Mindaoyang, um cripto OG altamente conceituado e fundador da dForce, compartilhou recentemente percepções na grande estratégia da MicroStrategy. Surpreendentemente, ele comparou a abordagem estruturalmente sólida e vencedora de longo prazo da MicroStrategy à Berkshire Hathaway de Buffett no mundo financeiro tradicional. Vamos nos aprofundar para saber mais.
A MicroStrategy obteve lucros significativos em menos de dois anos ao transformar suas ações em uma versão financeira tradicional do Bitcoin. Esta estratégia envolve uma arbitragem tripla entre ações, títulos e Bitcoin.
A relação estoque/Bitcoin
A estratégia de Saylor envolve a emissão de ações com prêmio e o uso dos recursos para comprar Bitcoin, o que aumenta o valor patrimonial líquido por ação e os lucros da empresa. Este efeito de alavancagem linear empurra o preço do Bitcoin para cima, aumentando o valor patrimonial líquido e os lucros por ação da empresa.
Títulos conversíveis com design requintado
Quanto à relação ações/títulos, observou que à medida que a capitalização de mercado do MSTR aumenta, este entra em mais índices, o que leva à criação de mais derivados de negociação, e aumenta o volume de negociação, reduzindo os custos de financiamento de ações e de obrigações. Ele observou que os títulos conversíveis da MicroStrategy são um instrumento primorosamente projetado, cheio da sabedoria de Buffett.
Notavelmente, os títulos conversíveis de Saylor são de médio a longo prazo, com cupom zero e não têm reembolso de principal durante o prazo. A escolha entre conversão em ações ou reembolso em dinheiro cabe inteiramente a Saylor, o que elimina o risco de inadimplência devido à incapacidade de reembolso no vencimento.
A relação de títulos Bitcoin
Ele observou a abordagem única da MicroStrategy para o relacionamento Bitcoin/Bond, que envolve o empréstimo de títulos em dólares americanos para comprar Bitcoin. Com risco de inadimplência zero, tomar emprestado um ativo “depreciativo” (títulos em USD) para comprar um ativo “valorizado” (Bitcoin), no longo prazo, ele chamou isso de um jogo sem perda. Ele enfatizou que nunca viu ninguém dominar a tripla arbitragem de ações, títulos e Bitcoin em um grau tão extremo.
MSTR alcançando US$ 1 trilhão mais fácil que ETH?
Do ponto de vista dos níveis de prêmio, ele também citou que o MSTR atingir uma avaliação de US$ 1 trilhão pode ser mais fácil do que o Ethereum atingir o mesmo marco.
Notavelmente, a MicroStrategy oferece um prêmio de 300% sobre o Bitcoin. Para os participantes do mercado secundário, ele observou que o risco é extremamente elevado se não compreenderem as variáveis subjacentes.
A mesma estratégia funcionará em outros ativos?
Mas a mesma estratégia pode ser aplicada a outros ativos como ETH, SOL ou moedas meme? Ele observa que a viabilidade desta estratégia depende de haver contrapartes suficientes dispostas a aceitar condições semelhantes de obrigações convertíveis.
Para ativos como ETH e SOL, ele afirma que a estratégia é mais complexa devido a modelos econômicos adicionais, tecnologia e riscos de mercado. No entanto, os retornos potenciais poderiam ser maiores, levando potencialmente a uma “versão degen” da MicroStrategy. Ele acredita que as baleias já estão se preparando para isso.
O que você acha? As empresas seguirão os passos da Microestratégia? Compartilhe conosco e fique ligado.
