O rascunho da orientação da FATF visa o DeFi com conformidade

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O espaço financeiro descentralizado, ou DeFi, explodiu no ano passado, com um valor total bloqueado no DeFi de cerca de US $ 90 bilhões, de acordo com o DeBank. O ecossistema DeFi inclui projetos como Maker, Aave, Compound, Uniswap e mais, com novos surgindo rapidamente. DeFi é um conceito amplo para descrever uma área emergente de finanças construída usando ferramentas tecnológicas descentralizadas e caracterizada por ser aberta, sem permissão, desintermediada e sem um único ponto de falha.

O espectro do DeFi é amplo, e o grau exato e a mistura de vários recursos tecnológicos e de governança determinam o quão descentralizado é um projeto DeFi específico, ou se é mesmo um DeFi. DeFi atualmente inclui serviços como empréstimos e empréstimos, derivativos, negociação de margem, pagamentos, gerenciamento de ativos e tokens não fungíveis, e se expandirá e diversificará no futuro.

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Em rápida expansão, o mercado DeFi não escapou à atenção das autoridades – a Força-Tarefa de Ação Financeira, ou FATF, é uma delas. O GAFI é o órgão intergovernamental de formulação de políticas que monitora e define padrões internacionais para regras de combate à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo por meio de suas recomendações aos governos. Em março, o FATF publicou um rascunho de orientação revisada para uma abordagem baseada em risco para ativos virtuais e provedores de serviços de ativos virtuais, ou VASPs, sobre os quais buscava comentários das partes interessadas até o final de abril. A orientação final revisada deve ser publicada em junho.

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O FATF introduziu pela primeira vez um ativo virtual e um VASP em seu glossário em 2018 e esclareceu explicitamente que os padrões e recomendações do FATF se aplicam a eles. Em junho de 2019, o FATF emitiu orientações adicionais para uma abordagem baseada em risco para ativos virtuais e VASPs, ajudando as autoridades a responder às atividades de ativos virtuais e VASPs. Além disso, também ajudou os atores privados envolvidos em atividades de ativos virtuais a entender suas obrigações de conformidade AML / CTF.

As próximas orientações se concentram em seis áreas: 1) esclarecimento de ativos virtuais e definições de VASP; 2) stablecoins; 3) os riscos e potenciais mitigantes de risco para transações ponto a ponto; 4) licenciamento e registro de VASPs; 5) implementação da regra de viagem; e 6) princípios de compartilhamento de informações e cooperação entre os supervisores do VASP.

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Algumas das questões mais intensamente debatidas dizem respeito a uma abordagem ampla para a definição de um VASP, já que as recomendações do FATF exigem que todos os VASPs sejam regulamentados para fins de AML / CTF, licenciados ou registrados e sujeitos a monitoramento ou supervisão. Eles também estarão sujeitos à Regra de Viagem. Portanto, é crucial que todos os participantes de atividades relacionadas a ativos virtuais tenham clareza sobre se eles se enquadram no escopo de uma definição de VASP.

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DApps e VASPs

Um VASP é definido como qualquer pessoa física ou jurídica que realiza, para ou em nome de outra pessoa (ou seja, como um intermediário), certas atividades ou operações, incluindo troca – seja entre ativos virtuais e moedas fiduciárias ou entre ativos virtuais – ou transferência de ativos virtuais.

O GAFI reconhece que as atividades da VASP, a troca ou transferência de ativos virtuais, também podem ocorrer por meio de trocas descentralizadas. Esses são programas de software descentralizados ou aplicativos distribuídos, ou DApps, que operam em uma rede ponto a ponto de computadores que executam um protocolo de blockchain. O próprio DApp não é considerado um VASP, uma vez que o FATF afirma que não busca regulamentar a tecnologia e seus padrões devem ser tecnologicamente neutros.

No entanto, o FATF deixa claro que tem uma visão ampla sobre os ativos virtuais e as definições de VASP, e que a maioria dos acordos existentes tem alguma parte envolvida que se qualificaria como um VASP, seja no estágio de desenvolvimento ou lançamento do projeto. O rascunho de orientação especifica que os DApps geralmente têm uma “parte central” envolvida na criação e lançamento de um ativo, definição de parâmetros, posse de uma chave administrativa ou cobrança de taxas, e essas entidades envolvidas com o DApp podem se qualificar como VASPs.

Quais participantes do DeFi podem ser os novos VASPs em potencial?

Da mesma forma, conforme declarado na orientação do FATF de 2019, o proprietário / operador (es) são mencionados, mas, desta vez, eles não apenas maio se enquadram em uma definição VASP, mas eles provável queda dentro dele, uma vez que estão conduzindo atividades VASP como um negócio em nome de seus clientes. Isso se aplicaria mesmo se outras partes tivessem uma função a desempenhar ou o processo fosse automatizado. Além disso, qualquer pessoa envolvida em atividades de desenvolvimento de negócios para DApps pode se qualificar como VASP, desde que se envolva em atividades VASP como empresa e em nome de terceiros (ou seja, como intermediários).

