Uma onda de pressão regulatória que se espalha pelo mercado de criptomoedas dos EUA afastou os traders do Bitcoin (BTC) e do Ethereum (ETH) em direção à aparente segurança das stablecoins.
Essa mudança está alinhada com o surgimento de um movimento político crescente nos EUA com o objetivo de impor controles rigorosos nos setores de criptografia e mineração. Os defensores da nova regulamentação argumentam que a natureza disruptiva das criptomoedas exige um controle regulatório mais rígido para garantir estabilidade e segurança no ecossistema financeiro.
Por outro lado, os críticos expressam preocupação de que uma regulamentação pesada possa sufocar a inovação e levar a indústria para o exterior. Esse debate polarizador criou uma atmosfera de incerteza que está remodelando os comportamentos comerciais.
Essas pressões regulatórias parecem estar empurrando os traders para a estabilidade das stablecoins. Isso é claramente observado no comportamento do USDT do Tether, cuja oferta atingiu um recorde histórico de US$ 83,2 bilhões em 3 de junho. Cerca de US$ 17 bilhões desse valor foram adicionados ao valor de mercado da Tether apenas em 2023.
No entanto, apesar da crescente capitalização de mercado do Tether, seu volume de negociação está passando por uma tendência de queda. Dados de Kaiko mostraram que, tanto em CEXs quanto em DEXs, o volume diário de USDT foi em média de US$ 7 bilhões em maio, atingindo mínimas de vários anos. Essa aparente contradição indica que, enquanto a oferta geral está aumentando, a negociação ativa do ativo está diminuindo.
Por outro lado, outros players importantes no mercado de stablecoin, USDC e BUSD, testemunharam sua queda de oferta para mínimos de vários anos.
A análise dos fluxos de câmbio revela uma tendência interessante. Desde abril, a demanda por stablecoins nas exchanges enfraqueceu, com as entradas de BTC e ETH compensando isso. Apesar do influxo sustentado, as duas criptomoedas têm negociado principalmente de lado ou experimentando uma ação adversa de preço, indicando que a maioria dos influxos provavelmente é do lado da venda.
As stablecoins, não rendendo juros e isentas de impostos sobre ganhos de capital, oferecem um certo fascínio aos traders. Sua natureza não gera os eventos tributáveis integrais à negociação de BTC ou ETH, o que é particularmente atraente para os comerciantes dos EUA que começam a sentir o aperto de maior escrutínio regulatório e possíveis ações de execução.
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