Empréstimos ativos em aplicativos de empréstimos descentralizados subiram para um recorde de US $ 23,723 bilhões em 21 de maio, com base no terminal de token dados.
Enquanto isso, o valor total do ecossistema Defi Locked (TVL) fica 6,4% abaixo do nível registrado em 31 de janeiro, um dia antes do presidente Donald Trump formalizou suas tarifas de importação propostas.
O aumento de empréstimos pendentes estende uma expansão que começou no início de abril, quando os mercados de empréstimos recuperaram o impulso ao lado dos preços mais amplos de criptografia.
Dados do terminal do token mostram que os empréstimos agregados foram expandidos em aproximadamente US $ 8,5 bilhões desde 8 de abril, levantados por liquidez mais profunda em AaveMorpho, e Composto.
Por US $ 23,723 bilhões, os empréstimos ativos agora excedem o pico do ciclo anterior estabelecido em dezembro de 2021 em aproximadamente US $ 3 bilhões. Ele destaca o crescente papel do crédito sem permissão nas negociações criptográficas, alavancadas e estratégias de comércio de base.
Choque tarifário
O painel global da DeFillama mostra a Defi TVL em US $ 180,4 bilhões em 22 de maio, apenas 6,4% abaixo dos US $ 192,8 bilhões na TVL registrados em 31 de janeiro.
Esse benchmark é importante porque ocorreu um dia antes da Casa Branca confirmar uma ordem executiva ativando novas tarifas de importação, que atualmente estão em um porão de 90 dias.
Oficiar os planos tarifários provocou uma queda gradual de 27% no Bitcoin (BTC) de 1º de fevereiro a 8 de abril, quando atinge o nível de preço mais baixo deste ano. A TVL do ecossistema defi seguiu com uma diminuição de quase 36% no mesmo período.
Além disso, as garantias dominadas por Ethereum (Eth), derivados colados e estabelecimentos contratados de acordo. Destacer perto de US $ 110 bilhões em meados de março.
Apetite potencial por rendimento e alavancagem
Os saldos crescentes de empréstimos sugerem uma maior demanda por alavancagem entre comerciantes sofisticados. Muitos emprestam estábulos para financiar posições direcionais do BTC e ETH ou capturar a base e os rendimentos da mineração de liquidez.
No entanto, a garantia para esses empréstimos é o resultado líquido de empréstimos nos cálculos padrão da TVL.
Consequentemente, um aumento simultâneo nos empréstimos e saques colaterais pode deixar a TVL geral plana ou até mais baixa enquanto a atividade de crédito acelera. Isso reitera o cenário de alavancagem na cadeia usando protocolos de empréstimos.
Os rendimentos de empréstimos também desempenham um papel. Média fornecidaUSDC As taxas de AAVE e Morpho-Aave pairam entre 6% e 8% anunciaram desde abril, bem acima de projetos de tesouro dos EUA.
Isso afasta os depósitos Stablecoin das reservas passivas e para os empréstimos. A utilização mais alta aumenta os saldos de empréstimos para cima, mas exerce apenas um efeito suave na TVL porque os estábulos geralmente entram em protocolos a uma relação dólar individual.
O recorde de US $ 23,723 bilhões em empréstimos ativos e o déficit de 6,4% da TVL destacam um mercado em que a demanda de crédito está se acelerando, mesmo que as garantias agregadas permaneçam ligeiramente abaixo do pico do final de janeiro.
