Atenção: Aviso e/ou informação séria
Na semana passada, o S&P 500 produziu vários sinais de alerta de uma liquidação iminente. Foi o que o Federal Reserve disse? Provavelmente não. A amplitude e profundidade dos indicadores tornam-nos significativos e sérios.
O pano de fundo
As ações da semana passada não são independentes. Um cenário negativo vem se formando desde que o S&P 500 atingiu seu pico em 31 de julho. Ele rolou no início de agosto, formando um topo arredondado e caindo abaixo da média móvel de 50 dias (uma medida de tendência) em 15 de agosto. 17-18 e se recuperou no meio do caminho, subindo acima da média móvel.
No entanto, atingiu o máximo em 1º de setembro e oscilou em torno da média móvel, o que estava desacelerando sua taxa de crescimento. Então, na semana passada aconteceu.
- Primeiro, na quarta-feira (20 de setembro), o S&P 500 se afastou da média móvel, restabelecendo o posicionamento de meados de agosto.
- Depois, na quinta-feira, rompeu simultaneamente duas barreiras importantes: (a) o fundo do canal de 5% em torno da média móvel de 50 dias (o canal é responsável pela volatilidade em torno da média móvel); (b) O nível baixo estabelecido em meados de agosto (um fator de preocupação clássico são os mínimos mais baixos)
- Todas as quedas anteriores fizeram com que a média móvel de 50 dias caísse pela primeira vez desde novembro de 2022 (um sinal potencial de uma tendência de baixa iminente)
- No final da semana, o declínio do índice completou a sua segunda rolagem com um topo inferior ao primeiro (os topos duplos têm mais importância do que um único movimento, especialmente quando o segundo topo não consegue atingir o nível do primeiro topo)
Este gráfico fornece a imagem …
A rolagem dupla do S&P 500 e as barreiras negativas
Então… Esses movimentos são uma previsão de tendência de baixa ou simplesmente volatilidade em ação?
A ação do mercado de ações na próxima semana deverá responder a essa pergunta. Será um período especialmente importante e interessante porque todos os cinco dias encerram o terceiro trimestre.
Além disso, a semana prepara o terreno para a próxima temporada de relatórios de lucros que começa com os principais bancos duas semanas depois (sexta-feira, 13 de outubro – sim, sexta-feira, 13). Portanto, se as expectativas de receitas e/ou lucros estiverem a enfraquecer, isso seria um factor válido para uma liquidação no mercado bolsista.
Nota: Os movimentos que duram duas semanas consecutivas são significativos. A razão é que os movimentos de uma única semana podem parecer importantes, mas podem basear-se apenas no conjunto específico de eventos e ações dos investidores daquela semana. Nesse caso, os movimentos normalmente são revertidos na semana seguinte. No entanto, se movimentos semelhantes ocorrerem na semana seguinte (e isso significa até o fechamento de sexta-feira), eles podem ser uma confirmação de que algo importante está acontecendo.
E quanto às ações não S&P 500?
Boa pergunta. O índice de ações S&P 500 é composto por empresas maiores e bem-sucedidas, principalmente dos EUA, diversificadas em setores económicos e indústrias. São também uma mistura dos principais “estilos” de crescimento e valor de gestão de investimentos. Aqui estão, então, os outros índices que medem o desempenho de outros grupos de ações, bem como os estilos de crescimento e valor.
A tabela mostra o desempenho da semana passada para os diversos índices S&P. Claramente, o desempenho negativo de cerca de -3% foi repartido pelos tamanhos das empresas e pelos estilos de crescimento/valor.
Os vários índices de ações S&P caíram cerca de 3% na semana passada
Além disso, os padrões dos vários índices têm o mesmo tipo de evolução negativa que o S&P 500. Aqui estão os nove gráficos do índice…
Os nove índices de ações S&P – Gráficos diários do final de junho
E quanto às ações individuais?
Há sempre uma distribuição de resultados de desempenho entre uma longa lista de ações. No entanto, olhar para um “mapa” de desempenho codificado por cores permite ver quão grande é o spread – particularmente entre os 65 vencedores e os 435 perdedores.
Da Financial Visualizations (FinViz.com), aqui está o mapa de desempenho da semana passada. O tamanho da empresa (capitalização de mercado) determina o tamanho da caixa das ações de cada empresa. Claramente, a direção descendente foi a direção da maioria absoluta, mesmo entre as ações populares.
Apenas 65 das 500 caixas são verdes
Resumindo: não se apresse em comprar nesta queda do mercado de ações
Mesmo que a próxima semana aconteça, a mudança não será um sinal para entrar em ação. Os índices de mercado ainda estão abaixo dos máximos de dezembro de 2021. Mais importante ainda, o quadro actual do mercado necessitará de muito mais do que uma semana de optimismo para se tornar optimista. Além disso, ainda existe toda aquela complexidade de aspectos negativos, incertezas e riscos fundamentais.
Portanto, a melhor estratégia parece ser manter as reservas de caixa prontas, mas não tomar nenhuma ação ainda.
Não convencido? Leia meu artigo de 4 de agosto sobre uma liquidação que se aproxima em outubro…
