Presidente do Conselho do Federal Reserve, Jerome Powell (Foto de ANDREW CABALLERO-REYNOLDS / AFP via Getty … [+]
Os republicanos do Senado não devem interferir na revisão holística do vice-presidente de supervisão do Federal Reserve, Michael Barr, e de seu colega sobre os padrões de capital dos grandes bancos. E, no entanto, é exatamente isso que eles estão tentando fazer. Dez senadores do Comitê de Bancos, Habitação e Assuntos Urbanos do Senado enviaram recentemente uma letra ao presidente do Federal Reserve, Jerome Powell. Mesmo antes de Barr concluir a revisão dos padrões de capital dos bancos, esses senadores estão argumentando contra o aumento de capital para os maiores bancos americanos.
Há vários problemas com esta carta. Primeiro, o trabalho principal dos políticos é ser reeleito, então sua visão tende a ser de curto prazo e influenciada por lobistas que financiam seus cofres de campanha. Em total contraste, um dos principais objetivos do Federal Reserve é a segurança e a solidez do sistema bancário para que cidadãos desavisados não precisem socorrer os bancos quando seus executivos socializarem as perdas.
Em segundo lugar, há muitos sinais econômicos e de mercado que mostram que este é exatamente o momento de analisar se os atuais níveis de capital dos grandes bancos absorveriam perdas inesperadas caso uma baixa se materializasse. Os senadores republicanos que clamam que os grandes bancos não devem alocar mais capital para sustentar perdas inesperadas estão ignorando todos esses sinais. Ou eles não estão sendo bem informados por sua equipe sobre os principais sinais econômicos e de mercado atuais. Ou estão sendo informados, mas estão optando por colocar seus interesses políticos acima de proteger os contribuintes americanos.
Tanto as corporações americanas quanto lares americanos têm níveis de endividamento historicamente elevados. E ambos estão sendo impactados pelo ambiente de alta das taxas de juros. Declarações do presidente Powell nesta semana mostram que a inflação não foi domada. e o de ontem Queda de 600 pontos no Dow Jones mostra que os participantes do mercado estão interpretando corretamente que o Fed continuará a aumentar as taxas. Isso vai fazer isso mais difícil para empresas e famílias alavancadas honrar seus compromissos de crédito em tempo hábil. Os atrasos nos pagamentos e a inadimplência continuarão a aumentar, impactando negativamente os balanços dos bancos. É precisamente por isso que o capital de alta qualidade é importante.
Dow Jones caiu significativamente, uma vez que os participantes do mercado esperam que o Fed continue aumentando as taxas.
No ano passado, os lucros dos bancos americanos caíram quase seis por cento, porque os bancos escolheram sabiamente aumentar suas reservas para perdas com empréstimos em preparação para uma crise econômica. E até agora, as evidências mostram que os banqueiros estavam certos. Dados recentes mostram que a inadimplência de empréstimos corporativos está aumentando, especialmente no setor de tecnologia. Fitch Ratings, por exemplo, está prevendo que a taxa de inadimplência de empréstimos institucionais de 12 meses (TTM) provavelmente aumentará para 2,5-3,0% até o final deste ano. Esta taxa padrão é ligeiramente acima a média histórica de 2,4 2007-2022. Vale ressaltar que esse período inclui a crise financeira global, as reverberações da crise da zona do euro e os bloqueios globais devido à Covid.
As famílias também estão mostrando sinais de estresse. A poupança está em baixa e a inadimplência de hipotecas, cartões de crédito e empréstimos para carros está aumentando, à medida que a inflação prejudica os bolsos dos americanos. Infelizmente, esses sinais me dizem que maior inadimplência do consumidor são como. Os bancos ainda são detentores muito significativos da dívida da maioria dos consumidores americanos.
Deterioração da estabilidade financeira das famílias americanas
Particularmente desafiados são os tomadores de empréstimos para carros subprime. Os atrasos de 60 dias ou mais nos empréstimos subprime para carros subiram mais de 6% em janeiro em comparação a dezembro e quase 34% a mais do que no mesmo período de 2022. Este é um forte sinal de que mais inadimplência nesse segmento de empréstimos para carros está chegando . reintegrações de posse de carros já estiveram em alta. A porcentagem de inadimplência grave, 90 dias ou mais, está em seu nível mais alto desde 2006.
Fluxo para Inadimplência Grave (90 dias ou mais de inadimplência)
Normalmente, os lobistas dos bancos e os legisladores republicanos argumentam que exigências de capital mais altas significarão que os bancos terão de cobrar mais pelos empréstimos. Essa não é a única escolha. Os credores também podem se desfazer de investimentos em private equity, fundos de hedge, títulos abaixo do grau de investimento, empréstimos alavancados e ações de maior risco. Isso reduz o risco dos ativos nos balanços dos bancos e permite que os bancos tenham capital suficiente para sustentar perdas.
Os republicanos do Senado no Comitê de Bancos, Habitação e Assuntos Urbanos precisam lembrar que é graças aos requisitos de capital e gerenciamento de risco em Basel III e Dodd-Frank que os bancos dos EUA sobreviveram aos bloqueios induzidos pela Covid de 2020-2021. Se os banqueiros estão se preparando para uma possível recessão econômica este ano, por que o presidente Powell deveria seguir o conselho dos senadores, muitos dos quais nunca trabalharam como gerentes de risco bancário e certamente não como reguladores bancários?
