Nos últimos dias, houve aumento da volatilidade do mercado à medida que a saga FTX explode.
A oferta da Binance para comprar FTX dá à bolsa sitiada uma tábua de salvação. No entanto, conforme esclarecido pelo CEO da Binance, Changpeng Zhao (CZ), o negócio está sujeito a due diligence.
O Crypto Twitter está repleto de especulações de que, uma vez que os livros da FTX tenham sido revisados e a análise de custo-benefício considerada, a CZ desistirá do negócio.
Enquanto isso, a análise realizada com os dados da Glassnode mostrou que os mercados de derivativos de Bitcoin responderam de acordo.
Taxa de compra/venda de juros em aberto do Bitcoin
Uma opção de venda é o direito de vender um ativo a um preço definido em uma data de vencimento especificada. Considerando que uma chamada se refere ao direito de comprar um ativo a um preço definido até uma data de vencimento especificada.
A taxa de compra/venda em aberto (OIPCR) é calculado dividindo o número total de opções de venda em aberto pelo número total de opções de compra em aberto em um determinado dia.
Juros em aberto é o número de contratos, de venda ou de compra, pendentes no mercado de derivativos, ou seja, não liquidados e abertos. Pode ser considerado uma indicação do fluxo de dinheiro.
O gráfico abaixo mostra que o OIPCR aumentou à medida que a situação do FTX se estabilizava. A tendência de compra de opções de venda sugere um sentimento pessimista do mercado entre os traders de opções.
Crucialmente, o OIPCR (ainda) não atingiu os extremos vistos em junho, durante o colapso do Terra Luna. No entanto, como uma situação em desenvolvimento, há espaço para que as opções de venda se estendam ainda mais.
Volatilidade Implícita ATM
A Volatilidade Implícita (IV) mede o sentimento do mercado em relação à probabilidade de mudanças no preço de um determinado ativo – geralmente usado para precificar contratos de opções. IV geralmente aumenta durante as desacelerações do mercado e diminui sob condições de alta do mercado.
Pode ser considerado uma proxy do risco de mercado e geralmente é expresso em termos percentuais em um determinado período de tempo.
IV segue os movimentos de preços esperados dentro de um desvio padrão ao longo de um ano. A métrica pode ser complementada ainda mais delineando IV para contratos de opções com vencimento em 1 semana, 1 mês, 3 meses e 6 meses a partir do presente.
O gráfico abaixo mostra uma reversão acentuada das mínimas de alta anteriores, sugerindo que os traders de opções esperam um aumento na volatilidade à frente.
Opções 25 Delta Skew
A métrica Options 25 Delta Skew analisa a proporção de opções put-to-call expressas em termos de volatilidade implícita (IV).
Para opções com uma data de vencimento específica, essa métrica considera opções de venda com um delta de -25% e chamadas com um delta de +25%, compensadas para chegar a um ponto de dados. Em outras palavras, esta é uma medida da sensibilidade do preço da opção dada uma mudança no preço spot do Bitcoin.
Os prazos individuais referem-se a contratos de opções com vencimento de 1 semana, 1 mês, 3 meses e 6 meses a partir de agora, respectivamente.
O aumento no 25 Delta Skew mostra que os traders estão lutando por opções de venda, marcando uma reviravolta no sentimento confirmado pelos dados do OIPCR.
