Após um aumento da inflação, a taxa de aumento dos preços está agora a arrefecer. Qual será o próximo consumidor … [+]
Na quinta-feira, 12 de outubro, às 20h30 horário do leste dos EUA, será divulgado o relatório do Índice de Preços ao Consumidor do mês de setembro. A inflação subjacente (excluindo produtos alimentares e energéticos) tem apresentado uma tendência geral decrescente durante grande parte de 2023, mas as previsões atuais sugerem que o arrefecimento da inflação subjacente continuará. Isto apesar da inflação global ter subido devido ao aumento dos preços da energia no mês de Setembro, que o relatório do IPC cobre.
Tendências recentes
Desde março de 2023, os preços dos bens e serviços esfriaram em geral. Os preços continuam a subir, mas de forma consideravelmente menos agressiva do que em 2021-2022. Isto reflecte os preços nas três principais categorias que a Reserva Federal utiliza para análises de alto nível, nomeadamente, bens, serviços e habitação. Todos estes registam preços geralmente mais lentos, com algumas descidas anuais numa combinação de categorias, especialmente em bens, desde vários alimentos até automóveis usados.
Custos de energia
No entanto, um recente aumento nos custos da energia ajudou a impulsionar o IPC global em Agosto e essa tendência pode continuar em Setembro, à medida que os preços do petróleo subirem ainda mais durante o mês. Os preços do petróleo caíram acentuadamente em Outubro, o que poderá ajudar a arrefecer o relatório do IPC desse mês, divulgado em Novembro. Ainda assim, isso não será capturado nos próximos números do IPC de setembro.
Previsão de tempo
Previsão do Fed de Cleveland actualmente, a inflação medida pelo IPC para o mês de Setembro será de 0,39% para o mês para o IPC global e de 0,36% para o IPC principal, uma vez eliminados os alimentos e a energia. Isso se traduz em uma taxa anual de 3,7% para o IPC principal e 4,2% para o IPC principal. Se esta previsão se mantiver, a tendência recente de aceleração da inflação global continuará à medida que a inflação subjacente arrefece.
O Fed tende a concentrar-se mais no núcleo do IPC como indicativo de tendências de inflação a longo prazo. Aqui, uma descida seria bem-vinda, mas a Fed ainda está preocupada com o facto de a inflação de cerca de 4% ainda ter algum caminho a percorrer para atingir o seu objectivo anual de 2%. Deve também recordar-se que as previsões imediatas tenderam a sobrestimar a inflação nos últimos meses.
Números para assistir
Um dos números significativos do mês no relatório do CPI de quinta-feira serão os custos de abrigo. A habitação representa uma grande parte das despesas da maioria das famílias e, por isso, tem um peso elevado nas séries do IPC. Recentemente, os custos de habitação registaram uma desinflação e, se essa tendência continuar, poderá ajudar a reduzir o núcleo do IPC.
Depois, a Fed também analisará os custos dos serviços de forma mais ampla. Neste caso, existia a preocupação de que o aumento dos salários, que são uma grande componente da prestação de serviços, continuaria a alimentar o aumento dos preços dos serviços. Recentemente, o Rastreador de crescimento salarial do Fed de Atlanta sinalizou que o crescimento salarial pode ter atingido o pico e está a desacelerar. O próximo relatório do CPI irá informar como esta tendência está a acontecer numa gama diversificada de serviços, desde aconselhamento financeiro a cuidados de saúde.
A reação do Fed
O Fed está observando de perto os dados que chegam e pode aumentar as taxas mais uma vez em 2023 se não perceber que a inflação continua a esfriar. Portanto, a Fed procurará evidências contínuas de que a inflação regressa ao seu objectivo anual de 2%.
O As recentes comunicações formais do Fed mostraram uma divisão praticamente uniforme entre aumentar as taxas e mantê-las estáveis durante o restante de 2023. Os mercados de renda fixa avaliados pelo Ferramenta CME FedWatch são mais pacíficos, acreditando que a possibilidade de uma subida das taxas de juro em Novembro ou Dezembro está a diminuir um pouco.
A avaliação actual é que existe actualmente uma probabilidade de 1 em 4 de uma subida ocorrer em Novembro ou Dezembro, de acordo com a previsão implícita dos mercados de rendimento fixo. O próximo relatório do IPC será informativo, é possível que a inflação global suba com base nos custos de energia, mas o Fed estará a observar atentamente o IPC central em busca de mais evidências de que a inflação regressa ao seu objectivo de 2%.