Além disso, o rascunho do guia especifica que qualquer pessoa que dirige a criação, o desenvolvimento ou o lançamento do software para fornecer serviços VASP com fins lucrativos provavelmente também será um VASP. Um provedor que lança um serviço permanecerá sujeito aos regulamentos VASP no futuro, mesmo se a plataforma se tornar totalmente automatizada e o provedor não estiver mais envolvido. Esse é especificamente o caso quando o provedor pode continuar a se beneficiar direta ou indiretamente por meio da cobrança de taxas ou da obtenção de lucro de alguma outra forma. Isso poderia se aplicar aos desenvolvedores que poderiam se beneficiar de um aumento no preço dos tokens, e o FATF indica especificamente que uma parte que lucra com o uso de um ativo virtual pode ser um VASP. Também não está claro como os detentores de tokens de governança seriam tratados, uma vez que o GAFI explica que uma entidade de tomada de decisão que controla os termos do serviço financeiro prestado provavelmente também é um VASP.

O GAFI é claro que lançar uma infraestrutura é equivalente a oferecer seus serviços, e contratar terceiros para construí-la é equivalente a realmente construí-la. Todo o ciclo de vida de um produto ou serviço é relevante, e a descentralização de qualquer elemento individual das operações não afeta a qualificação como VASP e não exime tal VASP de suas obrigações. O FATF também diz vagamente que alguns tipos de serviços de correspondência ou localização também podem ser qualificados como VASPs, mesmo que não sejam interpostos na transação, apesar de afirmar que uma plataforma de serviço de correspondência pura que não realiza serviços VASP não seria um VASP.

Uma das implicações de ser pego dentro da definição de VASP seria uma aplicação da Regra de Viagem, quando VASPs serão obrigados a realizar extensas verificações de Conheça Seu Cliente e Anti-Lavagem de Dinheiro para o originador e beneficiário das transações. Tais requisitos impostos aos participantes do DeFi levantam muitas preocupações, incluindo questões de privacidade e proteção de dados.

Conclusão

O DeFi está operando atualmente com nenhuma ou mínima regulamentação, em comparação com as finanças tradicionais centralizadas. Está ficando claro que alguma forma de conformidade regulatória para DeFi é inevitável. No entanto, o projeto de orientação do GAFI levanta algumas questões. De acordo com a proposta atual, todos os tipos de partes consideradas partes centrais, entidades envolvidas ou provedores podem enfrentar uma alta carga de conformidade de um VASP, mesmo que seu papel em um projeto DeFi seja limitado, seja no tempo ou no mérito.

A falta de clareza quanto a exatamente quem e quando seria pego dentro de uma definição de VASP poderia levar países individuais a adotar um amplo escopo regulatório e superregular. Também não está claro como as obrigações VASP podem ser aplicadas na prática ao DeFi ou cumpridas em protocolos DeFi, software autônomo e carteiras não hospedadas.

DeFi é um novo paradigma de finanças, caracterizado por ser aberto, sem permissão e desintermediado. Este fenômeno multidimensional e de evolução dinâmica está em fase experimental. Pode ser considerado prematuro impor obrigações de conformidade regulatória estritas que foram originalmente projetadas para estruturas organizacionais centralizadas, para um ecossistema DeFi emergente. É tão importante mitigar os riscos quanto não conduzir a inovação DeFi para o subsolo, uma vez que isso teria o efeito oposto e poderia trazer obscuridade em vez de transparência e incerteza em vez de clareza.

Embora a orientação do FATF não seja juridicamente vinculativa, espera-se que seja seguida. Os países que não o fizerem correm o risco de ser adicionados à chamada “lista cinza” do GAFI de jurisdições sob maior monitoramento ou “lista negra” de jurisdições de alto risco sujeitas a uma chamada para ação. As partes interessadas forneceram seu feedback e agora é a vez da FATF emitir a orientação final, que pode determinar o próximo capítulo do DeFi.

Os pontos de vista, pensamentos e opiniões expressos aqui são exclusivamente do autor e não refletem nem representam necessariamente os pontos de vista e opiniões da Cointelegraph, nem da Universidade de Tecnologia de Varsóvia ou de suas afiliadas.

Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser considerado como um conselho jurídico.

Agata Ferreira é professor assistente na Universidade de Tecnologia de Varsóvia e professor convidado em várias outras instituições acadêmicas. Ela estudou direito em quatro jurisdições diferentes, segundo os sistemas de direito comum e civil. Agata atuou como advogado no setor financeiro do Reino Unido por mais de uma década em um importante escritório de advocacia e em um banco de investimento. Ela é membro de um painel de especialistas no Observatório e Fórum da Blockchain da UE e membro de um conselho consultivo da Blockchain para a Europa.