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O que está impedindo o Bitcoin de estender a Bull Run além de US$ 100 mil?

Pela terceira semana, o bitcoin (BTC) permanece preso em uma faixa de preço entre US$ 90.000 e US$ 100.000, pontuada apenas pelo breve aumento de seis dígitos em 5 de dezembro.
Esta ação indecisa dos preços pode ter deixado os traders pouco inspirados, com duas razões principais que impedem a subida.

Primeiro, o influxo de liquidez no mercado cripto através de canais como fundos negociados em bolsa (ETFs) diminuiu significativamente, tirando o fôlego do impulso de alta.

A taxa semanal de mudança no chamado índice de impulso de liquidez do mercado, que rastreia moedas estáveis, entradas em ETFs BTC e mudanças nos parâmetros do mercado futuro, caiu mais da metade, para US$ 7 bilhões, de máximos acima de US$ 15 bilhões vistos no início do mês passado, de acordo com dados rastreados pela 10x Research.

“Essa desaceleração no crescimento da liquidez pode explicar parcialmente por que o bitcoin está lutando para sustentar níveis acima de US$ 100.000”, disse Markus Thielen, fundador da 10x Pesquisadisse em nota aos clientes na quarta-feira.

Impulso de liquidez (semanal) versus BTC (pesquisa 10x)

Impulso de liquidez (semanal) versus BTC (pesquisa 10x)

O indicador de liquidez atingiu máximos mais baixos ultimamente, divergindo pessimamente do preço do BTC.

Stablecoins são criptomoedas atreladas a uma referência externa como o dólar americano e são amplamente utilizadas para financiar compras de criptografia. Enquanto isso, os ETFs são veículos de investimento preferidos para aqueles que desejam se expor à criptomoeda sem possuí-la. O mesmo pode ser dito sobre os futuros liquidados em dinheiro da CME.

A outra razão, ignorada pela maioria dos especialistas, é a desaceleração na tendência de alta das ações da fabricante de chips Nvidia (NVDA), a maior empresa do mundo. Desde a estreia do ChatGPT no final de 2022, o NVDA emergiu como um termômetro para todas as coisas relacionadas à IA e ativos de risco em geral.

BTC e NVDA atingiram o fundo do poço no final de 2022 e ostentaram um forte correlação positiva desde então, exceto no verão, quando os temores de excesso de oferta impediram o BTC de rastrear o NVDA em alta. No momento da escrita, o correlação de três meses entre os dois foi de 0,6.

Analistas do TheMarketEar acreditam que o BTC, com seu aumento pós-eleição nos EUA de US$ 70.000 para US$ 100.000, alcançou o NVDA

“A mesma psicologia; vencedores como vencedores. O BTC ‘alcançou’ o NVDA. Eles têm poucos fundamentos em comum, mas são movidos por uma psicologia semelhante”, disseram analistas do TheMarketEar em nota aos clientes, acrescentando que o NVDA é uma das poucas ações que superou o BTC este ano e nos últimos cinco anos.

Embora o BTC tenha subido 130% este ano, o NVDA ganhou 172%, de acordo com a fonte de dados TradingView.

A tendência de alta do NVDA, no entanto, perdeu força desde meados de novembro, com os preços provocando agora um padrão de reversão de baixa para cabeças e ombros. Além disso, a inclinação de um ano entre opções de compra e venda agora mostra que as opções de compra são negociadas em paridade com as opções de venda, exibindo um sentimento neutro em oposição a um forte viés de compra (alta) no início deste ano, de acordo com a fonte de dados. Camaleão do Mercado.

Gráfico diário do NVDA. (TradingView/CoinDesk)

Gráfico diário do NVDA. (TradingView/CoinDesk)

Dito isto, os excessos de alta foram excluídos do mercado de criptografia, conforme observado na edição de terça-feira do Crypto Daybook Américas. Com o mercado normalizado para níveis de alavancagem mais saudáveis, poderíamos ver o BTC tendo outra chance na marca de US$ 100.000, mas a sustentabilidade do rompimento provavelmente depende de fluxos de liquidez e de um sentimento de risco mais amplo.

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