O crescimento robusto da economia dos EUA pode exigir aumentos adicionais das taxas de juro para mitigar as pressões inflacionistas, de acordo com o Presidente da Reserva Federal Jerônimo Powell.
Falando no Simpósio Económico de Jackson Hole, uma conferência anual de banqueiros centrais em Jackson Hole, Wyoming, Powell destacou as incertezas que rodeiam as perspectivas económicas, ao mesmo tempo que indicou a possível necessidade de políticas monetárias mais restritivas, conforme relatado pelo Imprensa associada.
Inflação ainda muito alta
Apesar da inflação ter diminuído desde o seu pico, Powell afirmou que continua excessivamente elevada. Enfatizou ainda que a Reserva Federal continua atenta a sinais de que a economia não está a desacelerar como previsto. O banco central está preparado para aumentar ainda mais as taxas, se necessário, e planeia manter um nível de política restritivo até ver provas substanciais de uma redução sustentada da inflação em direcção ao seu objectivo de 2%.
Como observou Powell, a economia tem vindo a expandir-se a um ritmo inesperado, juntamente com gastos consistentes dos consumidores, sustentando potencialmente elevadas pressões inflacionistas. Esta observação marca um afastamento significativo das suas declarações do ano anterior, onde alertou explicitamente sobre a continuação de aumentos acentuados das taxas por parte da Fed para conter a subida dos preços.
As subidas das taxas da Fed resultaram num aumento significativo das taxas de empréstimo, tornando difícil para os americanos comprar casas ou carros e para as empresas financiarem expansões. Apesar disto – e de projecções contrárias – a taxa de desemprego nos EUA manteve-se estável em 3,5%, pouco acima do mínimo de meio século. A inflação persistente e os números robustos do emprego sublinham a preocupação de Powell sobre o rápido crescimento económico, indicando uma potencial necessidade de taxas de juro mais elevadas para funcionarem como uma restrição.
Contrariamente às expectativas no início do ano, a maioria dos investidores prevê agora que não haverá cortes nas taxas de juro antes de meados de 2024, no mínimo. De acordo com Powell, os decisores políticos do banco central acreditam que a sua taxa básica é suficientemente elevada para conter a economia e arrefecer o crescimento, as contratações e a inflação. No entanto, reconheceu a dificuldade em determinar os custos de financiamento necessários para abrandar a economia, resultando numa incerteza constante quanto à eficácia das políticas da Fed na redução da inflação.
Embora os comerciantes e os economistas tenham demonstrado um optimismo crescente relativamente a uma “aterragem suave” – a Fed atingir a sua meta de taxa de inflação sem induzir uma recessão acentuada – outros permanecem cépticos.
