferentes plataformas DLT e sistemas financeiros convencionais.
O presidente-executivo da HKMA, Eddie Yue Wai-man, escreveu no relatório:
“Apesar do número crescente de emissões a nível mundial nos últimos anos, a tokenização de obrigações ainda está numa fase inicial; vários desafios teriam que ser superados para que fosse amplamente adotado.”
O relatório também observou que, apesar do uso intrínseco de DLT no Projeto Evergreen, alguns dos processos de emissão de títulos digitais ainda eram baseados em papel devido à natureza do sistema.
A HKMA afirmou que muitos destes processos estabelecidos precisam de ser reformulados para acomodar a digitalização de activos financeiros. Além disso, as leis e regulamentos precisam ser “ajustados”.
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