O mundo mal se recuperou do crash da stablecoin UST e outra ameaça semelhante já está no horizonte. Desta vez na forma da stablecoin USDD que foi lançada em maio pelo Tron DAO.
Tron recentemente se gabou de que o USDD agora é garantido em excesso em 200% na tentativa de fortalecer sua paridade com o dólar. No entanto, os críticos foram rápidos em notar que a abordagem do USDD é bastante semelhante ao que o Terra fez com o UST. As críticas se intensificaram depois que o fundador da Tron, Justin Sun, observou que a reserva da Tron DAO usou 100 milhões de USDT de sua reserva para comprar mais reservas de TRX e BTC.
.@trondaoreserve mudou-se #USDT reserve para comprar mais #BTC e #TRX como reserva. https://t.co/mkK2aEAR2n
— HE Justin Sun 🅣🌞🇬🇩 (@justinsuntron) 7 de junho de 2022
Alguns usuários do Twitter rapidamente notaram as semelhanças entre as medidas de Tron DAO e as de Do Kwon antes do LUNA e do UST falharem. A Terra entrou em uma onda de compras de Bitcoin no valor de bilhões antes do crash da UST, na tentativa de construir uma forte reserva para apoiar o peg da stablecoin. Infelizmente, seus esforços desencadearam uma venda massiva de Bitcoin quando o crash finalmente aconteceu.
Um crítico observou que o Tron DAO parece estar indo para um caminho UST após seu último anúncio. As preocupações são reforçadas pelo fato de que o USDD tem um mecanismo de hortelã e queima semelhante ao do UST. Isso significa que corre o risco de um efeito espiral de morte semelhante no caso de um ataque semelhante ao de sua contraparte.
0vercolateralização do USDD
A Tron DAO mantém-se firme em sua abordagem supercolateralizada. Ele ainda se orgulha de ser mais garantido do que o DAI de stablecoin descentralizado rival e por meio de diferentes ativos digitais. A verdadeira questão é se tudo isso será suficiente para evitar um evento em espiral da morte.
A semelhança entre o mecanismo do UST e do USDD é certamente um ponto de preocupação reiterado por alguns críticos no Twitter. Ele ainda oferece altos rendimentos de apostas (até 30%) como fez a UST, para incentivar a participação.
A única diferença agora é que a Tron DAO atualmente tem pouco mais de US$ 714 milhões em reservas. Isso é notavelmente menor do que os bilhões reservados para o UST antes do acidente. Embora o USDD possua garantias por uma variedade de ativos, o problema subjacente permanece. Tal evento poderia desencadear uma cunhagem excessiva de TRX, o que resultaria em um preço diluído.
A sobrecolateralização, especialmente com outras stablecoins, dá aos detentores de USDD alguma garantia de que podem sair rapidamente e evitar grandes perdas. No entanto, a realidade é que a abordagem de hortelã e queima do USDD é tão falha quanto a do UST. Só o tempo dirá se o USDD está destinado ao mesmo destino que o UST.
